文｜王雅柳

3月18日，金帝股份（603270.SH）发布《关于向不特定对象发行可转换公司债券预案（修订稿）》，拟募集资金总额由不超过10亿元调减至9.7亿元，资金投向同步调整。

发行规模调减0.3亿元，资金分配进一步明确

本次修订的核心变化，在于资金分配进一步聚焦。据公告，公司于2025年10月启动可转债发行相关程序，2026年3月17日召开第四届董事会第四次会议，对发行方案进行调整。调整后，拟募集资金总额调减至9.7亿元，三大募投项目随之明晰。

“高端装备关键零部件智能制造项目”为最大投向，拟使用募集资金6.46亿元，项目总投资7.5亿元。该项目分设重庆与含山两大生产基地：重庆基地拟投3.55亿元，产品覆盖新能源汽车驱动电机定子、转子及低空飞行器电机；安徽含山基地拟投2.91亿元，聚焦新能源汽车驱动电机定转子。

此外，公司计划将1.62亿元投向“关节模组精密零部件及半导体散热片智能制造项目”，另以1.62亿元补充流动资金。三项合计总投资10.8亿元，拟使用募集资金9.7亿元，资金投向高度集中于高端制造与新兴赛道。

值得留意的是，重庆基地项目此前已有铺垫。据公司2025年7月公告，金帝股份已与重庆市璧山区政府签订投资合同，拟总投资不低于15亿元建设该项目。本次可转债预案的修订，为项目落地提供了资金来源与实施路径。

加码新能源核心部件，低空经济成新看点

将过半募集资金注入新能源汽车驱动电机定转子项目，背后是明确的市场增量预期。据公司引述中国汽车工业协会数据，2025年1至9月，我国新能源汽车产销量分别达1124.3万辆和1122.8万辆，同比增幅超过34%，在新车总销量中占比已攀升至46.1%。

作为驱动电机的核心部件，定转子市场随之扩容。据产业在线统计，2024年中国新能源汽车驱动电机总装机量已突破1500万台，同比增长约40%。

金帝股份在新能源领域已具备产业基础。据西南证券研究报告，2025年上半年，公司新能源电驱动定转子系列产品实现收入1.3亿元，同比激增331%。国信证券研报亦显示，截至2025年7月末，公司电驱动系统定转子系列产品累计拥有102个产品项目，其中45个已实现量产，广泛应用于国内外19个新能源汽车品牌。

更值得关注的是，本次募投项目中，“低空飞行器电机”被明确写入重庆基地产品规划，年产能达6万套，标志着金帝股份正式切入低空经济这一战略新兴赛道。

低空经济已被国家视为战略性新兴产业。公司引述工信部等四部门联合印发的《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》指出，到2030年，通用航空装备将全面融入生产生活各领域，形成万亿级市场规模。

据公司2026年1月在互动平台披露，其自主研发的用于电动垂直起降飞行器（eVTOL）的电机总成，已交付样品并通过客户整机测试，项目充分共享了新能源汽车电驱动核心零部件的技术积累。

收购亏损资产与可转债发行的潜在影响

在推进可转债融资加码主业的同时，金帝股份另一项资本运作亦引发市场关注。据公司2026年2月6日公告，拟以1.16亿元现金收购广州优尼精密有限公司100%股权。

公告显示，标的公司优尼精密主营汽车精密冲压件，2024年度净利润为-8317.43万元，2025年1至8月净利润为-5153.32万元。此次收购未设置业绩对赌条款及补偿安排，仅通过过渡期损益安排及违约赔偿机制进行风险控制，市场对其整合效果与潜在商誉风险保持关注。

财务数据显示，金帝股份2025年1至9月实现营业收入13.72亿元，同比增长48.58%；归母净利润1.09亿元，同比增长30.06%。二级市场方面，截至2026年3月17日收盘，公司股价报收于24.51元，下跌1.41%。

公告亦提示，可转债发行完成后、转股前，公司需按约定票面利率支付利息。若募投项目盈利增长无法覆盖债券利息支出，将对税后利润形成一定压力。此外，可转债部分或全部转股后，股本将相应增加，可能对原有股东持股比例及每股收益产生摊薄效应。

综合来看，本次可转债预案的修订，是金帝股份在新能源汽车与低空经济领域加速产能扩张的重要一步。但公司近期收购亏损资产、可转债发行带来的财务与股本摊薄风险，仍需持续关注。