文 | 牛星钧

近日，ST联创发布公告，深交所已审核同意其撤销其他风险警示的申请——股票6月15日停牌一天，6月16日开市起复牌，证券简称由“ST联创”恢复为“联创股份”，证券代码维持300343不变，日涨跌幅限制仍为20%。

因何“带帽”

2025年3月22日，联创股份披露收到山东证监局《行政处罚事先告知书》，公司股票于3月25日起被实施其他风险警示，简称变更为“ST联创”。

处罚的根因不在当期的化工主业经营，而在那笔七年前的跨界并购。经监管查明：上海鏊投在2016年1月至2018年6月期间，通过借用体外资金、购买虚假业绩等方式虚增营收和利润，导致联创股份相关《交易报告书》及2017年年报、2018年半年报/年报、2019年半年报均存在虚假记载。

山东证监局2025年5月14日下发的正式《行政处罚决定书》（〔2025〕6号）核定：对上市公司责令改正、警告、罚款60万元；对实控人李洪国警告、罚款30万元并采取5年证券市场禁入。

需要区分的一点是：这是其他风险警示（ST），不是退市风险警示（*ST），未触及重大违法强制退市条款，公司日常生产经营当时也在正常运转。

而摘帽的过程是对着《创业板股票上市规则》逐条交卷。

2025年11月28日，公司召开董事会审议通过《关于前期会计差错更正及追溯调整的议案》，对已涉事的相应年度财务会计报告完成追溯重述；和信会计师事务所出具了专项鉴证报告（和信专字(2025)第000527号）。此外，自2025年5月14日收到《行政处罚决定书》之日起，到2026年5月14日恰好满12个月。

今年5月14日，公司第五届董事会第五次会议审议通过向深交所申请撤销ST的议案，随后深交所审核通过。

深耕化工新材料赛道

公开资料显示，2003年1月，公司前身淄博联创聚氨酯有限公司在山东淄博注册成立，创始团队围绕聚氨酯硬泡组合聚醚做文章，产品供给冰箱冷柜、冷链物流及建筑节能保温等场景，是一条典型但扎实的化工细分赛道，2012年登陆深交所创业板，彼时简称“联创节能”。

上市后主业承压，公司转向外延并购，2015年起先后收购上海新合文化、上海激创广告等数字营销资产，并于2017年至2018年间完成对上海鏊投网络科技的现金加股权收购，证券简称一度改为“联创互联”，试图构建“化工+互联网”双主业格局。

然而，上海鏊投原管理团队虚构业绩、伪造财务数据，导致公司2017年至2019年多期财报出现虚假记载，2018年因数字营销板块商誉减值巨亏超19亿元。

公司随后调整战略方向，2019年收购山东华安新材料切入氟化工赛道，2020年起大幅压缩互联网广告业务，2021年全面剥离数字营销资产，将战略重心重新锚定回化工新材料领域，形成“含氟新材料+聚氨酯”双主业架构。其中含氟新材料板块以PVDF（聚偏氟乙烯）为核心，淄博基地规划总产能约1.4万吨/年，并与宁德时代签订优先供货框架协议，构成公司当前重要业务。

据财报显示，2025年，联创股份营收9.99亿元，同比增长14.95%，归母净利3906.79万元，同比增长78.70%。2026年一季报，营收2.57亿元，同比增长60.27%，归母净利813.66万元，同比增长62.2%。