界面新闻记者 |
一家靠Mini PC起家的深圳硬件公司，正试图在IPO前夕讲清楚小主机之后的增长方向。
今年2月，随着深圳证监局披露一则辅导备案登记，深圳美高创新（旗下品牌MINISFORUM 铭凡）正式开启资本市场冲刺之路。就在2025年底，公司刚完成一轮超亿元股权融资，投资方包括鸿富资产旗下基金、国泰海通等机构。
从名不见经传的迷你主机（Mini PC）玩家，到年销售额达数十亿元、产品销往全球100多个国家、拥有100多项专利的边缘算力企业，美高创新的发展路径，带有典型的深圳硬件创业基因：避开巨头主战场，先在更细分的市场里找到一批高敏感度用户，再借AI发展浪潮打开新的市场空间。
美高创新的故事始于2018年。彼时，大众PC市场早已是联想、惠普、戴尔等千亿级巨头的红海。作为一个初创企业，美高创新没有选择去硬碰硬，而是切入了一个极小众的赛道：Mini PC。在当时，这还是一个属于极客和发烧友的“玩具”。
这种典型的深圳式实用主义，决定了美高创新的产品路线：在尽可能小的体积里，释放出更强的性能。据了解，铭凡成立初期便与Intel、AMD建立合作，也因此能够同步芯片大厂的前沿技术，把更高算力塞进迷你主机这一有限空间里。
美高创新的早期用户是一群对“性能体积比”极度敏感的极客、程序员和创意工作者。依靠极客社群和DTC（直达消费者）模式，公司迅速崛起。截至目前，其全球用户已有数百万。
后续，美高创新的产品线沿着这套技术基因继续延展，陆续推出迷你工作站、迷你游戏主机，并逐步进化到AI Mini PC等产品。
但这类产品主要面向极客和专业用户，市场规模终究有限。对正在叩门资本市场的美高创新来说，它需要讲清楚小主机之外的增长方向，AI NAS正是其中一个新切口。
当AI开始进入端侧设备后，本地数据被重新定价。原本用于存储文件的NAS，解决的是“数据放哪”，NAS和AI结合后解决“数据如何被理解”，这也被不少硬件公司讲述为“家庭数据中心”“本地AI入口”甚至“家庭Agent中枢”。
中信建投证券也认为，AI彻底破解传统NAS的发展瓶颈，将NAS从小众极客设备转变为面向大众的家庭智能数字中枢，实现用户基数的指数级扩大。
铭凡工作站及NAS产品总监蒋学告诉界面新闻记者，“不是看到AI火了，我们才转头去做AI NAS”，相关产品和功能早在铭凡内部规划中，只是过去受限于技术条件，很多设想难以打通。AI能力成熟后，一些原本难以实现的功能有了落地可能。
2025年，美高创新发售AI NAS产品N5 Pro；今年5月，又发布了全闪S5、S7及入门级N4三款智能体NAS。
AI NAS火起来，还有另一个更现实的原因：它让硬件公司看到了持续收费的可能。
过去，大多数硬件公司销售NAS的商业模式都高度依赖一次性销售。设备卖出去后，后续收入有限。但AI NAS不同。界面新闻记者了解到，深圳已有创业团队开始把AI NAS做成“硬件+模型调用”的生意：在NAS里预装Agent应用，再通过API Key连接到自己的中转服务。
这意味着，传统NAS主要赚硬件钱，AI NAS则可能在硬件之外，叠加模型调用、软件订阅和增值服务收入。
对于硬件公司而言，这意味着收入结构可能发生变化。这也是为什么，越来越多硬件厂商开始重新讲述NAS故事。
中信建投证券认为，AI正在重构传统NAS行业，并预计全球AI NAS销量将从2024年的6万台增长至2035年的669万台，CAGR为54%，渗透率将提升至60%以上。
与此同时，地方政策也开始进入这一赛道。今年3月，深圳龙岗发布《支持OpenClaw&OPC发展的若干措施（征求意见稿）》，提出对购买“龙虾盒子”（AI NAS）给予市场价30%的补贴。
AI NAS的故事正在变得性感。但美高创新走这条路背后的挑战同样清晰。NAS并不是一个容易大众化的产品。
一位长期观察NAS行业的业内人士告诉界面新闻记者，过去很多年，阻碍NAS普及的并不只是产品复杂度，还有价格和用户习惯。
“国内云服务已经足够便宜，很多普通用户其实并不愿意额外花几千块买NAS。”他说，“而且，大部分用户对数据隐私的敏感度，也没有外界想象得那么高。”他说。
这也是AI NAS当前最大的现实问题：AI能否真正改变普通用户的使用习惯？在一些业内人士看来，AI NAS目前仍然更接近极客、创作者、小团队以及高需求家庭用户，而距离大众消费市场还有一段路程。
上述业内人士还用安克创新旗下的eufy Security向界面新闻记者举例称，这类产品虽然不是标准意义上的NAS，但已经具备部分“本地存储+AI处理”的特征：设备在本地保存视频数据，并通过AI完成识别、检索和安防判断。
即便是这类更贴近家庭场景的产品，在国内市场也仍需要验证用户需求。他认为，只有当类似eufy Security这样的家庭智能安防设备能够在国内被大规模接受，AI NAS走向大众市场的逻辑才算真正成立。
硬件成本也在抬高进入门槛。据界面新闻记者了解，当前存储产品价格上涨已经传导至NAS品类和AI PC品类。记者从供应链获悉，后续NAS新品定价存在上行压力。
对于一个尚未完成大众教育的市场而言，价格上涨可能进一步压缩普通用户的购买意愿。
同时，传统NAS厂商正在防御，而消费电子巨头也盯着边缘算力这个机会。中信建投证券将当前NAS行业玩家划分为传统To B老牌厂商、原生To C新兴品牌、科技大厂三大阵营，并判断随着AI技术渗透，NAS行业竞争格局将进入加速重构期，呈现“短期份额重构、中期分层卡位、长期平台决胜”的演变趋势。
过去几年，美高创新的成长路径，本质上是一家深圳硬件公司不断寻找细分市场机会的过程。Mini PC帮助它避开传统PC巨头的主战场，在小而硬的市场中建立品牌。如今，AI NAS会不会成为这家公司的下一条增长曲线，还有待验证。
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