2026年5月8日，奔赴自然户外运动集团股份有限公司（以下简称“奔赴自然”）更新招股书，本次申报材料主要补充披露2025年度最新经营业绩。数据显示，截至2025年末，公司经营规模持续扩容，全年实现营收27.93亿元，同比大幅增长58%。受益于品牌影响力稳步提升、运营精细化管理效能释放，经调整净利润增至4.09亿元，近三年经调整净利润的复合年增长率（CAGR）达到61.9%，增长势能强劲。

据悉，奔赴自然前称为伯希和户外运动集团股份有限公司，是国内成长速度位居行业前列的高性能户外服饰龙头企业。公司旗下核心品牌伯希和创立于2012年，品牌深耕探险精神内核，致力突破户外服饰的功能与体验边界。公司业务全面覆盖各类户外活动、运动健身及城市通勤场景，产品矩阵涵盖服装、鞋类、专业装备及配饰等品类。根据弗若斯特沙利文的资料，以2024年零售额口径统计，伯希和品牌已跻身中国内地三大本土高性能户外服饰品牌之列，当年市场份额达5.2%。

研发驱动品类延伸 构筑业绩高增核心支撑

奔赴自然2025年业绩的高增速，得益于研发投入的持续加码与多品类布局的稳步推进，二者形成协同效应，构成其在高性能户外服饰赛道的核心竞争力。招股书数据显示，公司2025年研发费用为7400万元，同比增长134.9%，研发开支逐年攀升，为产品技术迭代与品类拓展提供了坚实支撑。

研发机制层面，公司搭建起以消费者需求为导向、依托专有PT-China技术平台的协同开发体系，整合多部门资源实现产品开发全流程高效衔接。截至2025年末，其设计及研发团队规模达50人，核心成员平均从业经验超10年，且多具备国际知名企业从业背景，在材料技术、服装设计等领域具备多元专业能力；同时，通过与全球顶尖研究机构及材料技术公司合作，持续强化在防护、保暖、体感舒适度等核心领域的技术突破，形成差异化竞争壁垒。

在品类布局上，公司以冲锋衣为核心抓手，确立其品牌标识与增长基石，凭借产品创新实现规模突破。作为“中国单体羽绒冲锋衣首创者”，其“三合一”冲锋衣等核心产品兼顾功能性与时尚性，覆盖多场景消费需求，2023-2025年累计销量约660万件，销量复合增速达66.2%。冲锋衣的开发和商业化经验成功应用于羽绒服、抓绒、软壳服装、防晒衣等细分品类，产品矩阵持续丰富。数据显示，2023年至2025年，羽绒服销售收入从8130万元增至2.9亿元，占总收入比重从9.0%提升至10.5%，成为重要增长极；多款产品跻身十大畅销榜单，印证了其多品类运营能力。

多品类扩张及产品组合多元化，已成为奔赴自然业绩增长的重要引擎。截至2025年末，公司旗下品牌已构建四大产品系列，巅峰系列及专业性能系列，精准对接专业登山者、户外探险家及户外科研人员；山系列与经典系列则覆盖户外运动爱好者、旅行者及城市消费群体；品牌服装及鞋类产品已涵盖608个标准产品单位（SPU），有效拓宽了增长边界。

赛道红利凸显 多维度战略布局拓宽增长空间

如果将视线从品牌转向整个行业会发现，奔赴自然所代表的新一代国货户外品牌，在参与并创造属于中国高性能服饰赛道的历史和未来。弗若斯特沙利文数据显示，2024年国内高性能户外服饰市场规模达1027亿元，2019至2024年复合增速13.8%；预计2025至2029年复合增速升至15.5%，2029年市场规模将达2158亿元。同时，国内人均高性能户外服饰支出显著低于美、日等发达国家，行业增长天花板尚远。

面对行业发展红利与市场增长契机，奔赴自然于招股书中完整勾勒出自身多维度增长战略与长远发展蓝图，募集资金将锚定研发创新、品牌建设、渠道扩张三大核心赛道精准发力。将持续深化PT-China技术平台及建立研发中心，通过招募顶尖设计研发团队持续提升产品核心竞争力和技术壁垒；同时全方位提升品牌知名度，通过顶级赛事赞助、代言人合作及社群运营强化专业户外定位；渠道端则计划投入多渠道销售网络优化，包含线上自营店扩张及未来五年增设约150家线下零售店以提升市场覆盖及沉浸式体验。

与此同时，多品牌战略也在奔赴自然的计划中。该公司表示，未来有望通过品牌孵化、投资并购等方式继续开拓户外市场，尤其是那些具有高增长潜力的细分赛道，搭建覆盖不同品类和价位的品牌矩阵，集团更名也是基于自身长远业务布局，更好匹配未来多品牌矩阵的发展战略。

对此，行业分析指出，户外运动赛道细分场景丰富、专业壁垒较高，且国内市场仍处在高速扩容周期。凭借在研发创新与渠道布局上积淀的深厚先发优势，奔赴自然有望依托多元化品牌组合，持续挖掘行业增量空间，进一步巩固行业地位、提升市场占有率。