2026年1月27日早盘，小金属概念回调整固，截至10:12，中证稀有金属主题指数下跌1.95%。成分股方面涨跌互现，西部材料10cm涨停，三祥新材上涨5.23%，中钨高新上涨3.40%；云南锗业领跌，钒钛股份、锡业股份跟跌。

进入2026年，钨价持续高位运行，黑钨精矿、白钨精矿等核心品种价格均创历史新高。根据中钨在线数据，1月21日，65%黑钨精矿价格报52.8万元/标吨，较年初上涨14.8%；65%白钨精矿价格报52.7万元/标吨，较年初上涨14.8%；钨粉价格报1240元/公斤，较年初上涨14.8%；碳化钨粉价格报1200元/公斤，较年初上涨15.4%。

东方财富证券认为，新能源、储能、电网与AI数据中心、新型电机与机器人共同抬升需求；矿山与冶炼产能扩张周期长，且受资源、电力与配额约束，导致未来或持续呈现结构性短缺或脆弱平衡。相对于存储、中游材料等，铜、铝与稀土/小金属提供的是更中长期、与宏观与政策共振的结构性涨价逻辑，适合作为资源配置与对冲通胀的中枢资产。

数据显示，截至2025年12月31日，中证稀有金属主题指数前十大权重股分别为洛阳钼业、北方稀土、华友钴业、盐湖股份、赣锋锂业、天齐锂业、中矿资源、厦门钨业、中国稀土、西部超导，前十大权重股合计占比59.54%。

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