2026年4月9日，黎巴嫩遇袭，伊朗再度关闭霍尔木兹海峡，现货黄金一度失守4700美元/盎司，现报4717美元/盎司，截至9:40，黄金ETF华夏(518850)下跌1.79%，最新报价10.004元。黄金股ETF华夏(159562)下跌2.95%，最新报价2.53元。持仓股方面涨跌互现，西部黄金领涨4.07%，老浦黄金上涨0.30%；晓程科技领跌6.90%，白银有色下跌6.32%，赤峰黄金下跌3.44%。

消息方面，由于各方对协议精神的解读分歧巨大，美伊临时停火协议处于脆弱状态，战火随时重燃。就在协议正式生效之后数小时，以色列就对黎巴嫩南部发动空袭。随后霍尔木兹海峡通行开始受阻。截至当地时间4月8日霍尔木兹海峡已完全关闭，一些油轮被迫返航。

国海证券指出，目前美国通胀难以回到目标水平，美联储降息节奏缓慢，中东局势动荡后进一步转向谨慎观望，而另一方面美国经济尤其是劳动力市场下行压力不断积累。相较于2022年，当下美国面临的经济下行压力明显增加，就业市场大幅降温，AI带动的资本开支也依赖于宽松的利率环境。若通胀水平在能源供给冲击下再度回升，货币政策将陷入两难境地，滞胀风险将显著加大。对于滞胀现实的交易将导致权益资产进一步承压，黄金仍然是对冲风险的较好工具。

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