5月28日，A股市场震荡回调，电力板块逆势上冲。截至10：42，电力ETF汇添富（516370）探底回升涨超2%，昨日小幅吸金，近5日有3日获资金增仓！

电力ETF汇添富（516370）标的指数成分股多数冲高，浙江新能、建投能源涨停，粤电力A两连板，国电电力、华能国际涨超2%，中国核电、三峡能源等跟涨，中国广核等回调。

【电力ETF汇添富（516370）标的指数前十大成分股】

截至10:31，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

据报道，5月27日晚，南方电网电力调度控制中心的大屏幕显示，南方五省区的实时电力负荷已经超过了2.72亿千瓦，创历史新高。这已经是今年以来南方电网电力负荷连续三天创下历史新高，比去年提前了一个多月。由于今年华南高温来得早，空调等制冷负荷提前释放，加上工业生产满产、民生消费旺盛，多重因素叠加，推动用电负荷提前突破极值。

此前，根据国家气候中心预测，今年夏天全国大部分地区气温较常年同期偏高，高温天气将大幅增加空调降温用电需求，干旱天气可能影响水电发电能力，部分极端天气可能导致电力设备受损停运，增加能源电力保供压力。综合研判，今夏全国最高用电负荷将达到16 亿千瓦左右，较去年增加9000 万千瓦左右。

【迎峰度夏催化夏季负荷或创新，对电力板块有何影响？】

长江证券量化测算供需系数，度量今年高峰紧张程度，指出在用电负荷增长的同时，我国发电装机也有明显增长，今年1-4月全国新增发电装机容量约1亿千瓦，其中也包含了部分具备稳定出力能力的电源。结合截至4月底的各电源发电装机数据，以及储能装机容量进行估算，在考虑了各类型设施厂用电和有效性的情况下，常规水电分别按照蓄水式和径流式估算，对应的最大供电能力分别为20.44亿千瓦和17.92亿千瓦，对应的供需系数分别为0.78和0.89，今夏紧张度高于2022年和2024年。

供需紧张或将再现，有望加速电价提升与机制改革。上一轮2021-2023年的用电紧张，催生了电能量价格向上浮动的打破以及2023年煤电容量电价机制的出台，以及火电、抽水蓄能、电化学储能等调节能力的建设加速。如果今年夏季再度出现相对紧张的局面，则：

1）利好火电电价提升与点火价差修复。在供需相对紧张的4 月份，广东地区现货电价出现较为显著的增长，同时拉动5月份月度交易电价大幅提升，电价改善幅度超过煤价上涨幅度，如果夏季再度出现供需相对紧张的局面，有利于电价弹性较大地区的火电资产盈利修复；

2）加速推进容量电价提升。当前在国家发改委的政策要求下，各地均建立了容量电价的相关机制，但目前火电容量补偿的金额依然处于较低水平，无法对固定成本形成有效覆盖。高峰时期的供电紧张有望推动各地通过提升容量电价的方式刺激调节性电源建设，同时利好存量火电调节价值得到更好的经济性体现；

3）有助于核电与外送沿海地区的水电电价改善。沿海火电电价的提升，也将通过市场化交易的渠道传导至本地核电与外送到沿海地区的水电上，而水电核电成本稳定，电价的提升即意味着利润的净增长。（来源于长江证券20260527《公用事业行业研究点评报告：夏季负荷或创新高，电力供需如何展望？》）

【电力板块另一核心催化：算电协同新增电力需求】

算电协同加速落地，形成新增需求与绿电溢价的结构性支撑，算电协同已上升为国家级新基建工程，24省出台绿电直连配套、已审批绿电直连项目规模达3405万千瓦。

光大证券指出，“算电”已成电力板块演绎防御逻辑的重要主题。对于算电本身而言，各地政策的持续加持叠加具体项目的接连商用，整个板块具备产业景气度。近期成长板块大幅上行，情绪持续催化；防御领域作为稳健的“压舱石”，成为重要的配置板块。电力股在算电协同主题的持续催化下，兼顾了防御属性的均衡配置。（来源于光大证券20260525《多用户绿电直连政策发布叠加厄尔尼诺影响，电力板块行情有望延续》）

聚焦“100%纯血电力”的电力ETF汇添富（516370）聚焦高纯“电力”，不含杂质，指数兼具成长性、强护城河、及高政策契合度！不仅是地缘冲突下保障能源安全的稳定器，更是AI颠覆趋势下的“重资产、低淘汰率的”HALO资产。在算电协同、容量电价等重磅政策催化下，板块有望迎来量价齐升配置机遇。