文|商业文化 江海

2025年公募基金交出了一份历史性的成绩单。根据天相投顾数据，全年全行业合计盈利2.61万亿元，是2024年的两倍多，创下历史最高纪录。

公募基金公司：去年最高赚38亿，最差亏2705万

截至2026年4月6日，公募基金公司2025年经营业绩已基本曝光。这些业绩数据，多分散在基金公司大股东年报中。据不完全统计，去年业绩前10基金公司大致如下。

数据显示，目前公募资产规模排名第一的易方达基金公司，去年营收破百亿，位居行业第一，但净利润同比下降2.42%。据悉，主要受ETF降费让利及营销投入加大等因素影响。

工银瑞信基金公司属于银行系基金龙头，去年借助非公募业务（包含社保、年金、专户等全口径达1.46万亿元；养老金投资管理单项已突破1.2万亿元）年度净利润逆袭至行业第二，创历史新高。

排名第三的广发基金，去年非货公募规模逼近万亿，净利润27.53亿，从华夏、南方身边"弯道超车"，大幅增长37.7%。

据统计，公募基金公司前五强净利润合计约146.67亿元，占行业总净利润近一半，头部集中度进一步提升。

与此同时，也有一部分基金公司去年业绩不尽人意。据已披露数据，2025年至少有以下两家公司处于亏损状态。

第一家是先锋基金公司，去年亏损2704.81万元。虽然该公司2024年已被指南针（300803.SZ）控股，但2025年全年营收仅1528万元。

第二家是南华基金公司，去年亏损1730.08万元。事实上，该公司2024年就已由盈转亏，2025年亏损进一步扩大，营收同比下降7.61%。

去年，有7家基金公司2025年营收和净利润同比双双下滑。其中，东兴基金公司是双降幅度最大者，净利润暴跌超77%。

此外，部分处于行业头部或腰部的基金公司，业绩也出现下滑。

比如，招商基金净利润14.38亿元，同比下降12.85%，在"十亿俱乐部"中降幅最大；汇添富基金净利润14.21亿元，同比下降8.14%，也出现明显收缩；交银施罗德基金净利润约7.65亿元，同比下滑12.97%，已连续四年净利下滑，在腰部公司中下滑态势最为突出。

ETF与主动权益基金“双爆发”

2025年，可谓公募基金行业的大年，ETF与主动权益基金“双爆发”。

毋庸置疑，ETF在2025年迎来了高歌猛进。截至年末，全市场ETF总规模达6.02万亿元，较年初增加2.3万亿元，创下历史新高。其中，港股通互联网ETF和黄金ETF成为年度“吸金王”，资金净流入额分别高达566.59亿元和419.99亿元。

ETF也是全市场绝对的盈利主力。具体来看，宽基ETF凭借庞大的体量和稳健的回报，成为了最赚钱的品类。

在利润最高的前20只基金中，股票型ETF占据了18席，成为绝对主角。其中，国泰通信设备ETF以126.13%的涨幅夺得年度ETF涨幅冠军，通信、AI等主题ETF也普遍实现了翻倍收益；华泰柏瑞沪深300ETF以785.16亿元的利润摘得“年度最赚钱基金”桂冠，易方达沪深300ETF利润559.88亿元，华夏沪深300ETF的盈利也超过400亿元。

与此同时，主动权益基金在连续多年跑输大盘后，终于在2025年迎来“春天”，实现了业绩的全面爆发。

与ETF主要靠体量制胜不同，主动权益基金凭借精准的行业布局和出色的选股能力，贡献了亮眼的超额收益和增长纪录。2025年，主动权益类基金合计利润达10011.64亿元，相比2024年增幅高达1053.30%。睿远成长价值混合A以94.54亿元的利润成为最赚钱的主动基金。

统计显示，在约7685只主动权益类基金中，2005年全年有7454只实现正收益，占比96.99%。

值得关注的是，业绩排名前十的基金产品全部为主动权益类基金，它们无一例外地重仓了以AI算力为核心的科技板块。其中，永赢科技智选A以233.29% 的年度回报率夺冠，成为市场上罕见的“两倍基”。

作为主动权益核心代表，偏股混合型基金指数全年收益达33.81%，显著超越沪深300同期涨幅，宣告主动权益基金终结连续三年跑输大盘的局面。

2025年的公募基金市场，验证了“宽基ETF提供贝塔，主动权益创造阿尔法”的格局。具体而言，ETF凭借其工具属性和规模优势，成为投资者分享市场整体上涨的“压舱石”；而主动权益基金则依靠深度研究和精准布局，在市场结构性行情中创造了显著的超额收益。