如果时间倒回五年前，除了QFII、QDII、RQFII管道外，内地与香港的资本活动几无交互。如今，不管你是否愿意承认，港交所正逐渐打破内地两大交易所长期固有的地位，如今正形成“三足鼎立”且互为联动的格局。

这里不仅有资本市场“走出去”的宏观要求，亦有投资者对资产全球配置的需求，但也少不了港交所对自身重新定位，积极切入内地市场。早在2013年，港交所进行三年规划时称，将要成为中国客户走向世界以及国际客户进入中国的首选全球交易所。

在李小加的带领下，港交所推出“互联互通”模式，让两地迈向“共同市场”时代。

2014、2016年沪港通、深港通相继开通，内地老百姓能通过沪、深港通渠道分享港股市场内地公司的增长；于香港市场而言，大量“北水”南下“扫货”，带动了港股市场的活跃度。

随着离岸人民币市场不断扩大，市场各方管理离岸人民币汇率风险的需求也与日俱增，继两年前推出人民币期货之后，2017年3月港交所推出美元兑离岸人民币期权产品。李小加计划今年还将推出中国国债期货，该产品将成为对冲人民币债券风险的理想工具。

2017年3月港交所再度与内地合手，推出“债券通”，以“先北后南”方式运作。有机构人士认为，预计双向开通后债券通将为香港债市引入大量增量资金，更多参与主体将到香港债市进行债券发行和交易活动。

2017年5月，李小加表示港交所在前海筹建大宗商品交易平台，复制LME经验，以填补内地缺乏规范、透明、可信赖、有实物交割体系和仓储体系的大宗商品交易平台的缺口。

上述种种产品与服务均在“互联互通”的计划中陆续推出。但值得注意的是，在内地金融环境从严监管的背景下，港交所每次推出产品时机精准、直戳痛点，比如监管层在2013年不允许在上海自贸区设立LME交割库，但港交所如今在前海迅速推动。

港交所不仅满足内地投资者日益增加的境外资产配置需求，同时在与内地交互中逐渐提升港交所的重要地位。

如今，李小加在6月推出创新板方案，并重新定位创业板，旨在完善多层次资本市场的建设，但在市场人士看来，李小加将要加入内地上市企业资源的争夺战。

那么问题来了，随着港交所与内地市场的关系变得密不可分，当内地优质企业陆续赴港上市，势必有更多的资金南下追逐，当优质企业与北水资金均集中在H股，港交所是否将成为未来三年内最大的赢家？