“地量”逆回购暂歇，央行护航税期流动性

随着税期临近，央行公开市场操作节奏出现边际变化。此前连续多日的“地量”逆回购操作暂告一段落，央行适度加大投放力度，对冲短期资金波动：4月21日，央行开展50亿元7天期逆回购操作，实现净投放40亿元；4月22日，央行继续开展60亿元逆回购操作，当日净投放55亿元，并明确“全额满足一级交易商需求”。市场人士表示，在税期关键时点，央行通过提高投放规模进行“削峰填谷”，有助于平滑资金面波动，被视为对税期流动性的“护航”举措。从实际运行情况看，尽管4月为传统缴税大月，但在地方债发行节奏偏慢、资金供给充裕的背景下，本轮税期对银行间流动性的冲击整体有限。财通证券固定收益研究团队表示，资金面大概率从当前的被动式宽松逐步过渡至央行可调控的区间，在政策引导下，资金价格有望维持低位震荡。（上证报）