文 | 陈明一

3月24日，山东联科科技股份有限公司（代码：001207；简称：联科科技）披露《关于2026年限制性股票激励计划授予登记完成的公告》。至此，这场覆盖297名核心员工（包括董事、高级管理人员、核心骨干人员）、涉及244.5万股限制性股票的激励计划正式落地。

据深交所网站，该公告发布当日，联科科技股价上涨3.25%，收报28.58元，总市值61.88亿元。

探索治理结构的优化

可以说，本次激励计划的授予登记完成，意味着联科科技在治理结构和长期激励机制上迈出重要一步。

根据公告，本次授予的限制性股票数量为244.5万股，占公司总股本216526960股的1.1292%，授予价格为14.52元/股，股票来源为公司从二级市场回购的A股普通股。

值得关注的是，授予价格14.52元/股与公告当日收盘价28.58元相比，溢价幅度可观。管理层及核心骨干以较低成本获授股份，其个人利益与公司股价表现、长期业绩形成深度绑定。

在限售期安排上，联科科技设计了12个月、24个月、36个月三个限售期，对应的解除限售比例分别为35%、35%、30%，这样的安排在一定程度上设定了合理的长期回报预期。

根据公告，本次激励计划设定了明确的业绩考核目标，考核年度为2026-2028年三个会计年度，每个会计年度考核一次，以达到业绩考核目标作为激励对象的解除限售条件。公司层面考核目标以2023-2025年三年平均值为基数，2026年需满足净利润增长率不低于30%或营业收入增长率不低于10%中的任意一项即可解锁相应比例的限制性股票；2027年要求净利润增长率不低于40%或营业收入增长率不低于15%；2028年则要求净利润增长率不低于50%或营业收入增长率不低于30%。

值得注意的是，联科科技采取“双轨制”考核，公告提及每一年度只要满足净利润增长率目标或营业收入增长率目标中的任意一项，即可解锁相应比例的限制性股票。这一设计在一定程度上降低了单一指标未达标带来的风险，体现了考核机制上的灵活性。而个人层面绩效考核将激励对象分为四个档次，绩效评分80分及以上可100%解除限售，60分以下则不得解除限售。个人绩效考核结果与公司层面业绩完成度共同决定最终可解除限售的比例。

看重激励的未来价值

联科科技成立于2001年，总部位于潍坊青州，是国内领先的二氧化硅和炭黑新材料制造商，主营业务为二氧化硅产品和炭黑产品的研发、生产与销售，二氧化硅生产规模位居全国第二，是长江以北生产规模最大、品种规格最全的二氧化硅生产企业，也是同时拥有二氧化硅和炭黑均衡产能的企业。其产品主要市场聚焦于橡胶工业领域中的高性能子午线绿色轮胎配套专用材料以及动物营养品领域的动物饲料载体、鞋类行业、橡胶制品和电力电缆等行业，凭借领先的产品及技术优势，销售网络遍布全国，并远销欧洲、中东、东南亚、非洲、韩国等国家和地区。

根据业绩报告，联科科技2025年实现营业收入为23.57亿元，同比增长4.03%，归属于上市公司股东的净利润为2.93亿元，同比增长7.55%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.88亿元，同比增长6.86%。从资产方面看，报告期内，联科科技期末资产总计为32.22亿元，应收账款为4.80亿元；现金流量方面，经营活动产生的现金流量净额为3.95亿元，销售商品、提供劳务收到的现金为16.20亿元，总体财务状况良好。

关于股权激励的摊销费用，根据公告披露，此次授予244.5万股限制性股票预计总摊销费用为3278.75万元，该费用将在4年有效期内按照解除限售比例分期摊销。

联科科技在公告中提到，以目前信息初步估计，在不考虑本激励计划对公司业绩的正向作用情况下，限制性股票费用的摊销对有效期内各年净利润有所影响。“但此次限制性股票激励计划实施后，将进一步提升员工的凝聚力、团队稳定性，并有效激发管理团队的积极性，从而提高经营效率，给公司带来更高的经营业绩和内在价值。”

然而，尽管股权激励计划的落地对公司治理和长期激励机制形成积极影响，但投资者仍需关注潜在风险。