文｜飞人姓刘

6月2日，一则酝酿已久的官宣，终结了斯蒂芬·库里长达半年多的“乱穿鞋”时代。

李宁品牌正式宣布与库里及其个人品牌Curry Brand达成长期合作，据ESPN首席记者Shams透露，这是一份为期10年的代言合同。

这恐怕是2026年中国运动品牌领域最具重量级的一则消息。消息公布后，李宁股价一度高开6.34%至20.1港元。

但问题也随之而来：安踏为什么输了？李宁凭什么赢了？以及，一个38岁的NBA球员，为什么值得中国运动品牌付出如此代价？

要理解这笔交易，得从三个维度拆解李宁的野心：韦德之道的成功范式、高尔夫品类的战略卡位，以及全球化布局的破局之战。

一场价值“百亿”的竞标战

竞标的过程本身就值得玩味。

2025年11月，安德玛与库里正式分手。这段历时近13年、一度被誉为双向成就的合作，以一份约2.55亿美元的“分手协议”画上句号。安德玛连续多个季度营收下滑，2025财年净亏损高达2.01亿美元，营收倒退至52亿美元，规模相当于十年前的水平。

安德玛给了库里最重要的东西：Curry Brand的完整所有权，以及重新寻找合作伙伴的自由。于是，一场围绕库里品牌归属的竞标大幕拉开。

至少有4个运动品牌参与了竞标，谈判的基础保证金为3000万美元。耐克、阿迪达斯、彪马、新百伦、安踏、李宁，几乎各大品牌都曾在库里脚上出现过——与其说这是一个球员的个人爱好，不如说是一轮精心设计的公开比稿。

安踏呼声一度最高。这家市值约300亿美元的中国运动巨头，不仅为库里专门打造了印有SC标志的球鞋PE版本，旗下还拥有凯里·欧文和克莱·汤普森两大NBA巨星，且正在加码美国市场。就在竞购库里的同期，安踏还斥资18亿美元入股彪马，成为后者最大股东。甚至有媒体传出，安踏创始人丁世忠亲自前往美国与库里见面。

但最终胜出的却是李宁。

库里的表态或许能解释一部分原因：“正是那段穿着德维恩·韦德和吉米·巴特勒签名鞋打球的日子里，我意识到李宁能够成为正确的合作伙伴——他们能带来我所期望的、代表库里品牌的创新与设计。”

他在官方声明中说得更直接：“这不只是一份球鞋合同，也不只是一个签名系列。这是我一生的伙伴关系。”

更深层的原因在于合作模式的分歧。据知情人士透露，安踏方面希望库里在安踏子品牌下面运作，而非独立品牌。而李宁给出的方案是“品牌共建”——不是传统意义上的代言，而是双方共同运营Curry Brand，涵盖篮球产品、运动休闲系列、库里以个人品牌签约运动员的权限，以及一整套高尔夫产品线。

库里的收入构成为代言费+销售分成+李宁股权，十年期满仍可选择继续合作。这是一份将球星利益与品牌长期发展深度捆绑的合约。

韦德之道的经验与方法论

李宁在篮球领域的深耕，可以追溯到2012年签约韦德，推出“韦德之道”系列。那是李宁从“流量代言”到“品牌共生”模式的转折点——不再只是让球星穿上去露脸，而是深度参与产品研发与品牌运营。

韦德之道的成功，让李宁积累了一套可复制的方法论：为超级球星打造专属签名鞋线，以“科技+故事”构建产品溢价，再通过限量配色和粉丝运营来维持热度。这套打法虽然规模不大，但胜在精准——它让李宁在国产运动品牌中站稳了高端篮球市场的位置。

但韦德在2019年退役后，李宁篮球线急需另一位具有统治力和号召力的超级巨星来扛旗。2019年签约吉米·巴特勒算是延续了高端路线，巴特勒以强硬球风收获了一批忠实粉丝，其签名鞋在北美小众市场也形成了不错的口碑。但巴特勒的体量和库里不在一个量级——库里的全球粉丝超过1.5亿，在安德玛时期其签名鞋巅峰赛季销售额达1.6亿美元（约11.5亿元人民币）。

李宁需要一个能将其篮球品类从“60亿量级”推向更高天花板的全球性IP。库里，就是那个答案。

一条隐藏的战略主线

有意思的是，这份合作的核心内容之一，并非篮球。

据Shams透露，合作范围包括了“full golf line”——完整的高尔夫系列。库里本人也曾公开表示，自己未来会将更多重心转向高尔夫，甚至希望有朝一日能以业余球员的身份获得美国高尔夫公开赛的参赛资格。在竞标谈判过程中，库里团队明确提出了打造专属高尔夫支线系列的要求。

对李宁来说，高尔夫布局并非临时起意。其旗下高端运动时尚品牌LI-NING1990于2023年推出高尔夫系列，此后持续推出“SWING ON FUTURE”“PRO精英系列”“CLUB俱乐部系列”等产品线。2025年3月，LI-NING1990发布了高尔夫新品“SWING MASTER挥杆大师”，融合科技与时尚设计。同年5月，李宁1990与韩国高尔夫生活方式品牌cloveclub合作推出联名系列，瞄准高端女性运动市场。

在渠道端，LI-NING1990已经开设了海南万宁神州半岛GOLF店、武汉金银湖GOLF球场店、东莞观澜湖GOLF球场店等多家高尔夫球场门店，覆盖国内核心高尔夫球场及高端商圈。

高尔夫是一门好生意吗？数据显示，2024年青少年高尔夫球员新增注册15548人，较2023年增长12%。在国内，高尔夫正从过去的小众精英运动走向更广阔的大众消费人群。而库里的加入，恰好为李宁的高尔夫板块注入了一个全球性的品牌符号。一个NBA超级巨星穿李宁打高尔夫——这个画面本身就自带传播价值。

全球化破局之战

如果说篮球是基本盘、高尔夫是新增长点，那么贯穿两者的主线其实是全球化。

李宁的国际化之路走得并不顺利。2006年，李宁签约骑士队球员达蒙·琼斯，成为首个登陆NBA的中国体育品牌，迈出国际化试探性一步。同年签约巅峰期过后的奥尼尔，试图借助其人气打开北美市场，却因“中锋不卖鞋”的行业铁律、产品力不足及运营经验欠缺，最终销量惨淡、股价震荡。此后签约拜伦·戴维斯、塔比特、埃文·特纳等球星，均反响平平。

今天的李宁已经不一样了。从韦德之道到巴特勒系列，李宁在篮球产品力上的积累已获得市场认可。库里在自由鞋时期穿着李宁韦德之道的占比接近30%，并多次在关键比赛中选择上脚李宁球鞋，这本身就是对产品力的背书。

根据协议，双方计划携手在中美两地开设库里品牌独立门店。这意味着李宁不仅拿下了库里这个人，还拿到了直接进入美国市场的一条渠道通路。对于一个海外营收占比长期不足2%的品牌来说，这或许是其国际化进程中最重要的杠杆——用一个美国巨星在美国开店，不是从零开始，而是借船出海。

一场不许失败的豪赌

当然，这笔交易并非没有风险。

李宁2025年财报显示，公司营收295.98亿元，同比增长3.2%；归母净利润29.36亿元，同比微降2.56%。这是一份“增收不增利”的财报，营收增速从2023年的7%进一步放缓至3.2%。更值得注意的是，篮球流水下滑19%，运动时尚下滑9%，增长引擎已经从过去的篮球和潮流切换到了跑步和羽毛球。

在这样的背景下，签约库里是李宁向篮球品类“补课”的一剂强心针，但也是一场豪赌。据行业估算，这份10年长约的总价值在8亿至12亿美元之间。库里今年已经38岁，运动生涯进入暮年。如果NBA赛场影响力随年龄下降，Curry Brand的产品能否靠“生活方式”和“高尔夫”维持长期热度，是一个巨大的问号。

但李宁可能别无选择。国潮红利见顶、本土竞争白热化、海外布局滞后——在三重压力下，李宁需要在全球篮球赛道上做出一次“胜负手”级别的投资。正如李宁集团执行董事、联席CEO钱炜在今年3月业绩沟通会上所说：“稳健经营并不代表保守，该攻的地方攻，该守的地方守。”

签约库里，就是钱炜口中“该攻的地方”。

韦德之道的成功让李宁学会了怎么做一个球星的签名鞋系列；高尔夫品类的布局让李宁有了多元化的品牌想象力；而签约库里，则是李宁第一次将这两条线索合并，交出一个面向全球市场的完整答案。

当然，一切还只是开始。库里的李宁球鞋能不能卖得比安德玛时期好，库里品牌独立门店在美国市场能不能站住脚，高尔夫系列能不能打开新的消费场景——这些才是真正考验李宁执行力的地方。

十年合约，时间会给出最终的答案。