文丨李国雄

4月22日晚，成都银行发布2025年年度报告。

2025年，成都银行在复杂的经济环境下继续展现出较强的经营韧性和良好的风控能力，报告显示，2025年成都银行实现营业收入236.03亿元，归母净利润132.83亿元，双双实现同比正增长，这也是其自上市以来连续第八年实现营收与净利润的“双增长”。

资产规模持续突破，年末总资产达13,984.73亿元，存款、贷款总额分别增至9,885.57亿元和8,597.25亿元，连续第五年实现了资产、存贷款总额的“千亿级”跨越，盈利能力方面，其加权平均净资产收益率（ROE）为15.39%，继续保持在行业优良水平。

目前，市场审视城商行的逻辑正在发生变化。单纯规模与增速的叙事已让位于对增长质量、确定性与可持续性的综合评估，这份年报也为观察区域性银行的经营韧性提供了一个切口。

财务确定性：高ROE与高分红的质量底色

市场目光自然聚焦于其若干鲜明的财务特质，这些特质构成了评价其价值的基本面。尽管银行业整体面临净息差收窄的挑战，成都银行通过审慎的风险管理和业务结构优化，保持了资产规模的稳步增长和资产质量的总体稳定。

稳健性的最直接体现是其优异的资产质量。截至2025年末，成都银行不良贷款率仅为0.68%，持续处于行业低位。与之形成鲜明对比的是，其拨备覆盖率高达426.17%，风险抵补能力极为充足，位居上市银行第一梯队。审慎的风控，为利润的释放和未来的不确定性预留了厚实的安全垫。同时，其成本收入比控制在23.73%，显示出良好的运营效率。

在流动性管理上，该行流动性比例、流动性覆盖率和净稳定资金比例分别为89.96%、164.74%和117.04%，全部高于监管要求，凸显了其稳健的流动性管理策略。资本实力方面，核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为8.91%、10.02%、13.81%，满足监管要求，且年内成功发行110亿元永续债，有效夯实了资本基础，为业务发展提供了空间。

业绩增长的背后，是业务结构围绕战略的持续优化。在“金融五篇大文章”的指引下，其科技金融贷款同比增长24%，绿色金融贷款余额较2025年初增长20.48%，零售“市民银行”定位深化，个人客户数突破1125万户，储蓄存款跨越5000亿元大关，财富管理能力持续增强。

成都银行延续了高比例分红的传统，董事会建议向全体股东每10股派发现金股利9.21元（含税），现金分红总额约39.04亿元，占归属于母公司普通股股东净利润的比例达30.04%，连续三年保持在30%以上，以真金白银回馈投资者，展现了其盈利质量和回报股东的决心。

总体而言，这份年报呈现了一个在规模增长、盈利稳健、质量优异、风控审慎、战略清晰等多个维度均表现均衡的银行形象。其“稳”是在扎实基本面上为未来蓄力，为后续深入解读其与区域经济的深度绑定及未来增长潜力奠定了坚实的基础。

穿越周期：区域生态的深度绑定

在城商行群体普遍面临跨区域发展约束与本地竞争加剧的背景下，区域深耕的深度与质量，直接决定了其长期生存空间与盈利韧性。激烈的本地存款争夺中，成都银行通过长期构建的财政、政务与零售网络，形成了具备黏性的基础客群，且业务结构与地方发展战略高度协同，资产投放也紧密跟随地方政府的产业与投资规划。

目前，该行对成都市“9+9+10”现代化产业体系实现了金融服务全覆盖，对成都市专精特新“小巨人”企业、科创板上市企业等优质创新主体的服务覆盖率超80%。在“强县活区”“立园满园”等具体政策导向下，政务类资产与重点项目信贷成为该行对公业务的压舱石，2025年对省市重点项目的信贷支持超过200亿元。

对公业务，尤其是与地方政府、重点产业及重大项目的高度协同，为该行提供了极为稳定的核心负债与一批具备真实交易背景的对公客户基本盘。低波动性的负债结构，在利率市场化深化、行业净息差普遍承压的周期中，是稀缺的战略优势。

与区域战略的深度协同，塑造了高度稳健且优质的资产结构。截至报告期末，成都银行租赁和商务服务业、水利环境和公共设施管理业贷款占总贷款比例超过62%，这些与地方经济发展同频的业务资产质量优异，不良贷款率显著低于平均水平。

与此同时，该行成功发行110亿元无固定期限资本债券，并完成到期债券的赎回，资本内生与外部补充并举，核心一级资本充足率保持稳定，为持续信贷投放夯实了基础，“资产-负债-资本”的良性循环，构成了穿越周期的核心韧性。

从财务结果反观，深度本地化策略带来了可观的商业回报，呈现出显著的“抗周期性”特征。其核心负债成本得以有效压降，2025年全部存款平均利率同比下降。在资产端，围绕地方核心企业与重大项目构建的资产组合，支撑了利息净收入的逐步改善。

成都银行的“稳”，本质是与区域经济体持续共同成长的结果。近三十年，川陕渝地区的经济总量实现了从千亿级到十万亿级的跨越。同期，成都银行的贷款余额也从十亿级别增长至数千亿规模。其资产规模的进一步扩张，几乎都对应着区域内的重大产业规划、基础设施升级或消费市场扩容，其业务风险在相当程度上被区域经济的整体韧性与政府组织能力所对冲，也给了成都银行更足的转型底气。

当前的“慢下来”或“增速趋稳”，恰是其战略定力成熟的体现，应被理解为一种深思熟虑的战略选择。以质的提升为前提，注重营收质量与拨备厚实度，实质上是在为未来的不确定性预留安全边际与弹药。在周期波动中，这种“谋定而后动”且“动则必成”的执行力，或许比短时的冲刺更具长期价值。

未来增长极：从“战略定力”到“发展潜力”的预期

市场对区域性银行的关注，常聚焦于其与地方经济周期的绑定深度及业务结构的潜在单一性。规模增长有序，资产质量扎实，这种稳态构成了成都银行应对周期波动的压舱石，但也引出一个自然的疑问：在区域性银行的传统对公业务模式面临普遍挑战的背景下，其未来的增长空间与动能何在？

其潜力在于将长期积累的、源自政务与基建业务的传统优势，转化为对区域内产业跃迁与居民财富变迁的更深层次金融服务能力，从而在“区域深耕”的逻辑下，构建更宽的护城河。

这种转化的迹象已在成都银行“五篇大文章”的实践中显现。科技金融方面，其与地方政府、券商、担保公司共创的“股债通”产品，通过风险分担机制，将银行债权与券商股权结合，共同投向如某风电控制系统研发企业这类高研发投入的科技公司。

此举不仅解决了企业长期资金匹配问题，降低了其短期负债压力，也让成都银行深度介入了企业的成长周期，从单纯的信贷提供方转变为伴随企业价值成长的金融合伙人。这一案例被收录为央行科技金融典型案例，预示着其未来沿着“区域创新需求”与“国家战略”交集进行金融产品创新的可复制路径。

在绿色金融领域，成都银行的支持方向高度具体，如公园城市建设、污水处理及湿地公园项目，创新产品“碳减排挂钩贷”将贷款利率与企业碳减排成效动态绑定，超越了简单的信贷投放角色。

对成都银行“业务结构”的讨论，需置于“区域生态位”的视角下审视。与全国性银行“广域覆盖”的逻辑不同，其业务线条实质是围绕“川陕渝”这一核心地域，进行公司、零售、金融市场业务的立体化深耕，在区域内呈现为一种难以被外部竞争者快速复制的、对公私客户、政府项目、资本市场的立体化服务网络与信息优势，这正是其转型的底气所在。

展望未来，挑战依旧，但路径已然清晰。这份“懂区域”的确定性，为整个城商行群体如何在新时代锚定价值、穿越周期，提供了一个极具参考意义的范本，从地方商行发展为“区域专家”，成都银行的潜力，正系统性地升级为赋能区域产业升级与居民生活的综合金融服务能力。

这或许正是区域性银行在变革时代，关于自身价值有力且持久的回答。