前两天，万达和融创中国的一张照片在资本市场引起了轩然大波！

王健林、孙宏斌两位大佬联手甩出一则价值高达632亿元的大新闻。

万达宣布将以631.7亿元，将旗下13个文化旅游项目和76个酒店抛售给融创中国。

财爷犹记得，上一年7月3日凌晨，因为入住信息被泄露，王思聪在微博上痛骂长沙万达文华酒店的微博还是很任性的。

另外，去年王健林拿着自家旅游项目与迪士尼“叫板”的高声尤在耳边，怎么转眼就出手卖了呢？

是因为迪士尼一年就交出了漂亮的成绩单吗？

以“买买买”著称的国民公公王健林似乎现在要往“卖卖卖”的方向转型了。

01、631.7亿卖掉13个文旅项目、76家酒店

根据万达集团发布的公告，万达商业与融创中国于7月10日签订了西双版纳、南昌、合肥、哈尔滨、无锡、青岛、广州、成都、重庆、桂林、济南、昆明、海口等十三个文化旅游城项目股权转让及北京万达嘉华、武汉万达瑞华等七十六个酒店转让协议。主要内容如下：

一、万达以注册资本金的91%即295.75亿元，将前述十三个文旅项目的91%股权转让给融创，并由融创承担项目的现有全部贷款。

二、融创房地产集团以335.95亿元，收购前述七十六个酒店。

三、双方同意在7月31日前签订详细协议，并尽快完成付款、资产及股权交割。

四、双方同意交割后文旅项目维持“四个不变”：

1、品牌不变，项目持有物业仍使用“万达文化旅游城”品牌；

2、规划内容不变，项目仍按照政府批准的规划、内容进行开发建设；

3、项目建设不变，项目持有物业的设计、建造、质量，仍由万达实施管控。

4、运营管理不变，项目运营管理仍由万达公司负责。

五、酒店交割后，酒店管理合同仍继续执行，直至合同期限届满。

六、双方同意在电影等多个领域全面战略合作。

受此消息影响，今天在港股市场上仅存的“万达系”股票万达酒店发展股价直线拉升，涨幅一度扩大至155%，截至上午收盘，万达酒店发展报1.13港元，涨94.83%，市值飙升27亿至53.08亿港元。

只不过，从并购角度来讲，企业拿600多亿现金直接去砸，这真是闻所未闻。这部分现金是可动用的现金还是银行授权的钱呢？账面上应该是不可能趴着这么多现金的。

02、王健林为何大举出售？

这些项目可以说都是万达的“心头肉”，怎么这么快就转手了呢？

虽然财爷也记得，今年年初，王健林在大连万达集团2016年年会上还对外宣布万达转型基本成功，他还明确提出，不仅万达集团不是地产企业，万达商业也不再是地产企业。

但不管怎么说，全部抛售13个文旅项目还是让人意想不到的。因为此前王健林曾在多个场合表示看好文旅项目，并在2016年5月在央视节目中公开叫板迪士尼称，“要让迪士尼中国的这一块财务十年到二十年之内盈不了利。”

他透露了对抗迪士尼的战略设想：“迪士尼不信中国有万达，实在不应该来大陆。因为我们有一个战略就是好虎架不住群狼，上海只有一个迪士尼，万达在全国其他地方，开了15到20个。”

之后，万达在文旅项目上的计划迅速铺开，目前正式启动的文旅项目已达16个，其中昆明万达城7月4日，也即六天前才刚刚启动。

在16个文旅项目中，已经有6个项目开业，其中哈尔滨万达城6月30日刚刚开业。

据每日经济新闻报道，万达出售的13个文旅项目总投资约5400亿元。

而出售酒店业务就有点意思了！

万达酒店2016年报称，酒店资产将继续投资，并将酒店交给万达自有品牌来经营。

但是，这份年报同样显示了，万达酒店2016年收益3.74亿港元，较2015年的21.77亿港元大幅下滑82.8%，亏损6070万港元。

王健林对此次交易回应称，转让项目能大幅降低万达商业的负债，并进一步实现轻资产化运营。

王健林预计，交易完成两年后，万达商业租金等收入将超过地产收入。“其实万达商业的负债并不算高，通过这次资产转让，万达商业负债率将大幅下降，这次回收资金全部用于还贷，万达商业计划今年内，清偿绝大部分银行贷款。”王健林称。

王健林对媒体表示，万达已经到了可以靠品牌赚钱的时代。据万达半年工作报告披露，今年上半年，万达广场以轻资产方式拓展了26个，新开业的万达广场有9个，占比达四分之三。他预计，今后每年轻资产万达广场在40至50个左右。同时，万达文旅城的品牌也已确立，可以品牌输出。

王健林透露，万达集团战略会随之做出调整：首先是全力发展创新型、轻资产业务，如影视、体育、旅游、儿童娱乐、大健康、网络、金融等。王健林称，所有这些业务板块，除网络明年才能整体盈利外，其他板块都有利润。其次，万达集团也将大幅减债，计划三年左右清偿集团层面金融机构债务。

03、史上最大并购案，是万达借钱给融创收购自己？

业内人士认为，这是迄今为止中国房地产历史上发生的最大金额的并购案例，具有标志性的意义。

中原地产首席分析师张大伟认为，这笔交易是内地房地产市场企业间并购的历史最高金额，这体现了房地产发展到今天进入白银时代的最主要特征：即从过去的拿地竞争到现在的企业之间股权兼并。

房地产市场已经进入存量运营时代，而在中高端住宅销售市场非常活跃的融创开启进入酒店、文旅运营市场。

话虽如此，但是，刚刚才驰援了贾跃亭乐视网的孙宏斌的钱从哪里来呢？

今早融创中国发布公告称，就目标项目公司和目标酒店资产合作订立框架协议，将在7月11日上午9时恢复股份买卖。根据融创今日公告，双方协商付款方式中第四笔付款方式为：万达通过指定银行向融创发放296亿元三年期贷款，随后融创向万达支付295.75亿最后一笔收购款。

所以说，王首富“卖卖卖”也是这么有钱任性吗？先“支持”近300个亿的“小目标”，再“卖身”？

有意思的是，融创中国的股价也在今日上午一度飙涨10.81%，创下6月13日以来的最大涨幅。

细看万达与融创的交易条款中约定“四个不变”，即：

项目持有物业仍使用“万达文化旅游城”品牌；

规划内容不变，项目仍按照政府批准的规划、内容进行开发建设；

项目建设不变，项目持有物业的设计、建造、质量，仍由万达实施管控；

运营管理不变，项目运营管理仍由万达公司负责。

财爷怎么看这 “四个不变”都有某种意味，这笔并购交易可能就是一次“明股实债”的融资。

但是从目前披露的信息看，到底是“明股实债”，还是真并购，现在说不准。最终，还有待于观察两家公司的进一步进展。

不过，至少财爷看明白了一点，王健林急于“脱手”这块资产。

所以，王健林此举也许为是了尽快回归A股市场。一旦回归A股成功，又可以圈到万亿资本了。

要知道，万达商业回归A股市场计划中最大的不确定性在于“定性”：万达商业不希望被划入房地产板块，目前房地产公司IPO发行几乎处于停滞状态。

据资料显示，目前，万达商业IPO的审核状态为“已反馈”。

（文中数据及新闻事实资料参考自央视、每日经济新闻、腾讯财经）