目前，国内最大的生物制品企业——中生集团的业务板块整合步伐虽然迟缓，但还在迈进。

7月8日，中生集团旗下天坛生物（600161）公告称，同意公司控股子公司成都蓉生药业有限责任公司以现金方式出资1600 万元设立宜宾县蓉生单采血浆有限公司，持有该公司 80%股权。

天坛生物现在已经成为中生集团血液制品业务板块的旗舰，血液制品业务整合较好。根据资料，中生集团承诺2018年3月15日前解决同业竞争，向天坛生物注入整合血制品业务与剥离低效疫苗业务。

目前，这一期限还剩8个月。而此项整合的另一方面，中生集团疫苗业务的剥离、打包乃至上市却长时间没有声息。业内人士分析，中生集团高层屡次发生变动，而且疫苗板块利润率较低，海外上市融资前景并不被投资者看好，这些原因都导致中生集团海外上市的道路一直不顺。

同业竞争解决承诺还差半年

早在2011年3月份，天坛生物即发公告称，公司与控股股东中生股份（中生集团子公司）下属6大生物制品研究所（上海所、兰州所、武汉所、成都所、长春所及北京所）存在同业竞争的情况，控股股东中生股份承诺在2016年3月15日前解决该问题。

而就在大限到来前的2016年2月19日，公司开始停牌筹划重大事项，明确表示是为解决同业竞争问题。

但是就在投资者翘首期盼之际，当年2月25日天坛生物再发一系列公告，突然终止筹划重大事项，称控股股东剥离分拆资产计划障碍重重，只能暂时作罢，中生股份承诺解决同业竞争的期限也推迟至2018年3月15日。

天坛生物决定，拟设立全资子公司北生研（北京生物制品研究所有限责任公司，以下简称北生研），注入：1、天坛生物母公司除成都蓉生、长春祈健股权以及三间房厂区东院土地房屋以外的全部资产和负债；2、北京天泽80%股权。此计划，相当于向北生研注入整个母公司的疫苗业务。

彼时，在中生所旗下的北京生物制品所，主要生产菌苗、疫苗、类毒素混合制剂等防疫制品及抗毒素血液制品、诊断用品、血清等生物制品。

根据官网，中生集团旗下其他5个所生产的疫苗产品如下表：

一类苗市场主要由中生集团旗下六个所及天坛生物占有。前瞻产业研究院分析数据显示，2015年国内人用疫苗行业市场规模达到245亿元，中生集团旗下六所占据一类疫苗53.33%市场份额。

天坛生物选择将现有较为完整的疫苗资产业务先行剥离，并纳入业务和资产结构较为简单的贵州中泰，为后续的三大所的血液制品资产整合打下基础。天坛生物2016年血液制品业务收入13.04亿元，同比高速增长28.98%，净利润4.49亿元，同比高速增长66.75%，预防制品收入为7.82亿元，净利润2.81亿元。

早在2011年底，中生集团即传出获得中外数家大型投行力挺，将于2012年赴港上市，募集资金超过15亿美元的传闻。 但是时至今日，海外上市的计划仍然没有实质性进展。

明显的情况是，天坛生物的大股东中生股份正在接收中生集团旗下疫苗业务，进行打包。今年5月18日，天坛生物公告显示其出售北生研 100%股权和长春祈健 51%股权给中生生物，以及收购贵州中泰生物技术公司80%股份的交易已经完成对价支付。但是，中生集团旗下6大生物制品所，哪一家都有疫苗业务，其整合难度可想而知。至于这些疫苗业务整合之后，会不会打包上市，实际上也成为行业内关注的焦点。

因为中生集团曾经尝试过赴港上市，业内分析人士认为，如果疫苗业务打包上市，选择地点将会是海外。

“中生集团高层发生变动，疫苗业务利润低，都对其海外上市有影响。”一位医药行业投资分析人士评论。中生集团掌握着国内一类苗市场的大部分份额，在销量巨大的同时，利润却很低。一位中生集团管理人士表示，中生集团最高曾占据国内一类苗市场90%份额。

“中生集团虽然也有不少市场定价的二类苗，比如几家生物制品所也生产狂犬病疫苗，但是缺乏像其他疫苗企业，尤其是民营企业那样灵活的机制，疫苗板块整体获利还是偏低。”另一位行业人士评价。

发展血液制品利好方向

目前，国家不再批准任何新的血液制品公司，现在国内大概有28家血制品公司，在生产的大概20家左右，其中中生集团下属5家。按照卫计委规定新设浆站的企业产品不得少于6个品种（承担计划免疫的企业不少于5个品种），且6个品种内需同时包含白蛋白、人免疫球蛋白和人凝血因子三大类产品，所以有超一半血制品企业产品都不符合要求。

中国血液制品市场潜力巨大，美国血白蛋白人均消费量是中国的2.5倍、静丙是15.8倍、凝血因子是15.9倍，按照正常人均血液制品需求量计算，中国13亿人口血液制品需求量在12000吨左右，而目前的几千吨采浆量离供需平衡点还有较大缺口。

资产整合后，天坛生物将成为具备47家血站、11个产品批文、1023.54吨采血能力的上市公司。有分析人士认为，随着资产整合的协同作用，天坛生物内生增长空间较大。

中生旗下的血制品业务效率一直低下，这和事业单位的体制有很大关系，蓉生在并入上市公司后的迅速发展也验证了这样的事实。目前蓉生旗下的血站（在采18家）平均采血32.5吨，而中生旗下的平均仅15吨左右，而国家卫计委有关规定要求单个采血站最低采浆不能低于30吨。

天坛生物年报明确提出要利用资本市场展开并购，在一带一路沿线国家设立海外血液制品生产基地，在自贸区内设立血液制品生产基地，争取血站剩余血浆再利用试点等。有分析人士认为，如果能摆脱事业单位体制上的困扰，中生集团离每个血站30吨的采血目标并不遥远。