文 | 牛星钧

近日，山东玻纤集团股份有限公司（以下简称：山东玻纤）披露2025年年度报告。

2025年，公司实现营业总收入24.85亿元，同比增长23.87%；归母净利润亏损1343.21万元，上年同期亏损9893.05万元；扣非净利润亏损2414.54万元，上年同期亏损1.61亿元。

公开资料显示，山东玻纤主营业务为玻璃纤维及其制品的研发、生产与销售，同时在沂水县范围内提供热电产品。

从年报数据来看，山东玻纤在2025年实现了营业收入的显著增长，利润总额扭亏为盈，净利润亏损大幅收窄。

销售结构显示，国内销售占87.31%，与上年相比，国内营业收入同比增加25.65%，国外营业收入同比增加9.49%。分业务看，玻纤产品实现主营业务收入20.84亿元，占全部主营业务收入的85.05%，同比增长34.35%。

山东玻纤表示，玻纤产品收入增长主要得益于报告期内玻纤市场行情回暖，下游需求增加，产品销量提升。

值得关注的是，公司经营活动产生的现金流量净额由正转负，2025年为-5802.09万元，较2024年的1.62亿元大幅减少2.2亿元，降幅达135.82%。与此同时，筹资活动现金流净额为6.19亿元，同比增加2.6亿元；投资活动现金流净额为-5.86亿元，与上年基本持平。

山东玻纤在年报中表示，2025年是应对市场挑战、全力扭亏治亏的关键一年。面对行业竞争加剧、市场需求波动等考验，公司锚定经营目标，统筹稳生产、调结构、降成本、拓市场、强管理各项工作。

项目建设方面，山东玻纤稳妥推进重点项目建设与投产运营。17万吨项目完成工程建设并实现稳定生产，淄博卓意8万吨项目按期开工、点火试生产并完成竣工预验收，30万吨一期项目按计划达成产能目标。

山东玻纤表示，鉴于公司2025年度实现的可分配利润为负值，同时综合考虑公司近几年建设项目多、资金投入大的实际经营情况，结合公司未来经营计划和资金需求，为保障公司正常经营和持续健康发展，维护股东的长远利益，公司2025年度利润分配预案为：不进行利润分配，也不进行公积金转增股本和其他方式的分配。

然而，经营性现金流转负、财务费用大幅增加等问题仍需关注。随着重点项目的陆续投产和产能释放，山东玻纤未来能否持续改善盈利状况，实现全面扭亏为盈，仍有待市场检验。