文 | 牛星钧

近日，山东恒邦冶炼股份有限公司（以下简称：恒邦股份）正式披露2025年年度报告。

报告显示，公司2025年实现营业总收入1123.94亿元，同比增长48.28%；归属于上市公司股东的净利润为6.38亿元，同比增长15.55%；扣除非经常性损益后的净利润为7.62亿元，同比增长28.30%。

作为国家重点黄金冶炼企业，恒邦股份主要从事黄金探采选、冶炼及化工生产等业务，产品包括黄金、白银、电解铜、电解铅、锌锭、硫酸、砷、锑、铋、碲等。

年报显示，2025年，恒邦股份主要产品产量实现全面增长：黄金产量99.77吨，较上年同期增加3.95%；白银产量1057.04吨，同比增长28.02%；电解铜产量25.36万吨，同比增长30.66%；硫酸产量172.55万吨，同比增长51.76%。

恒邦股份表示，电解铜和硫酸产量的大幅增长主要系本期子公司威海恒邦矿冶发展有限公司含金多金属矿有价元素综合回收技术改造项目投产所致。

据中国黄金协会网站发布的最新统计数据，2025 年，我国黄金消费量950.096 吨，同比下降3.57%。其中：黄金首饰 363.836 吨，同比下降 31.61%；金条及金币 504.238 吨，同比增长35.14%；工业及其他用金82.022 吨，同比增长 2.32%。

受金价高企、税收新政落地等多重因素叠加影响，黄金市场需求呈现多元化发展态势，涵盖高端化、轻量化、高性价比等不同定位的黄金产品，可精准匹配各类消费群体的差异化需求偏好；与此同时，消费者对黄金投资属性的认知不断深化，2025 年我国金条及金币消费量首次超越黄金首饰消费量，标志着黄金市场消费结构迎来阶段性转变。

此外，随着电子、新能源等新兴产业的快速迭代发展，工业领域对黄金的需求稳步释放。

年报显示，恒邦股份贵金属冶炼综合配套能力处于国内领先水平，尤其在复杂矿处理领域保持多项技术国际领先，经过多年发展已形成较为完整的黄金产业链，构建起地质勘探、采矿、选矿、冶炼、精炼和深加工的一体化生产经营模式。

目前，恒邦股份在稀散金属、多种有价元素及其化合物生产、稀贵金属提纯及深加工等领域开展了工作并在半导体材料等高纯金属新材料领域开始布局。年报显示，2025年恒邦股份研发投入金额为28.01亿元，同比增长29.93%。

恒邦股份表示，未来将有更多机会进行产业链的进一步深度延伸，开发附加值更高的新产品。

此外，恒邦股份一直通过多种方式增加自给原料的供应，减少生产原料的外部依赖。截至报告期末，已完成储量备案的查明金资源储量为 150.10 吨。

根据董事会审议通过的利润分配预案，公司拟以1429970408股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.34元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。该预案尚需提交股东大会审议。

恒邦股份在年报中表示，2026年将坚持稳字当头、稳中求进、以进促稳的工作总基调，聚焦贵金属冶炼、稀散金属综合回收、项目建设三大主线。重点做好复杂金精矿多元素综合回收项目和牟平辽上金矿（扩界、扩能）采选项目的建设与投产准备。