2月9日，黄金、白银价格延续反弹走势，伦铜延续上冲，带动有色板块强势冲高。截至13:25，有色ETF汇添富（159652）震荡涨超2%，冲击两连阳。

有色ETF汇添富（159652）标的指数成分股多数冲高，北方稀土涨超5%，紫金矿业、兴业银锡涨超4%，洛阳钼业、中金黄金等涨超2%，华友钴业、中国铝业等微涨。

【有色ETF汇添富（159652）标的指数前十大成分股】

截至13:26，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

成分股消息面上，2月9日，紫金矿业公告，董事会审议通过《公司三年（2026—2028年）主要矿产品产量规划和2035年远景目标纲要》。规划提到，到2028年，紫金矿业的资源储量、主要矿产品产量、销售收入、资产规模、利润等综合指标排名进一步提升，铜、金矿产品产量进入全球前3位。

近期，国际金属市场风云变幻，黄金、白银频现急涨急跌走势。展望后市，多家机构研报分析，当前市场可能仍处于震荡盘整期，但中长期仍看好有色金属上涨逻辑。

【短期：高波行情渐退？板块企稳在即？】

近期，有色金属板块波动剧烈，对此，中邮证券表示，高波行情渐退，建议逢低布局有色板块。

具体到各个板块方面，中邮证券认为，贵金属波动率预计已达到极致，黄金企稳。贵金属继续波动，伦敦金最低点跌至4400美金左右，沪金最低跌至1000元左右，波动率在周一放大到极致后开始减退，也为本轮调整找到了最低点——伦敦金4400美元/沪金1000元。白银ETF的增持可能是短期折价带来的套利机会所致，不能简单作为企稳信号。短期来看，黄金基本见底，以市场给出的前低作锚进行交易。长期来看，沃什的降息+缩表政策的实施，会对长端美债带来难以对冲的风险，美债走出牛陡的情况下，黄金值得增配。

铜跟随贵金属波动，但下游反馈较好。铜出现了终端订单量激增，下游采购电铜情绪有所好转，表明下游目前对于10万左右的价格开始逐步接受。短期来看，随着黄金波动率的下降，铜出现流动性风险的概率在下降。随着海外铜企产量的不及预期，以及节后较强的下游备货氛围，铜价有望触底回升，可以逢低买入。（来源于中邮证券20260209《高波行情渐退，逢低布局有色板块》）

【长期：震荡不改有色中长期逻辑，波动率下行后板块有望再启新途】

方正证券指出，贵金属：CME再次提保彰显去杠杆决心，但美国两党分歧再致高层停摆风波+美国就业数据疲软+沃什上任美联储主席面临多重挑战+地缘风险持续+央行坚定购金依然支撑贵金属中长期逻辑。在充分调整释放短期风险、波动率平缓后，仍建议持续关注贵金属板块的投资机会。

工业金属：交易层面导致价格大幅波动，中长期价格中枢向上逻辑不变，供需格局对价格形成一定支撑。宏观层面，大国对关键矿产资源的重视程度显著提升，金属战略属性带来的价值重估值得重视。预计行业短期的大幅波动，有助于修正此前过热的交易情绪，中长期来看供给格局仍然偏紧，价格中枢向上逻辑不变。交易层面放大板块波动，或带来布局机会。（来源于方正证券20260207《震荡不改有色中长期逻辑，波动率下行后板块有望再启新途》）

【如何全面布局“货币侧宽松、供给侧刚性、需求新动能”共振下的有色板块？】

当前整个有色配置价值突出，受“货币侧宽松、供给侧刚性、需求新动能”等多重利好，金属属性与商品属性齐齐强化！若看好未来贵金属及大宗工业金属投资机遇，认准“金铜含量”更高的有色ETF汇添富（159652），场外联接(A类：019164；C类：019165)。有色ETF汇添富（159652）具备以下优势：

1、全面布局各大金属板块：有色ETF汇添富（159652）标的指数全面覆盖金、铜、铝、锂、稀土等子板块，有望全面受益于有色超级周期。

数据截至20260131，按中信三级行业分布

2、“金铜含量”同类领先：有色ETF汇添富（159652）标的指数铜含量达34%，金含量达14%，金铜含量高达49%，同类领先！

数据截至20260131，按中信三级行业分布

2.龙头集中度领先：有色ETF汇添富（159652）聚焦铜、金、铝、锂、稀土等兼具战略价值与供需缺口的核心品种，龙头集中度高，前五大成分股集中度高达35%，同类领先。

数据截至20251231

3、收益率表现更优：2022年至今，有色ETF汇添富（159652）标的指数夏普比率同类领先，且最大回撤同类更低，投资体验更好。

数据截至20250131

4、涨幅由盈利驱动，而非拔估值：尽管有色板块去年以来涨幅霸榜，但估值仍相对合理！有色ETF汇添富（159652）标的指数PE（市盈率）为32.24倍，相比5年前下降了41%，估值性价比、安全边际高。值得注意的是，同期指数累计涨幅达144%，表明指数的涨幅来自于盈利驱动而非估值提升，当前处于EPS驱动阶段！

数据统计区间为20210131-20260131

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于细分有色指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。