5月13日，A股市场震荡上行，沪指盘中又创近10年来新高，截至收盘，科创创新药ETF汇添富（589120）收跌1.28%，延续震荡回调，资金逆势涌入，科创创新药ETF汇添富（589120）昨日吸金超1400万元。

科创创新药ETF汇添富（589120）标的指数成分股涨跌不一，欧林生物涨超3%，博瑞医药涨超1.92%，百利天恒、益方生物微涨，百济神州、君实生物等回调。

【科创创新药ETF汇添富（589120）标的指数前十大成分股】

截至15:00，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

昨日（5月12日）下午，恒瑞医药在宣布与BMS达成152亿美元全球战略合作后的投资者交流会上，明确了9.5亿美元首付款及周年付款的收入确认节奏，并首次系统阐述了涵盖项目引进、授权及联合研发的全链条合作新模式。

【创新药板块业绩综述：创新药产业进入经营兑现期，销售与BD收入形成双轮驱动】

国泰海通表示，药品板块收入与利润双创历史新高，创新药产业进入经营兑现期。2025年A+H药品板块收入合计4628亿元，同比+10.30%；归母净利润550亿元，同比+77.41%，收入与利润均创历史新高。大型药企已基本消化集采影响，利润恢复至集采前高位；中小型药企利润加速释放，商业化Biotech则在收入高增基础上实现板块首次扭亏，显示创新药行业已从研发投入期逐步进入商业化与利润兑现期。

创新药销售与BD收入形成双轮驱动，行业增长结构持续优化。 2025年药企创新药相关收入，即创新药销售收入与BD收入合计约1940亿元，同比+35%，占药品板块总收入比例已提升至42%。其中，A+H重点上市公司创新药收入1679亿元，同比+29%；BD收入261亿元，同比实现翻倍增长，且仍有较大比例待确认收入有望在2026年继续贡献业绩弹性。（来源于国泰君安20260512《研究所#国泰海通｜医药：内需强劲，外需旺盛——创新药行业2025年报及2026一季报总结》）

往后看，创新药板块在BD确认与创新药放量双重催化下，业绩有望得到支撑，且在政策支撑下，创新药进入医保速度有望提升，行业有望迎来放量。

【业绩端：BD确认与创新药放量共同支撑业绩弹性】

国泰海通表示，2026年重点公司有望延续高增长，BD确认与创新药放量共同支撑业绩弹性。展望2026年，重点创新药公司内生创新药收入普遍有望维持25%+增长，销售收入增速普遍达到10%+；多家公司仍有BD收入待确认，有望将收入增速进一步提升至25%-30%，并推动利润端实现25%+增长。商业化Biotech中，百济、信达等有望在高收入增长基础上加速释放利润，康方、荣昌、君实、泽璟等则持续向盈亏平衡改善。

1Q26行业趋势延续向好，创新药仍是医药板块景气主线。1Q26大型药企、中小型药企及商业化Biotech收入整体保持增长，其中商业化Biotech收入同比+46%，景气度突出。除部分生物制品公司受税收因素扰动外，多数创新药企业经营表现良好，部分公司实现超预期或单季度扭亏。创新药放量、BD兑现、费用率优化和盈利拐点共同构成当前创新药板块的核心投资主线。（来源于国泰君安20260512《研究所#国泰海通｜医药：内需强劲，外需旺盛——创新药行业2025年报及2026一季报总结》）

【政策端：引入预申报机制，创新药进入医保速度有望提升】

5月9日，国家医保局发布《2026年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整工作方案（征求意见稿）》及配套文件解读。

中线建投表示，引入预申报机制，创新药进入医保速度有望提升。本次方案最大的亮点在于首次引入"预申报"机制。按照现有规则，药品须获得正式注册批件后方可申报医保目录，导致部分刚获批的创新药可能因时间窗口问题错过当年调整。新规则允许申报开始时尚未正式获批、但已完成技术评审的药品进行预申报，并要求在规定时间内补充提交正式批件。从时间安排看，今年目录启动申报预计将较往年提前约1个月，整体工作进度前移。方案预计5月底正式发布，11月底前发布新版目录及商保目录。这一调整为目录落地执行、信息系统调整、商业健康保险产品设计等留出了更充分的时间，也有望减少创新药获批与医保准入之间的时间差。

申报条件拓宽，商保目录与基本医保目录衔接机制建立。本次方案目录外药品申报条件新增3条，三大变化意义重大：第一，建立基本医保目录与商保目录的衔接通道，意味着纳入商保目录的创新药在后续有机会进入基本医保，稳定了企业参与商保目录申报的积极性。第二，为附条件批准转常规批准的药品提供额外的申报窗口，体现了对临床证据积累和验证过程的尊重。第三，为因非临床价值原因（如企业市场决策或保供承诺问题）未能续约品种的同通用名药品提供申报机会，更好地满足临床用药需求。

附条件批准药品享"5年+3年"申报窗口，政策衔接更充分。对于附条件批准上市的药品，今年方案明确其最多可获得"5年+3年"的申报时间——即获批后5年内可申报医保，若5年内任意时间转为常规批准，常规批准后3年内也可申报。这一制度设计不仅与2026年4月国家药监局发布的《药品附条件批准上市申请审评审批工作程序》充分衔接，也体现了"支持真创新、支持差异化创新"的导向，为真正有临床价值的药品提供了充分的医保准入窗口。（来源于中信建投20260511《2026医保目录调整引入预申报机制，进一步加快创新药准入》）

“政策支持+创新升级+出海BD常态化”三重逻辑催化，创新药“高景气”持续验证，行业正迈入全面收获期！科创创新药ETF汇添富（589120）作为20CM“创新药新物种”，20%的涨跌幅上限赋予其更高弹性！指数聚焦创新药龙头企业，成分股仅30只，100%聚焦科创创新药，更高纯度，更高锐度，全面把握中国创新药崛起机遇！

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。本基金由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。科创创新药ETF汇添富属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为成长型（C4）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。科创板股票竞价交易的价格涨跌幅限制比例为20%，但在首次公开发行上市后的前五个交易日，进入退市整理期的首日以及上交所认定的其他情形下不实行涨跌幅限制。科创板企业业务模式较新，业绩波动可能性较大，不确定性较高，投资者应当关注可能产生的股价波动风险，审慎开展投资。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。