进入四季度，年末行情的临近带动港股市场持续上演资金“高切低”。此前作为强势主线之一的科技板块高位波动，而具备较强防御属性的港股红利类资产悄然走强，凭借突出的高股息、低估值优势，“港股版”红利资产近期重回资金布局视野，成为备受市场关注的底仓配置之选。

（数据来源：Wind，数据区间25/10/1-12/3）

Wind数据显示，截至2025年12月3日，以港股通高股息（CNY）为代表的港股红利类指数股息优势近期愈发显著，近一年股息率水平从11月中旬的5.5%迅速回升至6.31%，不仅显著高于同期中证红利（4.36%）、红利低波100（4.25%）、港股通高息精选（5.42%）等部分A股和港股主流红利类指数，相较当前1.84%的10年期国债收益率，二者利差也来到57.75%的历史高位区间，在低利率与资产荒的环境中魅力凸显。

（数据来源：Wind，数据区间16/11/25-25/12/3，投资国债和投资股票的风险收益特征不同，投资者进行投资时应当全面考虑投资风险）

具体而言，近期港股通高股息（CNY）指数股息率的走高，主要源自于分子端成份股现金分红水平与分母端市盈率两方面的共同发力。分子端方面，指数部分成份股于12月前三个交易日（25/12/1-12/3）实施现金分红，区间分红总额高达543.89亿元；分母端方面，11月中旬以来（25/11/15-12/3），受海外风险事件影响，港股市场整体波动较大，港股红利资产也迎来小幅调整，带动港股通高股息（CNY）指数的市盈率随之回落，目前为7.75倍。

（数据来源：Wind、上市公司公告）

同时，临近年末，公募基金等追求相对收益的资金或将进入资产再平衡的关键窗口，部分机构可能减持估值偏高、波动较大的成长类资产，转而配置具备高股息、高安全边际的港股红利板块，以增强组合防御性，港股市场红利板块通常于每年12月至次年1月中旬迎来显著的日历效应，有望助推红利风格的持续演绎。

因此，在指数本身较为突出的“高股息”特征与市场风格的双重加持下，市场首只可通过QDII模式投资港股通高股息（CNY）的ETF——港股通红利ETF（513530）近期持续收获资金关注，成为年末市场波动有所放大之际，投资者寻求确定性收益的重要选项之一。

（港股通红利ETF成立于22/4/8）

截至2025年12月3日，港股通红利ETF（513530）已连续26个交易日（25/10/28-12/3）实现迎资金净流入，其中仅12月以来的3个交易日累计吸金3.31亿元，昨日（25/12/3）单日资金净流入更是攀升至1.46亿元，创下2024年9月28日以来新高。成交方面，港股通红利ETF（513530）近3个交易日（25/12/1-12/3）的日均成交额达2.17亿元，较今年1-11月0.79亿元的日均成交额增长175%，交投情绪升温明显。

（数据来源：Wind）

伴随资金入市步伐的加速，港股通红利ETF（513530）自2025年9月29日以来连续9周实现基金规模的周度正增长，助推最新基金规模与份额分别达31.57亿元、18.49亿份，再度创下历史新高。2025年以来，该ETF规模增长达149%。

（数据来源：交易所，数据截至25/12/3，24/12/31港股通红利ETF基金规模为12.69亿元）

除了靓丽的股息水平，港股通高股息（CNY）指数同样在海内外不确定升温的环境中展现出“攻守兼备”的特征。截至最新（25/12/3），港股通高股息(CNY)全收益指数近一年累计涨幅达37.23%，不仅显著领先于同期中证红利全收益（8.12%）、深证红利全收益（10.24%）指数等A股部分主流红利类指数，也优于恒生科技全收益指数（26.84%）等部分主流港股科技类指数，长期表现较为亮眼。

（数据来源：Wind，数据区间2024/12/4-2025/12/3，指数过往业绩不代表未来表现，不构成基金业绩表现的保证或承诺，请投资者关注指数波动风险。以上指数表现以其全收益指数为例，全收益指数考虑了现金分红再投资收益，通过将上一交易日的指数值乘以当日价格变化与现金分红调整后的比例，来计算当日的指数值）

在标的指数的较强走势带动下，截至2025年基金三季报，港股通红利ETF（513530）自2022年4月8日份额设立以来收获了60.51%的区间回报，较同期业绩比较基准实现了36.01%的超额。

（数据来源：华泰柏瑞基金，经托管行复核。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，完整业绩备注详见文末）

在产品设计上，为进一步提升投资者持有体验，港股通红利ETF（513530）通过QDII模式投资，有望在长期持有中有效降低红利税成本，助力投资者低成本布局。此外根据合同约定，港股通红利ETF（513530）及其联接基金（A类018387/C类018388）每月可进行分红评估，在符合收益分配相关规定的前提下，可以根据实际情况进行收益分配，有望通过现金分红为投资者带来较灵活的资金支配权。

（详情请见产品法律文件，截至2025/12/3）

华泰柏瑞基金表示，资金年末“高低切换”迹象的背后，一方面是资金对高估值板块的分歧加剧，另一方面则是受业绩政策层面步入空窗期与美联储12月降息预期反复摇摆的影响。在此背景下，对于年末追求更高确定性的资金而言，以高股息率为核心竞争力的港股通红利ETF（513530）及其联接基金（A类018387/C类018388）或仍然具备较强配置吸引力。

作为国内首批ETF管理人之一，华泰柏瑞基金在红利类主题指数投资领域拥有超过19年的管理经验，除了港股通红利ETF（513530），还打造了市场首只（成立于18/12/19）红利低波ETF（512890）、首只（成立于06/11/17）红利ETF（510880），以及聚焦港股红利低波类资产的港股通红利低波ETF（520890）等在内的5只策略类型丰富的“红利全家桶”。交易所数据显示，截至2025年12月3日，华泰柏瑞旗下5只“红利全家桶”管理规模达474.18亿元。

备注：华泰柏瑞港股通红利ETF成立于20220408，2022成立至年底、2023年、2024年、2025年上半年收益依次为3.59%、7.14%、30.16%、12.94%,业绩比较基准为: 中证港股通高股息投资指数收益率，同期收益分别为-4.15%、-0.33%、26.86%、7.70%。历任基金经理:李茜(20220408至今)、何琦(20220408-20251022) 。以上数据摘自基金定期报告。“红利全家桶”指华泰柏瑞旗下红利ETF、红利低波ETF、港股通红利ETF、央企红利ETF和港股通红利低波ETF。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金投资需注意投资风险，请仔细阅读基金合同和基金招募说明书、产品资料概要等法律文件，了解基金的具体情况。港股通红利ETF、港股通红利低波ETF可投资于境外证券市场，除需承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险，还将面临汇率风险、境外证券市场风险等特殊投资风险。恒生港股通高股息低波动指数由恒生指数公司编制并发布，其所有权归属恒生指数公司。恒生指数公司将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。其他指数由中证指数公司编制并发布，其所有权归属中证指数公司。中证指数公司将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。