文｜C2CC新传媒

近日，美丽田园医疗健康（以下简称“美丽田园”）发布2026年上半年盈喜公告。

根据公告披露，美丽田园预计2026上半年收入不低于18.8亿元，同比增长不低于28%；净利润不低于2.4亿元，同比增长不低于37%；经调整净利润不少于2.6亿元，同比增长不低于36%。

在2025年度业绩盈喜电话会上，美丽田园CFO周敏曾透露，预计2026年收入将超过40亿元，经调净利润不低于5亿元。若按照2026上半年的增长势头，这一预计目标有望达成。

如果进一步将时间线拉长，2020年至2025年，美丽田园营业收入由15.03亿元跃升至30亿元，收入增速接近40%；净利润从1.52亿元攀升至3.8亿元，较2024年的2.52亿元同比大幅增长41.0%。

在行业消费结构深度调整的大环境下，美丽田园得以穿越周期波动，实现上市以来各期业绩的高速爬坡，这绝非偶然。

扩张加速，超700家门店背后的并购方法论

过去5年，美丽田园半年度营收从2022年的7.34亿元升至2026年的不低于18.8亿元，5年增长超150%。同期，其净利润从0.20亿元增至不低于2.4亿元，已完成去年全年净利润的60%以上。

美丽田园在最新公告中提到，战略层面，外延扩张带动了强劲增长势能。

继2024年收购国内美容行业排名第二的奈瑞儿品牌后，2025年10月，其又完成对行业第三大品牌思妍丽的收购。据公开报道，过去30年间，美丽田园合计已完成30余起并购，效率惊人。

随着2026年1月思妍丽正式并表，美丽田园门店数量迅速扩充到700家以上，在核心20个高线城市高端商圈的覆盖率大幅跃升，市场占有率与品牌壁垒同步加固。

但并购只是开始，并购后的组织架构优化才是其驱动增长的关键。

据了解，美丽田园内部，采用强平台+品牌事业部制，中后台负责财务、人事等职能事宜。其内部更是总结了一套并购方法论：第一阶段通过业务剥离、中后台整合快速盈利，第二阶段再进行深度整合。

奈瑞儿堪称这套并购方法论的最佳实证。其在全国拥有逾100家直营门店，主要分布在粤港澳大湾区，被美丽田园收编后，显著抬升了后者在华南市场的覆盖密度。

并购推进前，奈瑞儿率先剥离了医美与亚健康业务，其中医美板块规模约2亿元，与美丽田园自身约9亿元的医美业务合并运作，整体运营效率明显改善；其后双方历时一年有余完成中后台整合。

此种打法迅速放大了规模效应：美丽田园大批耗材的采购成本仅需中小品牌的一半；仅看门店的布草洗涤，奈瑞儿融入体系后，广州区域年节省费用即达130万元。

收购次年，美丽田园更对奈瑞儿重设坐标，定位于“智能美养”，借AI技术导入，推动其从传统服务机构向“科技驱动+数据赋能+个性化定制”转型，会员体验同步升级。实效数据尤为醒目：收购满一年，奈瑞儿单店年收入由575万元增至810万元，净利率从6.5%提高到10.5%。

思妍丽的整合正在同向复制这套路径。

2026年上半年，其首轮整合工作顺利落地，"三步走"战略成效显著——生活美容服务升级、消费医疗全面承接、中后台能力复用三线并进，由此打通客户全生命周期的美与健康需求。

美丽田园方面透露，从数据来看，上半年思妍丽净利率由9%提升至超10%，以亮眼的数据再次印证了集团的并购整合能力。

既有的并购整合之外，美丽田园仍在向行业深处延伸整合半径。

今年3月10日，美丽田园在上海总部举办"美业共生·致远未来"英雄榜媒体发布会，重磅发布战略投资及行业赋能战略，面向全国"寻找100位美业同行者"，以品牌、连锁、数字化三重赋能，推动美业从分散竞争走向合作共赢。

内生提效也被视为一大增长动能。美丽田园方面分析，依托品牌升级、精细化运营、平台化与规模化效能释放，带动客流、客单量价齐升，从而筑牢长期增长底盘。

流量入口+高毛利引擎，交叉业务撑起内生增长底盘

在外延版图持续扩容的同时，美丽田园将内生提效的核心锚定于“双美+双保健”业务矩阵——即以生活美容、医疗美容为“双美”，以常规身体护理、亚健康医疗为“双保健”。这一架构让其在周期波动中兼具流量入口与高毛利变现的双重韧性。

美丽田园的业务中，美容和保健占比最大。2025年，该板块（涵盖美丽田园、奈瑞儿、思妍丽、贝黎诗四大品牌）实现营收约16.58亿元，对应常规的护肤与身体护理服务；会员平均年花销约9700元。作为“双美”中的生活美容与“双保健”中的基础保健混合体，它以高频消费沉淀海量会员，为上层消费医疗输送客源。

医疗美容擎起“第二美”，筑高毛利增长极。旗下“秀可儿”（CellCare）聚焦“专研抗衰”赛道，依托超150位专家团队及超150项专利技术，构起“专家+专研”的技术护城河。2025年，秀可儿以27家门店贡献收入10亿元，毛利率超过55%；活跃会员年均消费高达2.8万元，同比提升490元，显露出极强的客单韧性。

亚健康医疗跃为“第二保健”，以黑马之姿爆发。研源医疗门诊精准捕捉功能医学与女性健康管理领域“未被满足的需求”，引入AI模型将经验医学转化为“千人千面”的精准医疗。2025年，研源医疗收入达3.3亿元，同比增长62.2%；客流量3.7万人次，同比增长35.7%；活跃会员数同比增长37.9%；毛利率高达64.3%；活跃会员年平均消费28032元，同比增加6287元。

业务协同推动收入结构向消费医疗倾斜。在本次业绩预告中，美丽田园特别提到，高毛利消费医疗业务有效推动集团收入稳步攀升，医疗美容服务板块尤为亮眼。在2025年，整体收入结构已持续向高毛利的消费医疗偏移。

生美与基础保健作为流量入口肩负获客导流，医美与亚健康作为利润核心承接升值；三项业务分别对应客户保养、美容、抗衰需求且相互交叉转化。正是这套“双美+双保健”的内生错位互补，让美丽田园在并购整合之外，真正筑起了客流与客单价量价齐升的长期底盘。

超5成客户留存15年，但高粘性背后出现信任裂痕

在“双美+双保健”筑就的内生底盘之上，美丽田园业务背后实则还有一套客户成长体系。集团耗时33年打磨出的“客户价值成长系统”，从吸纳、留存到增值，构建了覆盖客户全生命周期的服务闭环。

为这套体系注入源头活水，获客端高效突破。私域方面，通过个性化精准推送与会员老带新机制，2025年为集团贡献了45%的新会员；公域方面，聚焦高端商业持续拓展门店，并深化与商业地产的多元合作。今年2月，其与华润万象生活签订会员互通协议，打通高端会员体系、实现权益双向流动。

获客高效之后，更关键的是“留得住”，这考验体系的留存刻度。一般美容机构把客户分为新客、老客、VIP客户等3—4层，美丽田园的会员体系分为8个层次，每位客人有200多个标签，进行精细化管理和营销活动。

依托这种颗粒度，美丽田园构建起覆盖推广、获客、转化、会员留存、价值提升、复购、裂变的全链路运营闭环，极大提升了用户粘性。

据了解，截至目前，直营活跃会员超15万，次年留存率高达81%；其中超50%客户留存超过15年，用户人均年消费超过2万元，获客成本占比只有2%左右，同业则普遍高达40%—50%。

在这一闭环驱动下，美丽田园方面表示，2026年1-6月的业绩正兑现效能。美容与保健板块受益于精细化运营，客户数量稳健增长；消费医疗板块收入持续攀升，尤其秀可儿医美品牌推出专研的抗衰解决方案，同样量价齐升。

然而，伴随门店扩容与品牌势能拉升，“店大欺客”的质疑也随之而来。

C2CC传媒X新妆在小红书平台上注意到，不少用户吐槽“每次去美丽田园，店员都会推荐做最贵的项目，比如干细胞疗法，一次估计十几万”，“脸越做越敏感，服务也很差，要求退预存款，结果拉扯半个月”。还有用户反映“2000元以下的护理在他们眼里都是基础护理，在充值前并没有提前告知不能做其他项目”的误导式销售。

在黑猫投诉平台上，有关美丽田园的投诉超50条，内容涉及抖音购卡退款遭拒、强制扣款、强制客户签免责协议等问题。

这些声音提醒着，当美丽田园从40亿向百亿目标迈进时，如何在规模扩张与服务体验之间取得平衡，避免单店运营质量被品牌势能稀释，将是其必须直面的治理考题。否则，"客户价值成长系统"在财报里的标准化表述，难敌线下一次次服务触点上的信任损耗——而专业与信任 ，恰恰是高端美容服务真正的护城河。