机构指出：欧洲化工产能存在退出趋势，中国化工竞争力全球领先。

1）欧洲化工品能源成本高企、人工成本上行、产业链投资效率低。2022-2025年，欧盟27国化工品产能利用率持续低位。中东地缘冲突加剧欧洲能源短缺，英力士、赢创等企业宣布不可抗力。

2）中国在能源上，如煤炭和新能源供应上存在较大优势，同时中国化工行业成本控制能力极强，海外地缘冲突背景下，欧洲产能占比高的品种兼具出口量和价格双重弹性。

机构强调，“反内卷”及“双碳”政策加码，国内化工行业资本开支接近尾声。

1）国内基础化工资本开支接近尾声：国内“双碳”政策持续推进，未来国内化工行业新增产能审批难度提高，供给持续优化。

2）国内化工行业自由现金流持续增厚，长期来看，潜在分红能力提升。

截至2026年4月8日 14:45，中证细分化工产业主题指数(000813)强势上涨1.56%，成分股宏达股份上涨6.87%，蓝晓科技上涨6.49%，金发科技上涨6.16%，桐昆股份，彤程新材等个股跟涨。化工ETF鹏华(159870)上涨1.58%，最新价报0.9元，盘中净申购11.02亿份。

化工ETF鹏华紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，中证细分产业主题指数系列由细分有色、细分机械等7条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映相关细分产业上市公司证券的整体表现。

数据显示，截至2026年3月31日，中证细分化工产业主题指数(000813)前十大权重股分别为万华化学、盐湖股份、天赐材料、宝丰能源、藏格矿业、华鲁恒升、卫星化学、巨化股份、恒力石化、云天化，前十大权重股合计占比46.51%。

化工ETF鹏华(159870)，场外联接(A：014942；C：014943；I：022792)。