三十年河东，三十年河西。

曾立志要做中国线上“欧莱雅”的新三板美妆电商第一股——天天美尚（834717.OC）正在遭遇一场危机。运营遭遇窘境、旗下天天网被用户投诉“不发货、不退货、客服失联”，陷入亏损的财务状况，董事高管相继离职，难产的年报和股转的警示函…

说好的在下一盘美妆大棋，为何如今棋盘都快被掀翻了？（奔跑吧新三板：pao3cn）

“美妆电商第一股”的昔日荣光

话说回来，天天美尚也曾风光一时无两。

首先，创始人鞠传国就是个有故事的男同学。还在大学时，女同学买玉兰油时“一掷千金”的场景就让商业嗅觉敏感的鞠传国意识到，美妆、化妆品是一个巨大的市场。随后，鞠传国找到了清华大学一个计算机系的师兄，以一瓶二锅头的代价，“忽悠”一位计算机系师兄帮忙，开发出一个简单网站，这就是天天网的前身“7shop24网”。

2015年12月15日，天天美尚带着旗下主要经营化妆品的时尚购物网站天天网登陆新三板，成为了“美妆电商第一股”。刚来到新三板市场，天天美尚就迅速开启了定增和做市之路，第一轮募集资金3248.1万元； 2016年1月11日起，公司采取做市转让方式，再次进行定增，两轮定增共募集资金6300万元。

在2016年的“第一届创新层大选”中，天天美尚也凭借快速增长的营收成功入选当时的创新层优等生。

不仅如此，天天美尚还得到了实力投资大咖和明星股东的青睐。它曾获得国际知名VC赛富亚洲基金等机构投资；2015年，影视巨星陈坤也加入投资，并为天天网代言。在天天美尚的十大股东名单里，赛富资本以26.22%的持股比例位列第二大股东，而陈坤则是公司的第五大股东，占比3.18%。

创始人出道早有丰富的美妆行业经验，公司有顶级投资人背书，有明星代言甚至入股提升知名度，有融资定增，还入围过创新层…彼时，怎么看天天美尚都是众人手里的香饽饽，前途光明。

状况频出监管处罚，大饼难再画

谁也没想到，繁华过后，一地鸡毛。

形势很快调转直下，变得“山雨欲来风满楼”。从今年2月起，国内知名第三方电商投诉平台——“中国电子商务投诉与维权公共服务平台”接到的用户投诉维权案例统计，已经多次收到关于天天网不发货、发货慢、拒退款等问题的投诉。

在实际操作中，对多款不同的商品进行下单，但无论是在官网还是App，商品在结算时都显示订单异常，无法下单。

对此，天天美尚董事长鞠传国对媒体有过回应，他表示目前公司正在进行债务重组等工作，确实对客户造成了不良影响，平台会及时解决这些问题。

但天天美尚的问题似乎不止这些。

6月30日，天天美尚发布了多份关于董事辞职的公告，称2016年11月30日、4月17日以及6月25日，公司董事兼副总经理林晓峰、公司董事蔡翔、姜毅文分别以邮件形式向董事长提交辞职报告。因为董事高管辞职的信息未及时披露，公司相关人员也遭到了股转的自律监管处罚。

同时，天天美尚未能按照规定时间在6月30日前披露2016年年度报告，成为了被股转“点名”的108家年报难产公司之一，被强制摘牌已成定局。

颓势早有苗头，公司于2016年10月28日开始的第三轮定增一直在延期进行，至今尚无下文，就已经要拍屁股走人了。

下一站港股？大概只是“漂亮话”

眼看着天天美尚已经深陷泥潭，要被迫摘牌，突然有透露出要转战港股的口风。

这是“此处不留爷，自有留爷处”的节奏？看起来很美，但其实难度不小。从外部行情来看，京东、天猫在零售电商上已经一览众山小，占据近90%的份额，其他小平台在用户、流量、价格等方面仍然缺乏核心竞争力，处于夹缝中生存的状态；从公司自身情况来看，天天网在财务情况、内部控制、运营管理上都出现了问题，不管是对于投资者还是合作伙伴和供应商来说，都是很大的信任危机。

合规性是在资本市场立足的基本条件之一，状况百出的天天美尚目前来看，想去港股也只是“自我安慰”。

同时，根据中泰证券发出的风险提示公告显示，天天美尚实际控制人鞠传国和张建秀存在股权质押和司法冻结情况，两人合计持有公司股份1871.67万股，占公司总股本的 40.04%。也就是说，公司四成股权被司法冻结，存在易主风险。

从业绩上来看，2015年公司实现营业收入3.06亿元，同比增长74.14%，而2016年上半年营收2.01亿元，同比增长87.02%，增长幅度还是比较大的。

但在利润方面，却是一直在亏损，2016年上半年净利润亏损192.7万元；2015年净利润亏损2015.2万元；2014年净利润亏损3284.6万元。虽然亏损幅度在缩窄，但“颗粒无收”也是不争的事实。加之前面所提到的定增遇冷，天天美尚“兵败如山倒”的直接原因大概就是资金链上出了问题。

当初风里云里来，如今轻轻一挥衣袖离去，不带走一片云彩。此刻天天美尚的背影颇显落寞，未来它还有机会翻盘吗？（奔跑吧新三板：pao3cn）