在全球能源转型、制造升级与AI基础设施扩张背景下，铜、铝等核心工业金属的重要性持续提升。当前市场对工业有色的关注，正逐步从需求修复延伸至供给约束。铜方面，中东航运扰动影响硫磺流通，湿法炼铜减产预期升温，叠加TC长期低位、矿山延期复产等因素，铜矿供给偏紧预期持续强化；铝方面，中东冲突影响海外电解铝供应，而复产周期普遍较长，海外库存持续下降，全球铝供给偏紧格局仍具支撑。

市场主线切换下，油价回落叠加全球降息预期升温，推动工业有色价格修复。元首会晤预期提振稀土出口及海外补库需求，战略资源重估逻辑持续强化。目前铜铝等商品价格已阶段性回暖，但相关权益资产估值仍处低位，供给约束与新兴产业中长期需求尚未充分定价。后续伴随全球制造业复苏、电网投资扩容及 AI、新能源产业链发展，工业有色景气修复行情有望延续。

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工业有色ETF易方达（159032）：紧密跟踪中证工业有色金属主题指数，重仓布局铜（31%）、铝（20%）等主流核心工业金属标的，同时覆盖稀土（15%）等战略小金属优质资产（数据截至2026年4月30日）。契合新能源迭代、电网基建扩容、AI 算力设施建设带来的产业增量需求，是布局工业有色赛道景气修复与价值重估行情的便捷配置工具。