在线教育的商业化不断遭受质疑的情况下，中国K12在线教育领域杀出了第一只独角兽。

5月31日，在线教育机构猿辅导公司宣布近日完成E轮1.2亿美元融资，由华平投资集团（Warburg Pincus）领投，腾讯跟投，这是迄今中国K12领域最大的一笔融资，借此猿辅导成为一家独角兽公司。

猿辅导创始人、CEO李勇说，这是计划外的融资。“华平对教育兴趣很浓，C轮融资时就看过，这次他们判断我们在产品上比较成熟了，所以应该说是他们说服我们做了新一轮融资，我们觉得条件也不错。”而华平投资合伙人丁毅认为，猿辅导是目前K12领域唯一拥有成熟发展模式的项目。

猿辅导成立于2012年，以K12题库、搜题等工具起家，此前公司名为猿题库。2016年5月获得获得腾讯4000万美元D+轮战略投资，并更名猿辅导。猿辅导投资人包括IDG、经纬中国、新天域资本、华人文化产业投资基金等。

2015年6月，在线直播辅导平台猿辅导上线，猿辅导开始探索商业化。到2016年年底，李勇向媒体宣布，猿辅导有了收入，形成了可规模化的在线教育模式，2016年收入1.2亿元。2017年，猿辅导营收目标是 3 亿元。

目前，猿辅导公司旗下有猿辅导、猿题库和小猿搜题三款移动应用，拥有超过1.6亿中小学生用户，其中猿辅导直播课程平台有超过100万付费用户。此外，猿辅导公司旗下还有一家独立的在线职业考试培训平台“粉笔”。

李勇告诉《中国企业家》，猿辅导新一轮融资将主要用于：第一，师资和教研；第二是技术，包括课堂体验的创新研发与智能学习；第三，市场的教育、推广。

华平方面称猿辅导是K12领域唯一拥有成熟发展模式的，这个成熟的模式是什么？是指通过小猿搜题、猿题库获取流量和用户，导到在线平台卖课（直播）这样一个商业化路径？

李勇：商业模式的成熟并不是说我们有大流量产品来变现，这种模式的公司不少。为什么我们是唯一成熟的？主要是指我们对于这个辅导产品本身，我们的班型设置、价格、内容设计，我们服务到什么程度。投资人是非常认真地看这个事情的。猿辅导是市场上唯一成熟的，成熟的标准体现在复购率上，就不提供具体的数据了，我们的复购率达到线下机构的较高水平。

事实上，我们不把辅导看作是一个其他流量产品变现的渠道，它是独立的。甚至可以说，我们没有小猿搜题也可以做辅导。以前学而思、新东方并没有一个流量产品，它完全可以去做辅导服务。

我们也会尝试其他更轻量的变现方式，比如从今年开始有一些付费练习的产品，也有一些文具产品（从今年4月份开始），这个相对比辅导产品更加轻量一些。

今年营收三亿元的预期会有调整变化吗？

李勇：目前还没有调整。三亿这个数可能觉得不太兴奋，因为去年有一亿二，增长好像很低。但教育行业是一个非常重的行业，我们以前对教育行业的认知可能像是一个内容行业，好像是非常容易复制，但事实上它是一个服务业。我觉得服务业的属性可能跟内容的属性是不一样的。同时，我们又不是一个平台型的服务业，所以它就不可能太快。如果要冲数字的话，擦屁股的还是我们自己。如果师资跟不上、服务流程跟不上、大家的体验和效果跟不上，最后砸牌子是砸自己。

教育行业是一个深度服务业，线下也是这样，慢就是快，就像学而思以前有一段时间是很慢的，但是很多年看下来它是快的。很多人到处发传单、百度买关键词，看起来是快的，但其实是慢的。

很多在线教育公司都说要做人工智能，行业下一步的趋势和竞争点是什么？

李勇：这个问题有点复杂，说实话，我们创业的远处也看，但是更多的时候是看近处。在2013、2014、2015年，除了BAT之外，从事深度学习这个领域的工程师数量（不对应具体的开发任务的工程师），我们可能是最多的。但是这两年，有人专门干这个，在人数上我们不能再这么说，之前一直是。

搜题本身其实也包含了大量的机器学习，因为它的识别是用深度学习的方式来实现的，也是非常智能化的，我们现在英语的作文完全可以机器批改，我们很快也会推出语文作文的机器批改，但是那个难度要大一些，数学的自动答题我们也在做。未来的智能化在一定的程度上能够代替老师，它比有些老师更懂你，因为有些老师记不住你在一些知识点上的具体掌握程度。但是学生、家长仍然有强烈的情感归属、人际联系这样的需求。

所以未来的教育确实是这两个东西的结合，智能化最终还是要变成一个产品、一个服务。在某些事情上，我们未来主流的、主力的辅导服务到底有多少事情是机器在干？多少事情是人在干？这个事情是一个非常有意思的事情，但是一定要让我说一个比例，我只能说智能的部分肯定是在逐步地加大。因为有了智能的帮助之后，人的服务有可能变得更好。

在线教育找到了规模化的模式，接下来是规模化营收、规模化利润，现在这个时间点到了吗？

李勇：其实规模化的营收和规模化的利润之间本身是距离很短的，教育行业慢、难，但也有好的地方，就是它的经济属性是非常好的。首先是用户对价格没有那么敏感，另外是一个反周期行业，经济好的时候它好，经济不好的时候它也好。如果能够实现规模化营收，能够达到高的续报，要获得规模化的利润是不难的。

对教育来说，最难的是规模化收入，规模化利润其实不难。就看你要为未来投入多少，如果说大家不考虑未来，不考虑扩大规模，或者不考虑技术的投入，确实还是容易的。

华平投资之后，公司下一步在资本方面的计划是什么？

李勇：上市这个事情媒体会很感兴趣，但是对我们来说，我们感觉还差那么一点。如果你现在还需要跟市场解释很多，这个上市我们是不愿意做的，我们希望我们的财务状况，各方面的情况，对市场来说非常简单，我们才会去上市。上市对一个公司来说，第一就是融资，我们目前也不需要融资。

现在看在线教育是一个真正的风口吗？

李勇：我觉得现在可以这么说，确实很多投资机构都曾经有过一个伤心的投资在线教育的故事，大家都畅想过在线教育，一次次失望。去年我也跟大家说，2016年是真元年，现在真的是不一样了，已经有了规模化收入，我觉得这个是核心，已经有了规模化收入、有了成熟产品。