化工板块午后翻红上涨，机构指出：当前时点化工极具性价比，龙头估值5-10倍，建议加大关注。3-4月化工因为油价波动较大，中游价差持续提升，下游承接力不足处于持续去库状态，目前进入5月后，下游库存见底，中游因为高价原油以及原料来源也处于降负状态，尤其是东亚非中国地区，降负更加明显。5月化工品将处于极度短缺的情况。

化工板块从短中长期都处于基本面向上的状态。1、短期：5月化工品紧缺，随着下游补库，价差将持续提升；2、中期：随着海峡逐步解封，有望也因为2-3月的库存消耗，处于中高位80-100美元，对化工品的价差和利润传导有利；3：中长期：本轮化工核心是行业资本开支结束，开工率处于80%-90%，行业基本面良好，未来随着反内卷的持续推进，行业未来3年开工率有望持续提升，利润中枢稳步提升。

市场关注的三个问题：1、一季度业绩是不是化工的高点？化工标的一季度价差只体现3月，而且大量的库存收益并没有计入，所以利润还会持续提升。2、二季度价差是不是化工的高点？从过去来看，化工确实二季度价差和盈利比较高，但是从中长期看，二季度业绩有望成为常态，并有望持续提升。3、国内反内卷的推进力度？相关部门对于反内卷持续推进，4月初的《石化化工老旧产能政策》以及本周《节能降碳政策》都符合“控增量、减存量、管过程”的逻辑，行业中长期开工持续提升的逻辑没有发生根本性的变化。

目前化工龙头估值均在5-10倍，市场预期景气度会回落，但是目前看景气度有望持续提升。优先关注原油（中石油、中海油）、煤化工、轻烃、氯碱及纺服链化纤（涤纶、氨纶、锦纶、粘胶、染料），其次农化重点关注蛋氨酸、钾肥，氮和磷等待出口边际放松，最后炼化即使受高油价影响，未来化工品价差拉大，业绩有望持续修复。

截至2026年4月28日 13:01，中证细分化工产业主题指数(000813)上涨0.14%，成分股杭氧股份上涨4.57%，卫星化学上涨3.76%，扬农化工上涨3.72%，荣盛石化上涨3.70%，宝丰能源上涨3.68%。化工ETF鹏华(159870)上涨0.32%， 冲击3连涨。最新价报0.93元。

化工ETF鹏华紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，中证细分产业主题指数系列由细分有色、细分机械等7条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映相关细分产业上市公司证券的整体表现。

数据显示，截至2026年3月31日，中证细分化工产业主题指数(000813)前十大权重股分别为万华化学、盐湖股份、天赐材料、宝丰能源、藏格矿业、华鲁恒升、卫星化学、巨化股份、恒力石化、云天化，前十大权重股合计占比46.51%。

化工ETF鹏华(159870)，场外联接(A：014942；C：014943；I：022792)。