文｜王雅柳
2025年8月，中诚信国际授予山东滨达实业集团有限公司（以下简称“滨达集团”）AAA主体信用评级。滨州由此成为继济南、青岛、烟台之后，全省第四个拥有两家以上市属AAA国企的城市。
此时，距这家企业揭牌运营仅六年。
据滨达集团《2024年度财务等重大信息公开》，截至2024年末，集团合并口径资产总额达420亿元；全年实现营业收入43.78亿元，利润总额8038万元，利润率约1.84%。据集团在官方新闻发布会上披露的2025年度经营目标测算，对应利润率仍维持在2%左右。
信用评级到位了，资产规模上去了，但利润这道题，才刚刚开始作答。
前五年“建城”：140亿铺开南部片区
滨达集团于2019年4月注册，同年7月揭牌运营，注册资本10亿元，是滨州市政府批复设立的国有独资公司。据其官网信息，集团下辖职能部室8个、全资子公司15个、参控股公司16个，业务覆盖地产、酒店、会展、城市服务、对外贸易等领域。
其使命明确：为城市而生、为科创蓄势、为产业赋能。核心任务即承担滨州市南部片区重大项目的投融资建设与运营。
南部片区是滨达集团前五年的主战场。据其官网信息，集团先后承担了渤海先进技术研究院、聚贤园（国际社区）、黄河三角洲交易中心、珍珠湖黄河文化公园等省、市重点项目建设任务，累计完成投资140亿元，总建筑面积180万平方米。
安置房领域，据闪电新闻报道，阳光城A区已交付住房1138套，阳光西苑安置房792户于2025年全部交付。滨达集团官网信息显示，其目标是为老百姓盖一栋满意房子，打造“与商品房同品同质”的安置区——这是“为城市而生”的落地。
2024年5月，子公司滨州智慧城市运营有限公司获得联合资信AA+主体信用评级。据滨州市国资委官网报道，这标志着滨达集团在产业化转型方面取得了阶段性成果。从10亿元注册到AA+子公司，五年时间，城市开发主体的框架基本搭成。
近两年“兴业”：从数据资产到航天体验中心
如果说前五年重在“建城”，近两年的重心则明显向“兴业”倾斜。2024年滨达集团提出聚焦“1+1188”发展格局，打造科技创新型、数字赋能型、生产服务型国企，加快构建“4+N+1”产业布局。
产业抓手首先落在数字经济领域。据滨州市国资委官网信息，滨达集团实现了滨州市首例数据资产入表，旗下滨州智慧城市运营有限公司已沉淀出一套行之有效的入表流程，既能赋能自身，也可指导外部企业优化数据资产管理。
实体产业方面，惠民县工业大脑绳网科技创新产业园项目计划总投资20亿元，围绕能源运营、智慧仓储、智慧工厂等领域开展技术集成创新。据大众网报道，项目一期占地176亩，2025年10月打下首桩，2026年2月实现首栋楼封顶。
文旅产业方面，中国（滨州）航天文化体验中心由滨达集团携手中国航天科技集团中国空间技术研究院联合打造，是华东地区规模最大、业态最丰富的航天主题展馆，已入选2024年度省现代服务业重点项目。截至2026年7月，A馆陨石及轨道已进场安装，B馆反重力星球主体基层板完工。
2026年1月，交通银行滨州分行与滨达集团签署全面战略合作协议。据齐鲁壹点报道，交通银行将紧密对接滨达集团在国企产业化升级、债务结构优化、债券发行、财资管理、场景生态建设等领域的发展需求，提供定制化、系统性的综合金融服务方案。金融机构的跟进，侧面印证了市场对滨达产业方向的认可。
AAA评级到手，利润率还在2%
将AAA评级与经营数据对照来看，一组数字值得细品。
据滨达集团官网《2024年度财务等重大信息公开》，截至2024年底，集团本部资产总额248.63亿元，负债总额149.65亿元，资产负债率约60%。全年营业收入43.78亿元，营业成本41.47亿元，利润总额8038.43万元，净利润7799.66万元，当年交纳税金1.98亿元，利润率约1.84%。
2025年4月21日，滨州市政府新闻办召开“抓改革创新促高质量发展”主题系列新闻发布会，山东滨达实业集团有限公司党委副书记、副董事长、总经理李志强出席发布会并代表企业通报年度经营目标。据官方披露内容，滨达集团2025年经营目标为：资产总额450亿元以上，营收48.2亿元、利润8900万元以上。
另据公开披露信息，截至2025年9月，滨达集团资产规模已达449亿元，距年终目标仅一步之遥；以年度目标值推算，利润率仍在2%上下。
这一数字并不意外。城投企业的利润率偏低是行业共性——大量资产沉淀于公益性项目、基建代建利润空间有限、新产业尚处投入期。据华泰证券对3000余家城投平台的年报拆解，2025年城投平台净利率、ROE、ROA均持续走低，投资收益率中位数仅0.9%，显著低于融资成本。
滨达集团的处境，是城投行业从“建设型”向“运营型”过渡的典型截面。2024年，滨达集团入选“国企平台公司产业化转型升级标杆企业”——方向获得认可，兑现还需时间。
利润何时能追上资产扩张的脚步，下一份经营数据会给出回答。
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