2025年，人形机器人产业正式跨越概念验证阶段，迈入商业化落地的关键元年。全球范围内，仓储物流、工业装配、教育消费等垂直场景的需求逐步释放，推动本体出货量与市场体量同步扩容。在这一轮产业变革中，中国凭借供应链完整性、核心技术自主化与多场景商业化落地三大底层优势，稳居全球人形机器人第一大国。

这一产业格局的深刻变化，也为资本市场提供了明确的指数化观察工具，其中国证机器人产业指数（980022）凭借对产业链核心环节的高纯度覆盖，成为映射中国机器人产业全球竞争力的重要窗口。

供应链、技术与场景：中国机器人产业的三大全球优势

中国机器人产业能够在全球格局中实现领跑，首先源于制造业纵深带来的供应链完整性。从减速器、伺服电机、丝杠、传感器等核心零部件，到本体制造与系统集成，国内已形成覆盖上游材料、中游模组、下游应用的完整产业闭环。

其次，核心技术自主化程度持续提升。以谐波减速器、行星滚柱丝杠、六维力传感器、空心杯电机等为代表的高壁垒零部件为例，国产厂商在技术参数与量产稳定性上已逐步逼近甚至赶超海外同行。绿的谐波、双环传动、昊志机电等企业在细分领域的市占率持续攀升，为整机企业提供了可替代、可定制、可快速响应的本土供应链支撑。这种自主可控的技术底座，使得国内人形机器人企业在产品定义与迭代节奏上拥有更高的话语权。

数据验证：中国企业包揽全球前六，出货量碾压海外品牌

产业优势最终体现在市场份额的硬数据上。Odmia数据显示，2025年，全球人形机器人市场出货量约1.7万台，市场规模达28.8亿元。其中，国内企业出货量达1.44万台，占全球总量的84.7%；市场规模15.5亿元，全球占比53.8%。从企业维度观察，中国企业包揽全球出货量前六席位，合计占据74.1%的市场份额，呈现明显的头部集聚效应。

图：各大公司人形机器人出货量排名

厂家名称2024出货量（台）2025出货量（台）增长率智元机器人6005,168▲ 761.3%宇树科技8004,200▲ 425.0%优必选2501,000▲ 300.0%乐聚机器人100500▲ 400.0%众擎机器人0400--傅利叶智能0300--Figure AI50150▲ 200.0%Agility Robotics50150▲ 200.0%特斯拉50150▲ 200.0%其他4001,350▲ 237.5%

数据来源：Omdia 数据区间：2024-2025

具体而言，国内厂商呈现"全面爆发、梯队分明"的特征。智元机器人2025年出货量达5,168台，较2024年的600台增长761.3%，跃居增速榜首；宇树科技从800台增至4,200台，同比增长425.0%，稳居规模与增速双前列；优必选、乐聚机器人分别实现300.0%与400.0%的增长，出货量达1,000台与500台。更值得留意的是，众擎机器人、傅利叶智能等新兴力量在2024年尚未形成有效出货，2025年即分别交付400台与300台，显示国内整机赛道的参与者正快速扩容，产业生态从"少数几家领跑"转向"多梯队并进"。

横向对比海外企业，增速落差更为直观。Figure AI、Agility Robotics、特斯拉三家海外代表企业2025年出货量均为150台，虽较2024年的50台实现200.0%同比增长，但绝对体量仅相当于国内头部厂商的2.9%—7.3%。从"其他"类别1,350台的增量来看，大量国内中小厂商与垂直场景方案商同样正在贡献有效供给，国内产业链的整体厚度已非单一企业维度所能概括。

国证机器人产业指数，产业+指数编制双重优势。

当产业层面的竞争优势逐步确立，资本市场需要相应的工具来系统性捕捉这一结构性机会。国证机器人产业指数（980022）的编制逻辑，恰恰与当前中国机器人产业的全球优势形成了高度映射。

该指数选取50只业务涉及机器人本体、核心零部件和其他机器人产业相关领域的上市公司，覆盖从核心零部件、本体到应用的全产业链。按申万一级行业分类，前三大权重行业为机械设备（46.1%）、电力设备（16.0%）、家用电器（9.8%），分布较为均衡。特别值得注意的是，指数中人形机器人概念股占比超73%，在同类指数中"人形机器人"含量较高，能更有效表征行业整体发展趋势。

数据来源：Wind 截至：2026.05.15 注：行业为申万一级行业

Wind数据显示，从基日（2014年12月31日）起截至2026年5月19日，国证机器人产业指数累计收益率达185.85%，年化收益率为9.97%。根据Wind一致预测，指数2026年、2027年归母净利润预计同比增长37.77%、30.73%，反映出市场对产业链盈利释放的乐观预期。（数据来源：Wind 截至：2026.05.19）

华泰证券指出，机器人板块近期延续相对强势，产业趋势向上的判断进一步确认。近期Figure 03 直播分拣 50000+ 包裹/40+小时无停机、Figure 04 设计锁定 + 零部件交付启动、Tesla Fremont 工厂Optimus 产线将启动、国家人工智能应用中试基地（具身智能）杭州揭牌等密集催化下，“量产元年”叙事持续兑现。中期维度，T链量产与国产链商业化仍是核心主线。（资料来源：华泰证券 2026.05.18《汽车行业智驾&机器人双周报4：关注特斯拉机器人量产临近机会》）

机器人ETF景顺（159559）的独家优势

从业绩表现观察，截至2026年5月15日，机器人ETF景顺（159559）近两年累计收益率为60.81%，业绩基准收益率为62.96%，同期沪深300指数涨幅仅为34.02%。（数据来源：Wind 截至：2026.05.15 注：景顺长城国证机器人产业ETF（159559）成立日期为2023.11.30，2023-2025年收益为 -1.11%、5.18%、35.07%，同期业绩基准收益为10.71%，4.42%，36.99%）

此外景顺长城依托自身优势，形成场内ETF+场外联接，覆盖多元交易场景的全矩阵产品网。除机器人ETF景顺（159559）外，景顺长城还布局了国证机器人产业ETF联接A（020893）与联接C（020894）。联接基金主要通过投资于目标ETF，紧密跟踪标的指数，起购门槛更低，适合习惯通过银行、第三方平台等场外渠道参与配置的投资者。

常见FAQ解答

Q1：为什么说机器人板块近期重新回到关注视野？

2025年以来，具身智能首次写入政府工作报告，北京、深圳等十余省市出台专项支持政策，覆盖中试基地、产业基金等具体环节。产业端，2025年人形机器人领域投融资案例约286起，融资总额约668亿元，较2024年呈倍数级增长。特斯拉Optimus量产倒计时，国内厂商万台级订单落地，板块正从"主题概念"向"产业趋势"过渡。

Q2：机器人ETF景顺（159559）有哪些值得关注的特点？

跟踪国证机器人产业指数，50只成份股覆盖核心零部件、本体制造及应用端，机械设备与电力设备权重合计超62%，产业链完整度高。前十大权重股占比约38.55%，聚焦绿的谐波、双环传动、汇川技术等细分领域龙头。基金规模达26.40亿元，成立以来累计收益51%，业绩基准收益率为48%；近两年收益60.81%，业绩基准收益率为62.96%，中长期维度跑赢沪深300指数。（数据来源：Wind 截至：2026.05.17）

Q3：跟踪的是什么指数？

跟踪国证机器人产业指数（980022），选取50只业务涉及机器人本体、核心零部件及其他机器人产业相关领域的上市公司，覆盖从上游减速器、伺服系统到中游本体制造、下游应用场景的全产业链，强调机器人属性与产业纯度，适合作为观察该细分赛道的指数化工具。

Q4：与其他科技/制造指数有哪些差异？

相比科创50、创业板50等宽基科技指数，国证机器人产业指数行业分布更聚焦机械设备、电力设备等硬制造领域，不含半导体、互联网等分散标的，人形机器人概念股占比超73%，"机器人纯度"较高。相比泛制造业指数，其成份股筛选更强调机器人本体与核心零部件关联度，风险收益特征更贴合机器人产业周期。

风险提示：

晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。 本基金为股票型基金，其长期平均风险和预期收益率高于混合型基金、债券型基金及货币市场基金。本基金为指数型基金，被动跟踪标的指数的表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。 本基金投资港股通标的股票，将承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

文中相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现。基金有风险，投资需谨慎。本产品由景顺长城基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品投资、兑付责任。本材料由景顺长城基金管理有限公司制作供代销机构参考，销售机构如需直接向投资者推介本产品，应当在推介前详细了解客户情况并受相应合规要求约束，避免出现违规销售行为。

关于基金销售费用的说明：景顺长城国证机器人产业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金A份额每笔认购金额（M）分段收取认购费，具体为：M＜100万元，0.80%；100万元≤M＜300万元，0.60%；300万元≤M＜500万元，0.40%；M≥500万元，1000元/笔。每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M＜100万元，1.00%；100万元≤M＜300万元，0.80%；300万元≤M＜500万元，0.60%；M≥500万元，1000元/笔。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：N<7天，1.50%；N≥7天，0。不收取销售服务费。C份额每笔认购金额（M）分段收取认购费，具体为：M≥1元，0。每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M≥1元，0。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：N<7天，1.50%；N≥7天，0。销售服务费为0.20%/年。相关费率折扣情况以销售机构展示为准。

景顺长城国证机器人产业交易型开放式指数证券投资基金：投资人在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过申购或赎回份额0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。场内交易费用以证券公司实际收取为准。