银河证券A股策略：外部不确定加强，内生主线强者恒强

银河证券A股市场投资展望指出，美联储货币政策预期偏紧、地缘风险扰动持续，共同构成市场的外部约束。4月美联储会议纪要放鹰，内部分歧进一步加深，市场定价已经从降息预期转向计入年内加息预期，全球流动性收紧风险边际抬升。沃什宣誓就任美联储主席，面临的是更加分裂的美联储，短期难有宽松空间。美伊冲突不确定性仍在，地缘冲突持续支撑原油价格高位震荡，高通胀压力难缓解，进一步制约美联储政策宽松空间。A股盘面呈现震荡分化特征——周内行情波动放大、资金分歧加剧、板块轮动加速。但市场交投活跃度维持在较高水平，资金格局并未出现明显变化。周四行情反映出短期震荡整固需求，当前期积累涨幅较大时，市场情绪易出现波动，获利盘涌出形成调整压力，但周五行情立即修复，显示市场承接意愿并未消失。本周剧烈波动并非趋势转向信号，更多属于行情中途的资金博弈与情绪释放。外部宏观扰动、板块加速轮动与短期获利兑现共同放大了行情波动，但科技主线依然延续强势，市场增量资金充裕的基础未发生根本性变化，后续可继续围绕主线挖掘结构性投资机会。