国际局势反复，美伊将于4月11日在巴基斯坦举行首轮会谈，但目前双方在停战条款上存在明显分歧。经历昨日调整后，亚太股指今日普涨！

港股科技迎强势反攻，100%纯度的港股通科技ETF汇添富（520980）放量大涨超2%，成交额快速突破2.4亿元！同类唯一15BP最低档管理费的恒生科技ETF汇添富（513260）涨超1.3%，自3月31日放开申购上限后已累计净流入超3亿元！

消息面上，《互联网平台价格行为规则》将于4月10日起正式实施。三部门联合召开互联网平台价格合规指导会，要求平台企业切实规范补贴行为，坚决遏制恶性价格竞争，不得虚假、夸大宣传补贴金额和力度；严禁干预定价行为，不得强制或变相强制平台内经营者参加促销活动并承担费用；不得实施虚假促销、价格欺诈等行为。受消息利好，美团-W涨超2.5%，阿里巴巴-W涨超3%，京东集团-SW涨近1%。

公司新闻方面，业内备受关注的视频模型HappyHorse-1.0确认由阿里巴巴未来生活实验室团队研发，由前快手副总裁、可灵技术负责人张迪带队。阿里云将很快把该模型上线百炼平台，阿里巴巴近期的组织调整也与此有关。

腾讯云宣布，由于AI算力需求持续激增及核心硬件供应链成本大幅上涨，将于5月9日起对AI算力、容器服务TKE原生节点及弹性MapReduce（EMR）相关产品的刊例价统一上调5%。

产品方面，4月9日，腾讯宣布QClaw V2大版本上线，新版本（V0.2.5）实现多Agent、应用连接器和龙虾管家三大核心能力，支持用户创建多个Agent，每个Agent可自定义不同的专长、技能和权限；同时打通众多第三方应用，让单任务操作步骤减少60%以上。针对用户最为关注的安全问题，QClaw上线“龙虾管家”功能，率先实现原生安全防护。在QClaw可一键开启安全防护环境，拦截恶意prompt、skill投毒、文件误删、敏感信息泄露等风险。

【恒生科技前十大权重股涨跌幅】

注：成分股仅做展示，不作为个股推介。

【港股基本面已充分调整，有望迎估值扩张行情！】

2月份以来，受到美联储降息预期修正、AI技术对传统软件行业的结构性冲击，以及地缘政治风险溢价等多重负面因素交织影响，港股市场出现了显著的风控出清。中信证券认为，外围扰动过度放大了基本面压力。2026年初至今，恒生科技指数的盈利预期历经充分深度下修，目前多数利空预期已在股价中得到充分体现。微观流动性方面，随着前期解禁高峰的结束，4、5月份的解禁压力将环比显著放缓，为市场弹性的恢复创造了有利环境。随着地缘冲突带来的不确定性令部分拥挤板块回落，资金有望在“高低切换”的驱动下，增配跌幅已深且风险定价完成的科技板块，恒科有望在韧性支撑下迎来补涨契机。

当前港股市场的定价逻辑已经发生转变，从极端情绪博弈回归至以财报实绩为核心的理性区间，市场表现展现出鲜明的奖优惩劣特征，且对于业绩高确定性展现显著偏好，明确基于基本面的定价逻辑是市场走向健康反弹的必要条件。年报结果整体虽不尽人意，但存在结构性亮点，在不确定性外部环境下提供资金配置方向。

若地缘冲突缓和，资金有望增配超跌及预期向好行业。历史上，避险期间资金流出越多的港股行业，在冲突缓和之后往往也能得到资金的快速增配。如冲突期间，南向和外资均大幅流出科技和消费板块，但外部扰动缓和后又获得资金的大幅增配；2025年伊以冲突期间，医疗、能源、可选消费和原材料都出现南向和外资大幅流出，但后续也再度获得资金增配。2026年的美以伊冲突以来，外资从增持金融、信息技术、可选消费等板块而转向减持，对原材料、医疗等板块则有较多的增持。3月中旬以来，外资流出港股明显放缓，相较于3月9日至16日日均流出56亿港元，3月17日-27日日均流出降至11亿港元。中信证券预计此轮的冲突缓和后，前期资金流出较多的信息技术、可选消费、必选消费等板块有望得到资金显著回流。

2月底开始的地缘冲突放大了港股基本面下修的压力，但随着财报披露接近尾声，业绩预期的修正已较为充分。此轮战争爆发以来，外资累计流出港股338亿港元，而南向资金在3月也整体呈现“降久期+降波动”的避险操作，3月5日至4月1日ETF累计净卖出171亿元。在冲突缓和的迹象下，港股有望获得境内外资金的回流。截至4月7日，恒指和恒科动态PE分别为10.9倍和17.8倍，处于历史57%和31%分位数，且投资者或也开始交易特朗普5月中旬访华的预期。

在基本面预期充分调整后，叠加最新五年规划的政策催化，中信证券判断港股有望在4-5月迎来估值扩张行情。建议关注科技板块中业绩预期已充分调整的互联网和半导体板块。

（来源：中信证券20260410《港股策略：基本面调整充分，估值扩张可期》）

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数据显示，作为港股权威的旗舰指数，恒生科技指数囊括了包括京东集团-SW、百度集团-SW、网易-S、携程集团-S等在内后缀带S的二次上市港股互联网科技龙头，覆盖度更全，更能全面表征中国顶级科技资产！

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。