乐视网（300104.SZ）继续被各家基金公司下调估值，目前调整幅度最大的为华安基金。7月10日公司公告称，将对旗下华安沪深300指数分级（160417）、华安深证300指数（160415）、华安创业板50指数分级（160420）所持有的乐视网进行估值调整，其估值调整为20.13元，即复牌后四个跌停板。

其中伤得最深的是华安创业板50指数分级。集思录网站数据显示，7月10日创业板50指数（159949.SZ）的跌幅为1.99%，而同天华安创业板50基金的跌幅为7.51%，中间5.52%的差距即为调整乐视网估值后产生的基金跌幅。

从华安创业板50指数分级调整估值后的净值大幅波动可推算，目前该基金持有的乐视网仓位由原来的7.24%被动升至16.05%。这与其二季度期间经历的大规模赎回有关：华安创业板50指数分级期间净资产规模由一季度末的11.53亿元降至3.53亿元，缩水70%。

更值得注意的是该基金的分级B份额。7月10日华安基金同时发布风险提示，“由于华安创业板50B份额内含杠杆机制的设计，华安创业板50B份额参考净值的变动幅度将大于华安创业板50份额（场内简称：创业50，场内代码：160420）净值的变动幅度，即华安创业板50B份额的波动性要高于华安创业板50份额，其承担的风险也较高。

事实上，7月10日创业板50指数分级B（150304）净值暴跌14.64%，而场内仅下跌2.4%，分级B从折价6.54%一日跃至溢价6.85%，A、B份额合并溢价5.49%，根据分级基金的合并分拆机制，该溢价率在理论上存在一定套利空间。

不过，有业内人士指出，分拆套利一般需要三到四天时间，类似这种情况应该在前两个交易日提前埋伏，才有较大的获利概率。“最怕的就是大家都看到了这个机会，等到你可以卖出的时候跌停，你就卖不掉了”。截至7月11日午间收盘，创业股B（150304）下跌4.2%，B份额溢价3.84%，整体溢价3.28%。

此外，更显而易见的套利可能性在于华安基金给出的四个跌停板空间，这也是目前基金公司对乐视网的最低估值。若复牌后乐视下跌幅度不及预期，那么基金将在股票交易活跃之时迅速修复净值。由于华安创业板50指数分级的持仓占比较大，且估值下调幅度较大，看好乐视网复牌后前景的投资者可重点考虑该基金。