文 | 徐雅琳

在健康消费浪潮的推动下，坚果从节庆符号蜕变为日常必需品。

这条赛道上，曾以“每日坚果”开创者身份引领风潮的青岛沃隆食品，在经历IPO折戟、行业混战后，正试图重新证明自己的价值。

近日，随着一份新春坚果榜单的出炉，这家低调的青岛企业再次进入公众视野。iiMediaRanking（艾媒金榜）最新发布《2025年中国最受欢迎新春坚果零食礼盒十大品牌》，榜单TOP10分别为：三只松鼠、百草味、良品铺子、洽洽、老街口、沃隆、华味亨、来伊份、臻味、甘源。

资本之路遇阻，业绩承压显现

2021年底，公司完成股份制改革，并与中信证券签署辅导协议，正式启动A股上市进程。2022年6月，其IPO申请获得受理，拟募资7亿元，主要用于生产智能化改造、品牌渠道建设及补充流动资金。

然而，这场为期近两年的IPO闯关最终以意外的方式收场。2023年8月，保荐人中信证券申请撤销保荐，随后上交所宣告沃隆食品IPO终止，上市梦暂告一段落。

尽管公司未对外披露撤回申请的具体原因，但从其招股书及后续市场表现中，或可窥见一二。

招股书显示，沃隆食品的核心产品“混合坚果”收入在2019年至2021年间呈现逐年下滑趋势，从10.68亿元降至8.30亿元。尽管公司试图通过拓展单品坚果和烘焙食品来寻找新增长点，但后者占比较小，难以立刻担起大梁。与此同时，为维持品牌热度，公司的宣传推广费用居高不下，占营业收入比重持续高于行业平均水平，进一步压缩了利润空间。

招股书数据显示，2024年营收回升至10.73亿元，但盈利能力的修复情况尚不明朗。

产品渠道齐突围，“红海”隐忧仍存

IPO终止后，沃隆食品并未停止运转。

面对市场的风云变幻，沃隆试图以产品创新回应消费升级需求。2025年11月，沃隆全国经销商大会举行，大会上，沃隆重磅发布了2026年春节系列礼盒：从主打“营养宝库”的【坚果福礼】，到配料表更干净的【富贵满满】，再到覆盖精品超市渠道的【阖家欢乐】高端礼盒。

值得注意的是，沃隆在产品形态上大胆创新。董事长杨国庆透露，沃隆已成功研发“肉松山药坚果脆”，将坚果与山药、肉松结合，创造出全新口感体验。

为响应年轻消费者的情绪价值需求，沃隆即将推出一款“潮玩款”每日坚果，旨在与年轻人“一起玩”，产生情感共鸣。

在渠道方面，沃隆也在积极拓展。2025年9月，沃隆与“与辉同行”强强联合，在直播间推出财源滚滚、阖家悦礼、财运亨通等坚果礼盒，掀起购买热潮。

围绕“只做好坚果”的核心理念，沃隆扎根青岛，坚持自建工厂，引进了一系列自动化、智能化的生产设备，通过构建全产业链质造管理体系，沃隆食品完善了从原料采购、生产加工到产品流通的“端到端”管理流程，提高了生产效率，确保每一颗坚果都达到最优品质。

但前路挑战依旧严峻。当前国内坚果炒货行业已进入存量竞争阶段，产品同质化严重，价格战此起彼伏。

此外，沃隆坚果在2025年9月曾被《消费日报》指出部分产品存在宣传与实物不符的争议，其在小红书、黑猫投诉等平台上，有多条关于沃隆的内容直指“宣传与实际不符”。

但当时沃隆坚果未作出公开回应。

从开创一个品类，到引领一股风潮，再到如今在红海中激烈拼杀，沃隆食品的历程是众多消费品牌从爆红到长红必经考验的缩影。

对于这家青岛企业而言，如何在守住基本盘的同时，找到下一个增长突破口，是其在后IPO时代必须持续解答的核心命题。