2025年11月28日早盘，化肥行业、磷化工板块涨幅居前，截至10:00，中证细分化工产业主题指数上涨0.70%，成分股兴发集团上涨4.51%，恩捷股份上涨3.84%，龙佰集团上涨3.80%，恒逸石化上涨3.30%，多氟多上涨2.84%。

2025年前三季度，石油化工、基础化工板块归母净利润同比变化-24.8%、5.3%。其中，油价中枢下移拖累石油化工板块业绩；基础化工板块受产能扩张、部分产品景气回暖影响，业绩小幅改善。盈利能力方面，25Q3石油化工和基础化工板块销售毛利率为14.7%、17.6%，均处历史底部区间。

中国银河认为，2024年以来化工行业资本开支迎来负增长，随着“反内卷”浪潮袭来及海外落后产能加速出清，供给端有望收缩。“十五五”规划建议稿“坚持扩大内需”为未来五年定调，叠加美国降息周期开启，化工品需求空间打开。我们认为，供需双底基本确立，政策预期强力催化，2026年化工行业或迎周期拐点向上，开启从估值修复到业绩增长的“戴维斯双击”。

数据显示，截至2025年10月31日，中证细分化工产业主题指数前十大权重股分别为万华化学、盐湖股份、天赐材料、巨化股份、藏格矿业、金发科技、宝丰能源、华鲁恒升、恒力石化、云天化，前十大权重股合计占比44.83%。

化工ETF嘉实(159129)紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，聚焦行业“反内卷”背景下新一轮景气周期。

场外投资者还可以通过化工ETF联接基金（013527）关注化工板块投资机遇。