文 | C2CC新传媒

332亿元。是欧莱雅2025年全年净利润的65%，也是欧莱雅史上最大一笔并购的价码。

89亿日元。是贝恩资本拿下日本个人护理巨头菲婷丝的全资对价。

近25亿元。是9家合成生物企业半年内从资本市场撬动的资金总额，微元合成连拿三次亿元级别融资，共计金额21亿元。

2026年的美妆资本市场，开局即是重仓。据C2CC传媒X新妆不完全统计，上半年全球美妆行业共发生50起投融资及并购事件，已披露金额的交易总额突破500亿元人民币，过亿元级别事件达19起。

那么，全球美妆行业投融资趋势如何？国内外细分赛道投资热点是什么？有哪些新入局者？以下为详细内容分析。

超500亿资金涌向哪里？半年投融资全景拆解

1、3月为投融资高峰，共18起

从时间维度看，上半年的投融资节奏波动较大。1月开局即迎来10起投融资事件，印度市场成为当月最大亮点。3家印度美妆品牌获得融资，涉及香水香氛、高端护肤、洗护发。

3月是上半年投融资最密集的月份，共发生18起事件。欧莱雅收购开云美妆、雅诗兰黛收购Forest Essentials、逸仙电商1.2亿美元融资、微元合成3亿元A+轮均在该月完成。这或许与一季度末的财务节点、以及各大企业年度战略的集中落地密切相关。

4月投融资热度急速回落，仅发生4起事件。5月和6月热度有所回升，珀莱雅控股花知晓、贝恩资本完成菲婷丝收购等相继落地。

2、大额交易仍由国际企业主导

单笔金额最高的是欧莱雅以40亿欧元（约332亿元人民币）收购开云美妆；其次是贝恩资本全资收购日本个人护理巨头菲婷丝，交易金额约2000亿日元（约89亿元）；排名第三的是Bridgepoint从Valdencast手中收购功效护肤品牌Obagi Medical，估值4.6亿美元（约31亿元人民币）。

3、国际巨头持续布局，但较去年偏谨慎

相较去年同期，联合利华、雅诗兰黛、汉高等国际美妆巨头出手变谨慎，仅欧莱雅关联4起投资，完成从收购开云美妆部、美国身体护理品牌Hanni，到韩国生物技术公司OliX，再到美国彩妆品牌Live Tinted多个项目的布局。

联合利华Unilever Ventures、雅诗兰黛、LVMH旗下L Catterton等产业资本持续布局，投资标的覆盖印度新兴品牌、美国功效护肤和身体护理品牌。

同时，大型私募股权基金在上半年集中完成多笔大额并购。例如，贝恩资本全资收购日本个人护理巨头菲婷丝，Bridgepoint从Waldencast手中收购功效护肤品牌Obagi Medical，Advent International收购高端身体护理品牌Salt & Stone多数股权。

4、国内市场活跃：产业方、国资、跨界资本三方合力

反观国内市场，美妆产业资本较为活跃。珀莱雅、若羽臣、颖通等集团均有明确的投资或并购动作，其核心逻辑是补齐品牌矩阵或获取上游技术。逸仙电商在3月完成1.2亿美元融资（约8.11亿元），这是上半年国货美妆赛道单笔金额最高的一起。

今年不仅有北京市新材料产业投资基金、北京市医药健康产业投资基金、宿迁华泰、南京华泰等地方国资频繁出手。还有跨界产业资本入场，如中国石油昆仑资本领投天鹜科技，通鼎集团投资焕星科技。高瓴资本、经纬创投、信宸资本、弘晖基金等头部机构在合成生物学、AI技术等赛道均有布局。

值得关注的新入局者还包括路威凯腾。1月，这家LVMH旗下的私募基金与毛戈平达成战略合作，双方计划共同组建专注于全球高端美妆领域的股权投资基金。

5、印度市场仍是国际资本布局热点

上半年，共有5起针对印度品牌的投融资事件。联合利华连续投资Secret Alchemist、Skininspired，雅诗兰黛完成对Forest Essentials的全资收购，Dabur Ventures领投RAS Luxury Skincare，RTP Global领投印度高端专业护发品牌&Done。印度市场的高端化消费升级和渠道数字化进程正在吸引国际资本提前卡位。

2026年风口往哪吹？“硬核技术”取代“流量故事”

按细分赛道划分，可大致归为美容护肤类14起，生物原料/合成生物学类11起，个人护理类10起，AI/科技驱动类8起，香氛疗愈类4起，医美/医疗器械类3起。其中，合成生物学与AI技术研发两大方向合计占比38%，成为美容个护外上半年投融资的第二主线，说明2026年行业重心转向技术型企业。

1、合成生物学呈现“高频、大额、连续”特征

微元合成在1月、3月各完成3亿元融资，5月再以15亿元并购交易加速产业化，半年内合计获得超过20亿元资金，成为该赛道融资标杆。华赛生物1月完成近亿元融资，资金用于产能建设与商业化落地；桦冠生物获得数亿元联合投资，珀莱雅已战略入股；若弋生物、合成纪元、瑞吉明（山东）生物等企业亦获得数千万元级别融资。

从融资用途来看，“产能建设”“商业化落地”“平台建设”成为高频关键词，说明合成生物学正从实验室技术验证阶段全面转入规模化生产与市场应用阶段。

2、AI技术获得密集注资

天鹜科技完成超2亿元融资，由中国石油昆仑资本、涌铧投资、上海未来产业基金联合领投，是国内AI蛋白质设计领域的头部企业，其技术服务广泛覆盖创新药、体外诊断、营养保健、食品饮料、美容护肤、生物能源、生物农业、环境工程等领域。

美国Osmo获得7000万美元融资，由Two Sigma Ventures领投，专注于用AI将嗅觉数字化，实现气味预测与生成。

AI驱动药物发现平台Turbine获得2500万美元融资，由Interactive Venture Partners领投、拜尔斯道夫联合投资。

MetaNovas获得袋鼠妈妈集团等消费健康产业资本投资，其MetAmigo系统已实现人机协同强化学习在原料筛选中的应用。

这些案例表明，AI正从活性物发现、配方优化到个性化产品设计渗透美妆研发的底层环节，技术路径已从概念走向落地。

3、上游原料企业成为资本“避风港”

瑞吉明生物完成数千万元B轮融资；墨格微流获数千万元投资；合成纪元完成数千万元融资。随着线上渠道流量成本持续攀升，资金正明显涌向产业链上游的原料企业。

4、个人护理与香氛赛道保持增长

欧莱雅以40亿欧元收购开云集团美妆部，将Creed及Gucci、BV、巴黎世家50年美妆香水授权纳入麾下，这是欧莱雅史上最大规模收购，重塑了全球高端香水市场格局。

此外，伦敦小众香氛品牌Perfumer H获得340万英镑融资，印度纯净香水品牌Secret Alchemist由Unilever Ventures领投，颖通控股以9750万元认购馥郁满铺15%股权，香氛疗愈类赛道热度仍在。

个人护理赛道也同样活跃。贝恩资本以约2000亿日元（约89亿元）全资收购日本个人护理巨头菲婷丝，是上半年亚洲个人护理领域最大规模的并购交易。定位全周期头皮护理解决方案的可氏利夫KOSLIV，也在近期获得天图投资独家数千万元融资，其已获得“防脱”和“促黑”两项核心发明专利。此外，还有印度高端专业护发品牌&Done、身体护理品牌Hanni、新兴护发品牌等个护品牌受到投资方青睐。

综合50起投融资事件，可以提炼出三条清晰的趋势线。

第一，资金向上游技术端集中。合成生物学与AI研发平台两类技术型企业深受资本方青睐，且单笔融资金额普遍高于品牌端。在线上流量成本持续攀升、营销驱动增长空间收窄的背景下，资本主动向产业链上游迁移，寻找“技术溢价”而非“流量红利”。

第二，并购成为品牌端主要通道。上半年品牌端的投融资以并购为主导形态，而非早期的风险投资。珀莱雅、若羽臣、颖通等产业方集中出手，反映出美妆行业已进入品牌整合周期：头部企业需要通过多品牌矩阵突破单一品牌增长瓶颈，而被投品牌方则将并购视为高效退出路径。

第三，国际巨头加速重构资产组合。欧莱雅、雅诗兰黛、联合利华等跨国集团上半年频繁通过投资和直接并购两种方式调整品牌组合，出售非核心资产、收购高增长品类，资产重组节奏明显加快。

总体来看，2026年上半年全球美妆投融资市场呈现出“技术驱动、并购主导、头部集中”的格局。在国货品牌市场份额已超过57%的竞争格局下，这一趋势在下半年预计仍将持续，而合成生物学的产能落地进度和AI研发平台的商业化转化效率，将成为观察行业走向的关键变量。C2CC传媒X新妆会持续关注全球美妆投融资事件并进行相关报道。