文 | 牛星钧

在首次冲刺北交所上市撤回近一个月后，国家级专精特新“小巨人”企业——济南奥图自动化股份有限公司（下称“奥图股份”）重整旗鼓，其上市申请已于5月15日再度获得北京证券交易所受理。

2015年，奥图股份已经挂牌新三板，2025年6月首次向北交所递交上市申请，并回复了两轮问询。2026年4月，北交所发布公告终止其上市审核进程，原因显示，奥图股份未在规定时限内回复交易所审核问询。随后公司主动撤回了申请材料。

此次重启IPO，奥图股份拟募集资金2.15亿元，保荐机构仍为中泰证券。市场关注的是，这家汽车冲压自动化领域的龙头企业，能否在第二次尝试中妥善回应监管此前聚焦的客户集中、收入确认及内控规范等核心问题，成功登陆资本市场。

监管问询直指三大核心

回顾前次IPO折戟，监管层的问询函精准指向了奥图股份经营与财务中的关键风险点。据公开信息，北交所的两轮问询主要聚焦三大问题。

首要问题是客户高度集中与独特的结算模式。报告期内，新能源汽车巨头比亚迪始终是奥图股份的第一大客户。更为特殊的是，公司与比亚迪的大量交易采用“迪链”供应链金融工具进行结算，相关保理贴现资金被计入筹资活动现金流。

其次是收入确认的规范性问题。问询函指出，公司存在大量无盖章、无签署日期的验收单据，且存在年末收入集中确认、“让步验收”等情形，其会计核算的准确性与完整性存疑。

第三是内部控制的有效性，涉及关联交易定价公允性、高管对外投资的审慎性以及资金管理等多个方面。奥图股份在招股书中表示，公司历史上存在“坐支现金”等财务内控不规范情形，截至2024年末已完成整改。

汽车冲压自动化领域深耕近二十年

奥图股份成立于2007年，于2015年在新三板挂牌，是国家级专精特新“小巨人”和山东省制造业单项冠军企业。其主营业务为汽车冲压自动化生产线及配套装备、机器人末端执行器、工业安全防护围栏的研发、设计、制造和销售。

据悉，此次奥图股份拟募集资金2.15亿元，募集资金将用于高端智能制造工厂创新谷片区建设项目和补充流动资金，其中补充流动资金部分为5000万元，保荐机构仍为中泰证券。

财务数据显示，奥图股份近年来业绩保持稳健。2023年至2025年，公司营业收入分别为4.00亿元、3.98亿元和4.20亿元；归属于母公司股东的净利润分别为5034.74万元、7022.84万元和6384.88万元。2025年呈现出“增收不增利”的特点。2026年第一季度，公司实现营业收入1.11亿元，同比增长49.44%；扣非后净利润1570.32万元，同比增长16.03%。

经过近二十年的发展，奥图股份已进入国内外众多主流整车及零部件厂商的供应链体系。客户名单包括比亚迪、长安汽车、吉利汽车、奇瑞汽车、Stellantis集团、福特汽车等整车厂，以及凌云股份、麦格纳、海斯坦普等知名零部件供应商。此外，公司还与德国舒勒、金丰机械等国内外顶尖压力机供应商建立了合作关系。

对于奥图股份而言，重启IPO既是机遇也是挑战。一方面，公司所处的汽车冲压自动化赛道受益于汽车产业智能化、轻量化转型的大趋势，市场空间广阔。作为国内该领域的领先企业，登陆资本市场将有助于其扩大产能、加强研发，巩固竞争优势。

另一方面，前次审核中暴露的问题仍是其必须跨越的门槛。如何向监管和投资者清晰解释并证明其与第一大客户比亚迪业务关系的独立性、健康度及可持续性，如何完善收入确认的内控流程以确保财务数据的真实准确，将是本次闯关能否成功的关键。