【习近平：深化金融改革 促进经济和金融良性循环健康发展】全国金融工作会议14日至15日在北京召开。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席会议并发表重要讲话。他强调，金融是国家重要的核心竞争力，金融安全是国家安全的重要组成部分，金融制度是经济社会发展中重要的基础性制度。必须加强党对金融工作的领导，坚持稳中求进工作总基调，遵循金融发展规律，紧紧围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务，创新和完善金融调控，健全现代金融企业制度，完善金融市场体系，推进构建现代金融监管框架，加快转变金融发展方式，健全金融法治，保障国家金融安全，促进经济和金融良性循环、健康发展。

点评：金融是现代经济的核心，金融还是实体经济的血脉，为实体经济服务是金融的天职，是金融的宗旨，也是防范金融风险的根本举措。维护金融安全，防止发生系统性金融风险是金融工作的永恒主题，而深化改革则是金融业发展的根本动力。从全国金融工作会议来看，直接融资，包括新股发行以及债券融资的地位将得到加强，去杠杆防范风险依然构成当前经济的工作重心。

【7月房企发债密集 融资渠道进一步依赖海外】7月以来，宝龙、绿城、建业、泰禾、龙湖等房企陆续发行美元债务，总体发债规模达到20亿美元。与此同时，万科、金地、富力、华夏幸福等房企则成功发行了人民币债券。虽然成本较高，但海外融资在房企融资渠道中所占的比重仍在加大。

点评：首先要说明的是今年以来房企的整体融资是有明显下滑的。不过对于前期拿地较多以及上半年销售良好存在补仓需求的房企而言，依然存在较大开发资金缺口。当前的融资环境有望推动房地产行业整合，行业集中度或进一步提升，利好大型品牌房企。

【乐视网：上半年预亏超6亿元】乐视网(300104.SZ)披露业绩预告，公司预计2017年上半年亏损6.37亿至6.42亿元，上年同期盈利2.84亿元。乐视网称，当期的版权摊销、CDN以及人力成本等营业成本并未下降，但由于受到乐视体系资金流动性紧张的影响，加之公司品牌受到一定冲击，随之客户粘性出现波动，公司的广告收入、终端收入以及会员收入均出现较大幅度的下滑。二季度未对外进行版权分销业务，导致版权分销收入同期也大幅下滑。公司资产减值损失计提规模较大约为2.3亿元，其中无形资产版权减值准备1.30亿元、存货跌价准备0.02亿元、应收账款坏账准备0.98亿元。

点评：这是融创中国(01918.HK)入股乐视网之后披露的首份半年度报告，业绩下滑之大令人担忧。此份公告透露了三大信号：依靠营销增长起来的收入以及利润泡沫已不可持续，乐视终端的盈利预期渺茫、无形资产开始影响公司业绩、关联方的问题正影响上市公司主体。业绩让乐视网的处境雪上加霜。7月17日，乐视网将召开临时股东大会，乐视网第三届董事会也将进行改组。孙宏斌会否接掌乐视网大权是当日会议的一大焦点。乐视网预计将在9月复牌，届时股价将再经历一次“血雨腥风”。

【中信证券：上半年净利49.27亿元 同比下降6%】中信证券(600030.SH)晚间披露业绩快报，公司2017年上半年实现营业收入186.67亿元，同比增长2.80%；净利润49.27亿元，同比下降6.01%。

点评：尽管中信证券上半年盈利同比下滑，不过，从6月份数据来看，单月经营数据呈现明显的回升趋势。根据此前中信证券的月度经营快报，中信证券6月份营收和净利润双双环比大幅回升超过50%。预计随着股市回暖，金融市场交投趋向活跃，以及IPO和债券发行的增长，公司业绩将会继续回升。

【暴风集团上半年营收预计同比增长50%以上 净利润同比下滑约三成】2017年上半年，暴风集团(300431.SZ)预计实现营业收入74269.11万元-89122.94万元，与上年同期相比增加约50%-80%。归属于母公司净利润预计同比下滑约-30%-0%。报告期内，暴风TV的互联网电视业务营业收入增幅明显，较去年同期增长幅度超过100%。

点评：收入同比上升的背后是净利润的大幅下降，暴风集团的解释是由于销售费用的增加。上半年为了积累用户，暴风统帅积极开发新产品、加大市场推广力度，通过多维度的销售策略，进一步抢占互联网电视业务市场，暴风统帅成本费用增加，从而影响了公司整体利润水平。暴风集团上半年的业绩表现不经如人意，上半年来看，暴风TV2018年预计盈利的可能性进一步下降。特别是在乐视网日薄西山的背景下，暴风集团能否走出自己的模式令人担忧。

【东方财富、同花顺上半年业绩预减 同花顺四名股东拟减持公司8%股份】东方财富（300059.SZ）、同花顺（300033.SZ）披露2017年半年度业绩预告，因国内资本市场行情低迷，两公司业绩均报预减。东方财富预盈2.2亿至3亿元，同比降11%至35%。同花顺预盈2.55亿至3.64亿，同比下滑不超3成。

点评：作为互联网金融和券商的代表，东方财富、同花顺的业绩显然受到了资本市场低迷的影响。总体来看，其业务发展趋势与传统券商一致。从业绩看，尽管这两家公司上半年业绩同比继续下滑，但是降幅开始收窄。从6月份券商业绩看，大多数出现月度环比大幅回升。随着资本市场回暖，同花顺、东方财富的业绩将会回暖。在此提醒的是，同花顺涉及证监会立案调查，不过具体原因尚不明确。此外，同花顺股东减持，将会对股价构成压力。

【华灿光电总投资60亿元义乌厂区一期建成投产】据报道，经过近一年的建设，华灿光电（300323.SZ）义乌厂区一期项目7月15日正式投产，公司总裁刘榕表示，义乌厂区的投产，标志着华灿光电新一轮产能扩张第一阶段顺利完成，到今年年底，公司4英寸LED芯片产能可达到42.5万片/月，将较大缓解目前产能紧张情况。

点评:LED芯片领域经过行业自身去产能化后不仅进入了产能供不应求的阶段，还演变为寡头垄断的局面，几大巨头企业纷纷扩产以求抢占市场占有率。华灿光电此次项目投产后，到今年底将形成140万片的月产能，稳固自身行业老二的地位。在三季度传统旺季到来之后，公司有望借助新增产能进一步提升自身盈利水平，值得投资者关注。

【盐湖股份：上半年净亏损4.47亿元-6.7亿元】盐湖股份（000792.SZ）上半年净亏损4.47亿-6.7亿元，上年同期盈利3.29亿元。业绩变动原因：报告期公司氯化钾销量较上年同期下降62.67万吨，公司子公司盐湖镁业、海纳化工亏损数较上年同期增加。

点评：即便在房地产投资提供近2.5亿元收益情况下，盐湖股份还出现大幅亏损，这可能出乎多数分析师的预料。第二季度跟踪盐湖股份的四家机构中，有两家给出了增持或持有的正面评级，一家为谨慎推荐，只有一家券商给出了回避。盐湖股份当前股价已经不能支撑估值：10元多的股价，即便对应40倍市盈率的昂贵估值，全年每股收益也需要超过0.25元/股。但上半年就亏掉0.16-0.24元/股，下半年盈利或许已成“不可能完成的任务”。

【贝因美：半年报由预盈修正为亏损近4亿元】贝因美（002570.SZ）发布业绩修正公告，修正前预计半年报净利润同比扭亏为盈2000万元-5000万元，修正后亏损3.5亿元-3.8亿元，上年同期亏损2.14亿元。本次业绩预告修正的主要原因为配方注册未在预期时间发布，奶粉新政配方注册过渡期行业秩序持续混乱，公司面临激烈的市场竞争环境，渠道商审慎观望，导致当期销售少于原预计，致使归属于上市公司股东的净利润出现了亏损。

点评：贝因美在公告中列出的亏损理由只是利润下滑的客观原因。主观上看，贝因美本身营销模式就存在问题。该公司主要通过赠品带动销量。上市以来，贝因美销售费用通常超出营业成本，或者与之持平，这些费用通常来自合同费、赠品费、广告费和人工费等，无法长期持续。该公司7月11日股价闪崩，之后以出售上游资产为由停牌，但几天后又发布盈利下调公告。一系列动作令市场质疑内幕交易可能，也引发深交所问询。建议投资者回避。

【嘉凯城：拟30.39亿挂牌出售武汉巴登城 今年4月斥资逾9亿完成全资控股】嘉凯城（000918.SZ）14日晚间公告，公司拟不低于30.39亿元公开挂牌转让武汉巴登城100%股权，该公司系为开发武汉巴登城项目而设立的项目公司，未产生营收，项目规划总占地1万亩，总计容建筑面积130万平方米，已建成约18.3万平方米。嘉凯城今年4月刚刚以9.2亿元收购武汉巴登城49%股权，实现全资控股，此前于2010年以2.85亿元收购其51%股权。嘉凯城同日披露业绩预告，上半年预亏7.15亿元。

点评：武汉的巴登城规划用地面积达1万亩，是嘉凯城当前规模最大的旅游项目。彼时恒大入主嘉凯城时便有明显的业务倾斜，剥离吃钱的房地产业务同时加速旅游文化产业建设，恒大的资金与人力陆续投向巴登城业务，谁料想收购仅三个月便要转手。此次公司挂牌出售公司解释为加快存量去化、增强流动性。不过实际情况考虑，巴登城推进缓慢，项目停滞已有数年时间，丰富土储不能及时变现或是这次交易的主要方向。