行情解读

当地时间2月4日，谷歌母公司Alphabet发布2025财年第四财季报告，Q4云业务增长48%大超预期，待履约合同额达2400亿，2026年资本开支指引1750-1850亿美元同比翻倍，印证全球AI算力与云服务需求旺盛；搜索广告增长16.7%，凸显AI对广告转化效率的提升价值。从海外龙头云厂商映射来看，此趋势与港股互联网板块产业逻辑高度共振，板块龙头在AI赋能广告、云服务商业化等领域进展显著，叠加当前板块估值处于历史相对低位，前期调整后估值与业绩的正向修复空间更趋清晰，中长期配置价值凸显。

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港股通互联网ETF易方达（513040）规模约97亿，流动性表现稳健。513040覆盖港股互联网核心龙头，囊括电商、广告、云服务等关键赛道，指数成分与全球AI驱动的产业升级主线高度契合，是把握港股互联网板块机遇的高效工具。