界面新闻记者 |
6月29日下午，三花智控（002050.SZ）在浙江省绍兴市新昌县三花工业园区举行2025年度股东会。
界面新闻记者现场注意到，公司董事长暨首席执行官张亚波、执行董事兼总裁王大勇、副总裁暨财务总监俞蓥奎、董秘李智密等管理层参会，另有近30名股东到场。
当日三花智控股东会审议通过20个议案。其中，提请股东会授予董事会增发公司H股股份一般性授权的议案，较受股东关注。“这个决议是联交所上市公司年度股东大会的标准议程。”三花智控管理层对参会股东称。
被问及今年收入增速预期，三花智控管理层称，公司一贯坚持审慎原则，不提供具体的盈利预测。“正如公司在定期报告中所披露，公司拥有广泛的全球化布局，这有助于分散单一市场的经营风险。公司将持续聚焦于技术创新与客户开拓，以应对市场变化。”
“公司汽车板块呈现逆市增长趋势。”上述管理层进一步表示，“公司在产品和客户结构上持续优化，使公司显示出与行业趋势相反的‘剪刀差’局面。总体看，无论是市场占有率还是产品竞争能力，目前公司在汽车零部件业务领域表现出相当强的竞争力。”
据弗若斯特沙利文数据，三花智控2024年以45.5%市占率位居全球制冷空调控制元器件市场第一，在全球汽车热管理系统零部件市场中拥有份额4.1%。“行业天花板远未触及”，公司管理层称，后续增长主要依赖于能效提升和功能增加。
三花智控管理层表示，“主要围绕全球业务，在前期产品研发环节就将热管理考虑进去。随着AI推理阶段对性价比要求的提升，能耗与冷却效率成为关键竞争点，预计未来几代产品中能效提升需求将放大商业机会。”
管理层补充道，数据中心液冷业务中，冷水机组等一次侧与公司现有客户重叠，设计导入快，增量迅速，部分产品已批量供货；“二次侧零部件产品处于送样与小批量测试阶段，正通过客户认证。”
“公司在热管理深耕四十余年，产品线本身具备竞争力，无需通过收购切入液冷领域。”三花智控管理层对参会股东透露。
在机器人业务角度，三花智控管理层称，原本的想法是机器人应该在工厂内实现场景化，在工厂内落地，这时我们再来讨论关键零部件的寿命和可靠性。“但最近考察发现，机器人是一个载体，是物理世界模型的搭建和训练，是非常好的数据来源。虽然工厂落地仍在推进，但数据积累与模型训练是并行过程，不会因单一场景未成熟而完全延迟。”
在海外战略布局与产能建设方面，三花智控管理层对股东称，公司H股募集资金部分用于海外产能建设，目前各项海外投资计划正按原计划有序推进。
三花智控自上世纪90年代初开拓海外市场，已建成墨西哥、波兰、越南、泰国等海外生产基地。今年持续开展基地产能的扩张，以匹配北美市场新增需求；越南、泰国工厂新增产能布局正在有序推进中。
“公司的海外布局较为全面，能够灵活应对不同国家和地区的政策变化及市场需求。”三花智控管理层对参会股东强调，尤其是面对潜在的贸易政策风险，得益于完善的海外产能布局，去年公司业绩基本没有受到影响。
就原材料成本情况，三花智控管理层对参会股东称，铜材和铝材是公司的主要原材料，“我们与主要客户是价格联动，市场价格变动时公司与客户的定价策略也在变化。此外，公司拥有专业团队进行铜、铝及外汇的套期保值操作，有效平滑成本波动。”
三花智控于2005年6月登陆A股、2025年6月赴港上市，聚焦制冷空调电器零部件与汽车零部件两大板块，近年拓展仿生机器人机电执行器等新兴业务。
2025年，三花智控实现营收310.12亿元，同比增10.97%；归母净利润40.63亿元，同比增31.1%。今年一季度，公司收入同比增1.36%至77.74亿元，归母净利润同比增2.68%至9.28亿元，相对往年同期增速明显放缓。
2025年初至2026年初，三花智控经历了一轮大幅上涨行情，区间最大涨幅169%，股价从22.58元/股一度升至60.77元/股历史高点，总市值一度超过2400亿元。但随着机器人量产预期落空等情况，三花智控股价此后快速回落，到6月底其股价较此前高点累跌近三成。
Choice显示，持有三花智控股份的机构投资者数量从2025年底的780家减少至2026年3月底的107家，合计股份数从21.2亿股降至19.02亿股，持股比例从50.38%跌至45.19%。
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