文｜经济导报 于婉凝

4月9日晚间，招金黄金（000506.SZ）披露2025年年度报告，年报显示，公司2025年实现营业收入5.27亿元，同比增长58.13%；归属于上市公司股东的净利润为1.59亿元，较上年同期亏损1.27亿元大幅扭亏为盈。

不过，招金黄金年报披露后的首个交易日，二级市场并未买账，反而走出了一波与这份亮眼业绩相反的行情。4月10日，招金黄金股价低开，截至收盘报17.93元/股，跌幅8.94%，最新总市值166.6亿元。

年报显示，招金黄金业绩扭亏的主要驱动力来自旗下核心资产斐济瓦图科拉金矿的生产运营态势持续向好。2025年，公司持有79%股权的瓦图科拉金矿全年完成黄金产量24619.64盎司，较2024年同期增长68.64%。其中，井下产量16001.81盎司，占比65%；尾矿处理产量8617.83盎司，占比35%；井下生产与尾矿综合利用协同发力，有效提升了资源综合利用率。

招金黄金表示，公司通过完善经营管理制度、健全考核体系、科学分解任务指标，全面强化了生产运营的精细化管控能力。瓦图科拉金矿在有序推进矿山设备设施更新迭代、生产技术升级改造的同时，优化生产组织流程，合理调配生产资源，稳步提升产能规模，实现“当年投资、当年技改、当年盈利”的任务目标，生产经营持续向好发展。

资源储备方面，年报披露，截至2025年12月31日，瓦图科拉金矿的采矿权、探矿权、尾矿库内，累计保有矿产资源金金属总量161.70吨，其中探明与控制资源量合计金属量为78.42吨，推断资源量金属量为83.28吨。

另据加拿大斯图矿业国际公司出具的独立技术报告，截至2025年12月31日，瓦图科拉金矿采矿权地下开采部分的矿产资源金金属总量为112.81吨，尾矿资源金金属总量为26.88吨，具有较强的抗风险能力和良好的可持续经营能力。

“2025年，是公司发展史上极具意义的一年。”招金黄金在年报中表示。

2025年1月14日，山东招金瑞宁矿业有限公司完成股份受让，成为公司控股股东，招远市人民政府成为实际控制人。同年7月，公司名称由“中润资源投资股份有限公司”变更为“招金国际黄金股份有限公司”，证券简称由“中润资源”变更为“招金黄金”，并成功撤销退市风险警示及其他风险警示，摆脱了退市危机。

对于2026年的发展，招金黄金在年报中明确了“深耕斐济扩大产能、开疆扩土资源并购”两大核心战略。公司表示，将全力推进瓦图科拉金矿系统性改造升级，预计2026年底完成升级改造任务。同时，公司将持续加大勘探投入与并购力度，不断增强黄金资源的控制力和市场竞争力。

二级市场来看，尽管年报披露后首日股价大跌8.94%，但招金黄金今年以来的整体表现依然亮眼。今年年初，招金黄金曾走出一波持续上涨行情。2026年1月，公司股价从13元/股左右一路飙升至28.52元/股的历史最高价，1月累计涨幅达96.55%，期间斩获7个涨停板，成为当时A股市场最受关注的黄金股之一。截至4月10日收盘，公司今年以来股价累计涨幅达37.29%。