【隔夜行情】

•周四（2025年12月25日），A股市场三大指数集体收涨，截至收盘，沪指报3959.62点，涨0.47%；深证成指报13531.41点，涨0.33%；创业板指报3239.34点，涨0.3%。总体来看，个股涨多跌少，上涨个股超3700只。沪深两市全天成交额1.92万亿元，较上个交易日放量400亿元。

•周四（2025年12月25日），港股圣诞节休市，12月29日恢复正常交易。

【今日新股】

今日无新股申购，无新股上市。

【重要新闻】

【国家烟草专卖局：允许合法合规经营的电子烟相关生产企业通过生产点合并等方式进行产能整合重组】12月25日，国家烟草专卖局公开征求《国家烟草专卖局关于落实电子烟产业政策 进一步推动供需动态平衡的通知（征求意见稿）》意见。《征求意见稿》提出，加强电子烟产能调控。坚持以市场需求为导向推进电子烟产业供给侧结构性改革，统筹企业装备水平、经营情况及产业态势，按照“公平公开、分类施策、稳妥有序”的原则，实施电子烟核定产能管理。原则上，核定的电子烟产能应保持基本稳定，电子烟相关生产企业应在核定产能内开展生产经营，严禁超核定产能开展生产经营，需要调整的应申请重新核定产能并履行许可证办理程序。允许合法合规经营、遵守产业政策和监管政策规定的电子烟相关生产企业通过生产点合并等方式进行产能整合重组，提高企业管理效能和产能利用率。

【主题机会】

【《中国冰雪经济发展报告（2025）》发布 我国冰雪经济实现跨越式发展】《中国冰雪经济发展报告（2025）》日前发布。数据显示，近年来，我国冰雪经济实现跨越式发展，市场规模持续扩大。2016—2024年间，我国冰雪产业规模从3647亿元跃升至9800亿元，年均增幅达到21.09%，预计2025年将突破万亿元大关。2024—2025冰雪季，居民参与冰雪运动项目及由此带动的消费规模超1875亿元，较上一冰雪季增长超25%。