减持新规实施首个交易日，上证指数小幅上涨0.23%。然而，受新规影响（减持新规有何影响 这些定增基金被逼上绝路？），定增基金场内投资情绪不佳，交易价格集体下跌，最大跌幅近6%。根据Wind数据统计，目前可进行场内交易的定向增发主题基金共24只，折溢价情况如下所示：

从上表可以看到，5月31日下跌幅度最大的是财通多策略福享（501026），收盘下跌5.85%，而基金净值本身下跌0.29%，折价率进一步拉大，目前折价率为7.91%。

该基金成立于2016年9月18日，封闭期为18个月，将于2018年3月到期。进一步梳理可发现，虽然已经过了成立后6个月的最佳建仓期，然而目前该基金仍在进行定增投资。近期参与了包括豫能控股（001896）、昆仑万维（300418）、新兴铸管（000778）、鹏辉能源（300438）、卫士通（002268）等多个定增项目。以12个月锁定期为退出时间来计算，这些项目需在基金转为开放型基金之后才能退出，降低了基金的流动性。新规实施后，基金开放后将面临的流动性风险无疑加剧。

目前整体折价率最高的是九泰锐益定增（168103），收盘下跌3.5%，整体折价26%。该基金为五年期定增基金，虽然新规对五年期定增基金产品本身影响并没有短期定增基金那么大，但由于封闭期较长，基金流动性较差，此前在同类产品中的折价率就已居高不下。

虽然新规出台对现存定增基金产品产生较大冲击，但基金公司纷纷表示，挑战之中孕育机遇。九泰基金预计，由于定增基金面临展期问题，买方迅速减少，定增市场将由卖方市场转变为买方市场，预期折价率将大幅提升，定增资产投资价值也将大幅提升。

此外，由于定增投资周期明显变长，定增投资完成投资、持有、退出将至少需要2.5年时间，如果投资期适当放宽延长，则整个投资、退出期将长达3年以上。定增将演变为真正的长期投资，价值投资理念将得到重视。

博时基金特定资产管理部总经理欧阳凡也认为，定增市场供需关系开始寻找新平衡，报价或将趋于理性，同时定增个股解禁抛压将适当缓解，主动型定增基金管理人“精选个股＋解禁策略”两大优势凸显。另一方面，定增项目待发市场将加速寻找新平衡，不排除整体折价扩大的可能，优质项目会相对更受追捧。未来，定增市场将进入价值投资、个股精选的时代，有利于具备较强项目评估能力的主动管理型机构。

减持新规出台之后，预期大量定增股份将通过大宗交易的方式获得减持。九泰基金表示，新规执行后，将根据新规限制与基金产品投资非公开发行股份占上市公司总股本比例，制定相对合理的减持计划与方案。充分利用集中竞价与大宗交易两种方式合理进行减持，在满足监管要求的前提下，实现基金产品到期后对流动性的目标要求。