今日（5.19），沪指午后反弹，养殖板块探底回升跌幅收窄。全市场“含猪量”更高更纯的养殖ETF汇添富（159172）微跌0.11%，盘中成交额超1800万元，基金规模、流动性持续领先同类！值得注意的是，资金逢跌借道ETF坚定布局“猪周期”，养殖ETF汇添富（159172）盘中再获200万份净申购，已连续第6日获资金青睐，累计净流入超2000万元！

消息面上，5月18日，农业农村部召开视频会，部署落实新修订的生猪产能综合调控实施方案，分析当前生猪生产形势，进一步压实各方责任，推动生猪产业从数量扩张转向高质量发展。会议要求，要准确把握现阶段生猪产业发展形势，抓好生猪产能常态化精准化调控，把去产能、促转型各项工作落到实处。要巩固生猪价格回升势头，促进猪肉消费，引导养殖场户理性看待后市行情，防止盲目压栏和扩产赌行情。要多措并举压减产能，抓紧修订省级实施方案，强化大型猪企窗口指导和经营风险预警，严控新增产能，引导中小养殖场户差异化发展。要强化监测预警引导，督促生产经营主体履行数据报送义务，健全权威信息发布机制，多渠道、多频次发布权威预警信息。

据中国养猪网，截至5月19日，生猪（外三元）9.65元/公斤（+0.01元），生猪（内三元）9.96元/公斤（+0.06元）。猪粮比4.05:1，持续低于5:1一级预警线，行业整体仍处深度亏损区间。

据国家统计局，5月上旬生猪（外三元）价格环比下降2%。国家统计局发布2026年5月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况，其中，生猪(外三元)价格为9.6元/千克，环比下降2%。

图：外三元走势图

生猪期货方面，近月合约较前期高点已有所回落。LH2607此前已连续5个交易日回调，今日盘中反弹涨超1%，表明市场仍在交易去产能和政策托底的中期预期。

【养殖ETF汇添富（159172）标的指数热门股】

注：标的指数权重股仅做展示，不作为个股推介。

【生猪产能调控政策持续加码，周期反转或临近】

华源证券指出，生猪能繁基准降至3750万头，产能调控政策持续落地，短期猪价仍弱势震荡，周期反转或临近。

行业能繁基准降至3750万头、政策加码强化周期反转预期。农业农村部《生猪产能综合调控实施方案（2026年修订）》将能繁母猪正常保有量由3900万头下调至3750万头、调减幅度3.8%。《方案》新增大集团备案管理，明确中型场产能调控奖惩机制，并新增"中期调仔猪"思路，调控响应更灵敏、调控思路更加完善。产能调控政策持续落地。

猪价弱势震荡、仔猪价格持续回暖。最新涌益猪价9.5元/kg，二育继续补栏，出栏均重持平128.8kg，7kg仔猪价格回暖涨至257元/头。向后看，供应压力仍在但边际趋缓，5月预计理论出栏环比下降，全年供应节奏呈"弱恢复→再强收缩"的波动格局，但仍需警惕一致行为出现的供应压力。

周期维度看，Q1能繁已实质性去化，Q2猪价预计仍在成本线以下，且当前产业预期仍偏悲观，Q2产能去化加速概率较高。猪价底部大概率已现，预计周期临近上行。（来源：华源证券20260519《生猪产能调控政策持续加码，厄尔尼诺强化农产品逻辑》）

【生猪行业持续承压，亏损期是产能去化时间窗口】

据山西证券统计，上周猪价继续低位震荡，生猪养殖亏损扩大。截至5月15日，四川/广东/河南外三元生猪均价分别为9.35/10.26/9.73元/公斤，环比上周分别持平/+0.98%/-2.01%；平均猪肉价格为14.80元/公斤，环比上周-0.13%；截至5月1日，仔猪平均批发价格14.50元/公斤，环比上周-6.45%。截至5月15日，自繁自养利润为-343.24元/头，环比上周下滑约16.64元/头；外购仔猪养殖利润为-213.54元/头，环比上周下滑约29.35元/头。

生猪行业近期持续承压，行业亏损期间是产能去化较好的时间窗口。由于行业整体降负债和修复资产负债表的任务尚未完成，如果行业持续亏损，或加速市场化去产能的节奏。在生猪产业政策的引导下，政策调控下的产能去化或将同步推进。此外，以PSY为代表的母猪产能生产效率曲线的斜率或阶段性趋缓。今年可能会出现2021年以来第三次幅度较为明显的产能去化，生猪养殖行业基本面和估值有望得到修复。（来源：山西证券20260518《生猪价格低位震荡，生猪养殖持续亏损》）

【布局“猪周期”，养殖ETF汇添富（159172）“含猪量”更高更纯！】

“猪周期”大机会来了？养殖ETF汇添富（159172）跟踪中证畜牧养殖产业指数，在同标的指数ETF中规模大幅领先，含“猪”量高达62.44%，全市场领先！除养殖业外，指数还布局饲料、动物保健等主要相关行业，更高效把握“猪周期”历史性大级别机遇！

注：“生猪养殖”根据申万三级行业划分，含“猪”量口径为申万三级行业中涉及生猪养殖、畜禽饲料、动物保健III(生猪防疫)相关标的权重之和，权重数据截至2026/03。

注：指数申万三级行业分类，权重数据截至2026/03

养殖ETF汇添富（159172）标的指数成分股集中度高，囊括各细分领域龙头。截至2026年3月31日，养殖ETF汇添富（159172）标的指数（中证畜牧养殖产业指数（931946））前十大权重股占比合计为67.29%，其中第一、第二大重仓股——温氏股份和牧原股份，合计占比高达29.13%，重仓A股优质“生猪龙头”；此外，指数重仓股还包括饲料加工龙头海大集团（占比8.73%）、大北农（3.47%），以及乳制品龙头伊利股份（2.90%）。

注：指数权重股仅做展示，不作为个股推介。

此外，养殖ETF汇添富（159172）标的指数估值处于低位，具备较高安全边际。当前养殖ETF汇添富（159172）标的指数市盈率TTM为22.51，处于上市以来的41.49%分位点，比超58%的时间区间便宜。目前畜牧养殖产业整体处于市场预期以及估值低位，具备较好的配置价值。

截至2026/4/20

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。养殖ETF汇添富(159172)属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险等级测评后结果为均衡型(C3)及以上的投资者。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。

养殖ETF汇添富(159172)标的指数为中证畜牧养殖产业指数，该指数发布日期为2023年7月28日，年度涨跌幅（2023-2026）分别为-13.51%、-11.98%、9.98%。