近期，费城半导体指数以18连涨的强势表现刷新市场认知，全球半导体板块正经历一轮由业绩驱动的系统性行情。这背后的核心逻辑在于，市场定价锚点已从“AI概念炒作”转向“业绩确定性兑现”与“全产业链景气爆发”的共振验证。

CPU领域率先承压

在AI服务器需求井喷的背景下，数据中心对高性能计算芯片的渴求已达到前所未有的高度。据行业供应链消息，英特尔、AMD两大CPU巨头已计划在2026年下半年对旗下数据中心及高端消费级CPU产品实施新一轮价格上调，涨幅预计在8%-17%区间。从价格指标观察，CPU价格指数1月同比上涨6.25%、环比上涨2.24%，涨价已从预期转化为可量化的市场信号。

图：CPU价格指数上涨

数据来源：Wind 数据区间：2025.06-2026.01

数据趋势：从数据观察，CPU价格指数从2025年三季度开始就一路上涨，并在2026年1月到达高点

这一调价动作并非简单的成本转嫁，而是反映出在AI基础设施投资高景气延续、先进制程产能持续紧缺的双重挤压下，CPU市场正从"买方市场"向"卖方市场"加速切换。值得注意的是，CPU作为计算系统的核心控制单元，其供不应求的格局若长期持续，将直接重塑整个服务器产业链的成本结构与利润分配。

存储市场同步升温

与CPU涨价形成呼应的是存储领域的全面提价。三星电子作为全球存储龙头，已正式通知渠道合作伙伴，将对SSD产品实施超过10%的价格调涨；而金士顿等主流模组厂也迅速跟进，自本周起对全系列SSD产品执行至少10%的涨价。

Wind数据显示，全球半导体销售额在2024年底经历短暂小幅回落后，于2025年4月起开启逐月攀升的复苏通道，行业景气度显著抬升。其间虽有波动——6月增速一度放缓，但7月至10月重拾回升动能，上行趋势得以巩固。行至2026年2月，全球半导体当月销售额达887.8亿美元，同比大增61.8%，复苏强度可见一斑。其中，中国市场销售额为236.3亿美元，环比增长3.55%，全球占比达26.62%，继续扮演全球半导体消费的重要增长极。

图：全球半导体销售额（单位：十亿美元）

数据来源：Wind 数据区间：2025.03-2026.02

数据趋势：从数据观察，全球半导体销售额在2024年底经历短暂小幅回落后，于2025年4月起开启逐月攀升的复苏通道，行业景气度显著抬升

这一轮存储涨价并非孤立事件，而是供需两端共同作用的结果：需求端，AI大模型训练与推理对高速存储的容量和带宽要求呈指数级增长；供给端，存储原厂在经历此前多轮产能削减后，库存水位已回归健康区间，叠加先进制程扩产周期较长，短期难以快速释放有效产能。存储价格的系统性回升，标志着半导体景气度正从"结构性复苏"迈向"全面回暖"。

信达证券在最新研报中指出，在AI基础设施投资高景气延续、先进制程及封装瓶颈尚未缓解的情况下，CPU供不应求格局或将持续，价格中枢有望维持上行趋势。更为关键的是，CPU及存储芯片的价格上涨与需求扩张，将直接带动上游晶圆代工、封测及设备材料环节的景气度同步提升。

科创创业⼈⼯智能ETF景顺（159142）跟踪指数中证科创创业AI指数（代码932456），从科创板和创业板中精选50只业务涉及人工智能基础资源、核心技术及场景应用的上市公司证券。

相较于市场上其他人工智能主题指数，双创AI指数在产业链布局上呈现出更为极致的"硬科技"聚焦特征——其权重显著向上游核心元器件倾斜，精准卡位算力产业链最顶端的"核心零部件"环节。从行业分布看，电子、通信、计算机、传媒四大硬核科技行业合计权重高达96%，科技创新纯度极高，几乎剔除了与AI关联度偏低的传统业态。这种"上游集中+科技纯粹"的结构设计，赋予指数鲜明的高成长、高弹性进攻属性。

数据来源：Wind 截至：2026.04.22 注：行业分类为申万一级行业

历史业绩充分验证了这一结构优势。Wind数据显示，截至2026年4月20日，中证科创创业AI指数自基日（2019年12月31日）以来累计收益达244.65%，长期回报显著。

更具说服力的是2025年全年的AI主升浪行情：指数全年涨幅高达103.09%，实现翻倍；同期科创50涨幅35.92%、创业板50涨幅57.45%，双创AI指数对比同类指数有着显著的超额收益，展现出其在产业景气周期中的敏感度。这一业绩分化的背后，正是上游核心元器件在算力军备竞赛中的高确定性与高议价能力的集中体现。

数据来源：Wind 数据区间：2025.01.01-2025.12.31

指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现，亦不代表具体基金表现。市场有风险，投资须谨慎。中证科创创业AI指数2021年-2025年各年度业绩分别为： 1.95%，-35.33%，29.17%， 36.76%， 103.09%

基金经理张晓南在一季报中指出，科技成长板块在一季度继续受益于全球AI产业链的高景气度，科技相关出口在扰动消退后快速回升，全球制造业PMI同步回到扩张区间，为科技链条提供了更坚实的外需基础。国内政策围绕创新驱动、先进制造与数字经济持续加码，企业中长贷改善与投资企稳为科技企业的研发与扩产提供更稳定的资金环境。随着全球算力扩张与AI应用深化，科技成长板块的景气度在2026年或仍具延续性。

景顺长城基金近年来明显加速了"硬科技"产品线的扩容，在获批科创创业人工智能ETF之前，已拥有覆盖A股、港股、美股的科技主题产品集群。这种全球化科技布局意味着基金管理人对AI产业链的理解不仅局限于A股映射，而是能够站在全球算力竞赛、模型迭代、应用爆发的高度，进行跨市场比较与产业链验证。

风险提示：

晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。 本基金为股票型基金，其长期平均风险和预期收益率高于混合型基金、债券型基金及货币市场基金。本基金为指数型基金，被动跟踪标的指数的表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。

相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现。基金有风险，投资需谨慎。本产品由景顺长城基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品投资、兑付责任。本材料由景顺长城基金管理有限公司制作供代销机构参考，销售机构如需直接向投资者推介本产品，应当在推介前详细了解客户情况并受相应合规要求约束，避免出现违规销售行为。

关于基金销售费用的说明：景顺长城中证科创创业人工智能交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金A份额每笔认购金额（M）分段收取认购费，具体为：M＜100万元，0.30%；100万元≤M＜500万元，0.20%；M≥500万元，1000元/笔。每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M＜100万元，0.30%；100万元≤M＜500万元，0.20%；M≥500万元，1000元/笔。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：N<7天，1.50%；N≥7天，0。不收取销售服务费。C份额每笔认购金额（M）分段收取认购费，具体为：M≥1元，0。每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M≥1元，0。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：N<7天，1.50%；N≥7天，0。销售服务费为0.20%/年。相关费率折扣情况以销售机构展示为准。

景顺长城中证科创创业人工智能交易型开放式指数证券投资基金：投资人在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过申购或赎回份额0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。场内交易费用以证券公司实际收取为准。