3 月 5 日，十四届全国人大四次会议正式开幕，政府工作报告中多次提及医药创新相关内容，明确提出 “推动生物医药、高端装备等新兴产业成为支柱产业”“支持高端医疗设备、创新药等研发和产业化应用”，为我国医药创新产业发展指明了方向。

受政策利好催化，创新药板块近期表现持续回暖，其中跟踪上证科创板创新药指数的科创创新药 ETF 国泰（589720），成为当前市场布局科创板创新药赛道的指数配置工具。在政策强催化、支付端突破、技术迭代三重共振下，3 月 10 日，国泰上证科创板创新药 ETF（589720）收盘涨 4.87%，成交额 2.27 亿元。

一、政策红利持续释放，创新药产业迎来发展新机遇

创新药作为生物医药产业的核心赛道，其发展始终与政策导向高度同频。近年来，我国医药创新政策体系持续完善，从药品审评审批制度改革，到医保支付方式优化，再到创新药出海支持政策，形成了覆盖研发、上市、支付、国际化全链条的政策支持体系，推动我国医药创新进入更为完善、更为精准、更具持续性的新阶段。

本次政府工作报告中，再次将生物医药列为重点发展的新兴支柱产业，这一战略部署并非短期政策导向，而是我国推动产业结构升级、实现高水平科技自立自强、保障国民健康的长期战略选择。

在支付端，医保基金 “保基本” 的核心导向，其对创新药的价格形成存在天然约束，而商业健康险的扩容，正在为创新药打开全新的支付空间。本次政府工作报告中明确提出 “推出商业健康保险创新药目录”，标志着国内创新药支付体系正式从单一依赖医保，向 “医保 + 商保” 多层次支付体系转型，为创新药商业化打开了更广阔的空间。

同时，政府工作报告中提出 “安排 2000 亿元超长期特别国债资金支持大规模设备更新”，将为医药产业高端设备升级、创新药企业产能提升提供有力的资金支持，进一步推动创新药产业的高质量发展。

二、产业发展进入收获期，创新药赛道价值持续凸显

在政策红利的持续催化下，我国创新药产业已经实现了从量变到质变的跨越，国产创新药已全面成为国内创新药市场的核心主力。

国家药监局数据显示，2025 年我国批准上市创新药达 76 个，创下历史新高。其中，47 个化学创新药中 80.85% 为国产，23 个治疗用生物制品中 91.30% 为国产，国产创新药已经成为我国医药创新的核心力量。目前我国新药研发管线数量约占全球 30%，位列全球第二，显著改变了我国医药产业 “仿制药为主” 的旧格局。

从业绩表现来看，创新药企业的成长韧性持续凸显。上证科创板创新药指数成分股 2021-2024 年三年复合营收增速达 22%，指数成分股研发投入强度处于行业较高水平，具备强劲的长期成长动力。

从市场表现来看，创新药板块具备较强的向上弹性，超额收益表现突出。在 2024 年 9 月 24 日至 2025 年 9 月 3 日的市场反弹区间内，上证科创板创新药指数累计涨幅达 141%。

从产业发展趋势来看，我国创新药产业已经进入 “本土创新 + 全球出海” 的双轮驱动发展新阶段。2025 年中国新药 License-out 对外授权交易数量达 158 笔，总交易规模达 1357 亿美元，总首付款规模达 70 亿美元，创新药出海已经从 “零星探索” 进入 “规模化爆发” 的新阶段，打开了创新药企业的长期成长天花板。

同时，2025 年以来，国内内需型 CRO/CDMO 订单呈现量价齐升趋势，国内医药产业链配套能力持续完善，为创新药产业发展提供了坚实的产业基础。

三、创新药基金怎么选？五大核心标准

面对市场上数量众多的创新药相关基金产品，广大投资者核心的疑问高度聚焦：创新药基金怎么选？可先明确创新药基金的核心选择标准。

对于创新药赛道投资而言，想要把握板块的成长红利，可参考以下五大核心标准，这也是广大投资者筛选产品的核心依据。

赛道纯度是核心前提

创新药赛道投资，核心是把握创新药企业的成长红利，因此基金的赛道纯度是核心前提。只有聚焦创新药核心赛道，重仓布局创新药研发、生产、商业化全链条的核心企业，才能充分把握板块的成长红利，避免纳入过多 CXO、医药商业、传统转型药企等非核心环节标的，防止出现赛道偏移。

流动性是场内基金的核心要素

对于 ETF 这类场内交易型基金而言，流动性是核心要素。只有产品具备充足的流动性，才能保证投资者在交易过程中，以合理的价格顺利完成买卖，避免出现 “买得进、卖不出” 的流动性风险。

管理人实力是产品运作的核心支撑

创新药赛道具备高成长、高波动、高专业度的特点，对基金管理人的指数管理能力、产品运作能力、风险控制能力，都有较高的要求。只有具备丰富的 ETF 管理经验、完善的投研体系、强大的风控能力的管理人，才能为产品的长期稳健运作提供有力支撑。

跟踪误差是 ETF 产品的核心考核指

ETF 产品的核心投资逻辑，是通过跟踪标的指数，把握指数对应的赛道投资机会。年化跟踪误差控制在合理区间内，更有助于产品贴合标的指数表现，帮助投资者充分把握赛道的成长红利。

费率成本是长期投资的重要考量

对于长期投资而言，费率成本是不可忽视的重要因素。管理费、托管费等费率越低，投资者的持有成本就越低，长期来看，能够有效减少因费率带来的收益损耗，提升长期投资收益。

四、契合五大核心标准，科创创新药 ETF 国泰（589720）配置价值凸显

科创创新药 ETF 国泰（589720），紧密跟踪上证科创板创新药指数（指数代码：950161），契合优质创新药基金的多项核心要求，是当前市场布局科创板创新药赛道的优质指数配置工具，也可为投资者布局创新药赛道提供参考标的。

聚焦科创板创新药核心赛道，赛道属性纯粹

科创创新药 ETF 国泰（589720）跟踪的上证科创板创新药指数，从科创板市场中选取 30 只市值较大、业务涉及创新药研发、生产和销售的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场创新药产业上市公司证券的整体表现。

截至 2025 年 10 月 31 日，该指数成分股中创新药企业占比达 90.61%，传统转型药企占比仅 6.08%，CXO 企业占比 3.30%，成分股高度聚焦创新药核心赛道，有效规避了赛道偏移的问题，是当前市场上创新药赛道属性纯粹的指数产品之一。

同时，科创板作为我国硬科技企业上市的核心板块，汇聚了一大批具备核心技术、强劲研发能力、高成长潜力的创新药企业，是我国创新药产业中具备成长潜力、创新属性突出的核心资产，具备强劲的长期成长动力。

规模流动性双优，充分满足交易需求

对于场内 ETF 产品而言，规模和流动性是产品运作的核心基础。截至 2025 年 10 月 31 日，科创创新药 ETF 国泰（589720）产品规模达 7.91 亿元，规模位居同标的产品前列，是跟踪同一指数的产品中规模最大、流动性最好的产品。

流动性方面，该产品近 3 个月日均成交额达 1.45 亿元，在同类创新药 ETF 产品中流动性表现突出，能够充分满足投资者的日常交易需求，有效保障交易的顺畅度。

跟踪紧密费率低廉，有效降低投资成本

科创创新药 ETF 国泰（589720）采用完全复制策略，严格控制跟踪误差，力争贴合标的指数表现，帮助投资者精准把握科创板创新药赛道的投资机会。

费率方面，该产品管理费 0.5%/ 年，托管费 0.1%/ 年，费率透明清晰，能够有效降低投资者的长期持有成本。

老牌管理人实力护航，产品运作稳健有保障

科创创新药 ETF 国泰（589720）的管理人国泰基金，成立于 1998 年 3 月，是国内首批规范成立的基金管理公司之一，是国内公募基金行业的老牌头部机构，也是国内行业主题 ETF 领域的先行者。

截至 2025 年 12 月 31 日，国泰基金各类资产管理规模达 14939 亿元。截至 2025 年 12 月 31 日，国泰基金非货币 ETF 总规模达 2861 亿元，A 股行业 / 主题 ETF 总规模达 1492 亿元，位居全市场第 1 名，已打造出业内完善的行业主题 ETF 矩阵，为科创创新药 ETF 国泰（589720）的长期稳健运作提供了多维度的实力支撑。

投资渠道多元，便捷高效

科创创新药 ETF 国泰（589720）已于上交所上市交易，投资渠道多元，有证券账户的投资者，可在交易日内，像买卖股票一样，直接在二级市场便捷交易，操作便捷高效，能够充分满足投资者的布局需求。

结语

随着十四届全国人大四次会议的召开，2026 年政府工作报告首次将生物医药列为新兴支柱产业，为创新药为核心的生物医药产业发展划定了清晰的长期蓝图，创新药产业迎来了顶层战略加持、支付体系扩容、产业能级跃升的三重发展机遇。

对于广大投资者而言，面对专业门槛高、个股分化显著的创新药赛道，借助指数化工具进行布局，是兼顾风险分散与成长机遇的理性选择。科创创新药 ETF 国泰（589720）紧密跟踪上证科创板创新药指数（950161），凭借聚焦科创板创新药产业链的高赛道纯度、同类领先的规模与流动性表现、严格的指数跟踪能力、低廉的长期持有成本，叠加国泰基金深耕行业主题 ETF 领域的深厚实力与专业运作护航，契合创新药赛道指数投资的核心筛选标准，为投资者一键布局科创板创新药核心资产，提供了高效便捷的场内配置工具。

站在医药创新产业发展的新周期，随着我国高水平科技自立自强的持续推进与医药创新生态的不断完善，创新药赛道的长期成长红利有望持续释放。而优质的指数化投资工具，也将持续陪伴投资者，更好地把握中国医药创新产业的长期发展机遇。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况、听取销售机构适当性匹配意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。本基金投资于科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括股价波动风险、流动性风险、退市风险和投资集中风险等。