今年电解铝供给侧改革政策在不断深入，虽然整体带来的效果不及预期，但从对四省部分地区电解铝及氧化铝的采暖季限产、新疆叫停违规在建电解铝项目和全国范围清理整顿电解铝违规产能，都显示政府对市场出清的态度非常鲜明。根据国家工商总局发布的相关数据可以看出，在供给侧结构性改革中，非公企业等非国有企业确实是全国去产能整顿的主要对象。但从实际情况看，市场出清速度还是非常缓慢的，因此到目前为止，产量和产能仍在持续释放中。

考虑到近年来新投产能所出现的环保问题相对较少，以及政府政策需要平稳推进等因素影响，地方政府对于向上级展开说服工作的积极向也大幅提高。例如近期新疆地方政府给因违规没有立项的产能背书，保证立项能够成功等等表现，就说明了地方政府与中央政府的博弈仍处在白热化之中。从铝融网数据看，近期因制造业压力逐渐显现，随工业品价格的回落和主动补库存的结束，可以预计在短期，我国经济呈现下行趋势的概率是较大的。

再考虑到目前的氧化铝生产成本，受初始端原料铝土矿以及辅料成本上涨的部分影响，国产氧化铝生产成本持续出现高位。受供给侧煤炭去产能影响，氧化铝的价格将会受到氧化铝生产成本的强力支撑。因国企氧化铝企业生产成本比民营企业相对更高，促使了国企氧化铝企业带头减产。而与此同时，中小型氧化铝企业在国家环保压力及价格亏损等因素影响下，利用检修设备等机会减产也在进行之中。目前国内电解铝的去产能短期并没有太多实质性的改变，而实际上氧化铝的需求也并没有实质性的减少，随着氧化铝库存的消化下降，氧化铝价格阶段性底部已经明显显现，铝融网估计短期内氧化铝价格将会出现相应的企稳反弹。

目前，国内电解铝平均生产成本13550元/吨左右，氧化铝价格也已经阶段性触底。而供给侧改革在初始端煤炭发力去产能，导致电力成本大幅回升进而提升电解铝生产成本，对电解铝价格形成强力支撑。再加上煤炭的供给侧改革激发了市场对铝行业的供给侧改革期待，因此铝融网认为，电解铝的供给侧改革在未来的发展方向或将趋于乐观。