文 | C2CC新传媒

全球奢侈品巨头路威酩轩集团（LVMH）再迎重大人事变动。

天眼查App最新信息显示，路易威登（中国）商业销售有限公司法定代表人、董事长已由DAVID PONZO变更为Hugues Bonnet-Masimbert。此次关键职位更迭，是LVMH近期一系列战略调整中的一环。

就在近日，LVMH集团被外媒披露正考虑出售馥蕾诗（Fresh）与玫珂菲（Make Up For Ever）两大品牌，并可能减持Fenty Beauty品牌部分股权。这些密集动作，折射出LVMH正进一步强化中国市场的本土化管理，并对其美妆业务线进行深度梳理与聚焦。

中国区、集团美妆“一把手”相继换帅，体系内人才被重用

新任中国区董事长Hugues Bonnet-Masimbert是一位在LVMH体系内成长起来的资深管理者。

公开资料显示，他于1996年加入集团，拥有近30年的行业积淀。其近年来的履职轨迹尤为亮眼：2018年，他加入集团旗下高端旅行箱品牌Rimowa（日默瓦），主导了包括分销渠道重塑、商业模式重组及电子商务建设在内的全面战略转型。

凭借出色的业绩，他于2021年1月升任Rimowa全球首席执行官（CEO）。

此次被委以中国市场的重任，无疑是集团对其战略执行与管理能力的高度认可。他将执掌的路易威登（中国）商业销售有限公司成立于2004年，注册资本5000万人民币，业务范围广泛覆盖时装皮具、零售乃至食品酒类等领域，是LVMH在华业务的核心运营实体之一。

然而，此次中国区董事长变更远非孤例，而是LVMH全球组织架构深度调整的缩影。

近期，集团在“美妆”这一关键业务板块也完成了领导层的重磅更迭。

就在2月9日，上任仅约3年的美妆部门首席执行官斯铂涵（Stéphane Rinderknech）宣布离任。斯铂涵曾掌舵欧莱雅中国并创下增长纪录，他的短暂任期与离场，预示了LVMH对美妆业务的战略反思已进入实质性阶段。

其接任者Véronique Courtois的履历则指向了另一种战略选择：回归并倚重集团内部培养的核心力量。

根据LVMH官方任命，Courtois将担任迪奥香水与美妆（Parfums Christian Dior）及LVMH美妆事业部主席兼首席执行官，并进入集团执行委员会。

她是一位典型的“LVMH体系内高管”，自2000年加入集团，曾在娇兰、迪奥香水与美妆等核心品牌长期担任市场营销要职，深谙集团文化与品牌高端化运作。此次由她同时执掌旗舰品牌与整个事业部，旨在强化资源协同，确保战略的连贯与统一执行。

两大美妆品牌连续多年亏损，远不及预期

在美妆部门完成高层更迭后，LVMH针对该业务板块的战略优化已迅速进入实质性阶段。

据多家外媒报道，集团正评估出售旗下护肤品牌馥蕾诗（Fresh）与专业彩妆品牌玫珂菲（Make Up For Ever），并考虑减持明星合作品牌Fenty Beauty的部分股权。这一系列潜在出售动作，与人事调整一脉相承，共同指向集团对美妆业务线的深度梳理与战略聚焦。

被传出出售的两个品牌，均面临长期增长乏力的问题。

根据公开资料，馥蕾诗于1991年在美国创立，于2000年被LVMH收购。被LVMH收购后，馥蕾诗凭借“古法调制”“天然成分”与“奢华仪式感”相结合的差异化定位，曾在高端护肤市场建立起鲜明的辨识度。

然而，随着高端护肤市场日益崇尚科学配方与可见功效，其原有的品牌叙事吸引力正在减退。外媒披露，该品牌在集团内部长期处于亏损状态，盈利能力未达预期。

在中国市场，馥蕾诗的表现同样不温不火。自2011年入华以来，品牌虽通过全渠道布局积累了一定声量，但始终未能跻身头部。第三方数据显示，其2025年在抖音平台的GMV仅过亿元，未能进入平台美妆品牌前列，在各大购物节中也声势渐弱。与此同时，品牌已开始收缩线下战线，近期已关闭包括武汉万象城店在内的多家门店。

另一品牌玫珂菲的处境与之相似。这个由彩妆师创立的专业品牌在1999年被LVMH收购后，曾被寄予厚望，集团一度希望将其打造成年销10亿欧元（约合人民币81.02亿元）的巨头。但据公开报道显示，玫珂菲已连续八年亏损，年净营收仅约3亿欧元（约合人民币24.31亿元），与目标相去甚远。业绩压力下，品牌自2019年起已三度更换CEO，并进行了多轮裁员。

综合来看，LVMH考虑出售馥蕾诗与玫珂菲的传闻，与其近期的人事及战略动向高度吻合。这并非简单的业务调整，而更像是一次主动的“战略性剥离”。

在两大品牌长期面临亏损增长疲软的背景下，集团此举或旨在优化品牌组合与资产结构，剥离表现不佳的单元，从而将资源与注意力更集中地投向迪奥、娇兰等盈利能力强、增长明确的旗舰美妆品牌。这也意味着LVMH的美妆业务正从追求规模扩张，转向聚焦盈利质量和核心竞争优势，以应对未来更趋复杂与激烈的市场竞争。

美妆营收5年来首次负增长，战略再聚焦

LVMH近期一系列密集的人事与品牌调整，有其深刻的财务背景。在集团整体增长面临挑战的宏观图景下，美妆板块的战略收缩与聚焦显得尤为必要。

2025年，LVMH集团面临增长压力。根据最新财报，集团全年总营收为808.07亿欧元（约合人民币6523.87亿元），同比下滑5%；净利润为108.78亿欧元（约合人民币881.37亿元），跌幅达13%。

截图自集团2025财报

其中，香水与化妆品部门营收为81.74亿欧元（约合人民币662.28亿元），同比下降3%。一个值得关注的信号是，该部门在关键市场——亚洲的营收占比从2023年的38%降至2025年的34%，显示其在这一核心区域的增长动能有所放缓。

然而，压力之下亦现结构性亮点。尽管营收微降，该部门2025年的运营利润率却逆势提升至8.9%。集团将此归功于迪奥、娇兰、纪梵希等核心品牌力推的高端新品取得了市场成功，例如迪奥的Miss Dior Essence香水、娇兰的Aqua Allegoria系列等。这证明，聚焦高利润核心产品线是提升盈利能力的有效路径。

事实上，增长疲态已成为该板块需要直面的课题。

自2023年起，其营收增速便持续放缓，至2025年转为负增长。这一长期趋势，或可理解为驱动集团进行一系列主动调整的根本逻辑：在整体市场承压的背景下，必须优化资源配置，剥离增长乏力、持续亏损的资产（如Fresh与MAKE UP FOR EVER），将资源更加集中地投入于已被市场验证的、高盈利的核心品牌。

因此，当前的“出售传闻”与“人事换帅”共同构成了清晰的战略闭环：通过组织架构调整（启用内部资深高管Courtois）强化战略执行力，再通过资产优化（剥离非核心品牌）实现资源重新配置，最终所有动作都指向同一个目标——强化核心品牌矩阵，提升整体盈利质量。

集团对2026年的展望明确了这一聚焦路径。

财报指出，迪奥香水将“持续追求卓越品质”，并对零售渠道采取“更为审慎的态度”；纪梵希香水将重点推广其标志性系列，并加快La Collection Particulière系列小众香水的开发；贝玲妃则将在巩固优势品类的基础上，借重大创新继续在全球眉部美容产品市场中占据主导。这些策略共同指向了“深化品牌价值、追求精准创新、注重盈利质量”的“精耕”模式。

此外，在最新的财报电话会议上，LVMH董事长兼首席执行官伯纳德・阿尔诺（Bernard Arnault）再次明确了美妆业务的战略重心。他着重强调了以迪奥、娇兰为代表的经典美妆品牌的持续竞争力，并特别提及新推出的LV美妆系列，以此展示集团在强化核心品牌矩阵、开拓高价值新品上的双重决心。

在复杂的全球市场环境中，与其广撒网，不如深挖潜。这场静默而深刻的战略进化，正是行业巨头为穿越周期、巩固未来领导地位所做的关键准备。其后续成效，将成为观察全球奢侈品行业战略风向的重要标尺。