相关公告显示，中证智选高股息策略指数（指数代码：932305）一年一度的定期样本调整于今日正式生效。

与市场上多数红利指数普遍在每年12月进行成分股调整不同，智选高股息指数将调仓窗口设定在每年5月的第六个交易日。这一设计的底层逻辑在于，A股上市公司通常在每年3月至4月密集披露年报并发布现金分红预案，5月调仓恰好处于"分红预案已披露、实际派息尚未完成"的关键窗口期。

煤炭权重清零，周期板块显著收缩

此次调仓最引人注目的变化，是煤炭行业权重直接降至零，成分股中被完全剔除。与之形成对照的是，中证红利指数当前仍保留约19%的煤炭权重，红利低波100指数煤炭权重约4.4%。

除煤炭外，调样前占比相对较高的周期类板块也多数退出或收缩：包括有色金属、钢铁、建筑材料、房地产、电力设备均不再出现在权重表中，经过此次调整，指数在煤炭、钢铁、有色等传统周期红利来源上的暴露基本归零，周期属性显著弱化。

传媒、汽车、商贸零售等行业新纳入指数

值得关注的是，指数还新纳入了部分以往权重为零的行业：传媒、汽车、商贸零售等。这意味着指数的选股范围并未局限于传统认知中的红利板块，而是依据"现金分红预案股息率"这一核心指标，将符合标准的新兴行业标的也纳入了高股息策略的覆盖范围。

从行业数量看，调样后智选高股息覆盖15个申万一级行业，而红利低波、红利价值等指数因银行板块占比过半，实际有效行业覆盖相对更窄。智选高股息行业权重分布均匀，没有出现单一行业绝对主导的格局。

个股大迭代，超6成成分股“大换血”

从调样个股观察，中证智选高股息策略指数（932305）本次调样对33只成份股进行更换，更新比例接近三分之二，样本迭代节奏快于多数红利指数。一个值得关注的现象是：调出样本今年以来平均上涨17.48%，而调入样本同期仅上涨1.87%，调出样本阶段性涨幅明显领先，指数通过定期调样实现了对高涨幅标的的获利了结与估值再平衡。

图：中证智选高股息策略指数调出和调入的成份股名单

数据来源：Wind、中证指数公司，截至2026年5月12日。以上信息仅为指数成份股介绍，不构成任何投资建议，指数成份股的构成和权重可能会动态变化。指数过往表现不代表未来，市场有风险，投资须谨慎

作为场内唯一跟踪中证智选高股息策略指数的ETF产品，高股息ETF广发（159207）今年以来表现强势，截至2026年5月12日，高股息ETF广发（159207）标的指数年内上涨11.70%，同期表现优于中证红利、红利低波等同类红利指数。

股息率方面，中证智选高股息策略指数近12个月股息率为6.45%，较多数红利指数高出约2个百分点。大幅超越十年期国债收益率，类债属性相对突出，适合对现金流回报有明确需求的投资者。

高股息ETF广发（159207）作为场内ETF，支持二级市场实时交易，资金使用效率较高。对于习惯场外配置或定投的投资者，广发基金同时提供了联接基金（A类：025682，C类：025683），形成了"场内+场外"的产品矩阵，覆盖不同交易偏好的配置需求。