文 | 牛星钧

近日，国瓷材料披露2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入25.13亿元，同比增长16.64%；实现归母净利润3.63亿元，同比增长9.36%；扣非净利润3.61亿元，同比增长12.54%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.5元（含税）。

从单季度表现看，公司2026年二季度实现营业收入14.49亿元，环比增长36.14%；归母净利润2.2亿元，环比增长54.98%。

多板块协同发力，新能源材料增速领跑

目前，国瓷材料已形成电子材料、催化材料、生物医疗材料、新能源材料、精密陶瓷、数码打印及其他材料六大业务板块。

2026年二季度以来，被视作电子工业“大米”的MLCC（多层片式陶瓷电容器）行业，正迎来一轮确定性极强的景气上行。产业链上下游企业订单普遍饱满，部分常用规格产品交货周期持续拉长，市场供需天平已明显倾斜。

MLCC虽小，却是几乎所有电路板上不可或缺的基础元件。此轮复苏并非简单的库存回补，其核心驱动力直指两大结构性增量市场：一是AI算力硬件爆发式增长带来的高容需求，二是汽车电子化、智能化对车规级MLCC的持续拉动。二者叠加，不仅重塑了被动元件的需求曲线，也在倒逼国内厂商加速向高端市场突围。

从半年报来看，受益于下游需求回暖以及AI服务器、汽车电子等新兴应用领域需求快速增长，公司MLCC介质粉体及电子浆料销量稳步增长，2026年上半年，电子材料板块营业收入为3.82亿元，同比增长11.03%。

国瓷材料表示，报告期内，公司充分利用自身MLCC 领域的资源和优势，重点聚焦 AI 服务器及车规用 MLCC 介质粉体，持续开发相应产品并推进验证；与此同时，公司积极推进 AI 服务器及车规用MLCC 介质粉体扩产，目前部分产能已完成扩产。

此外，生物医疗材料板块成为本次半年报的一大亮点。报告期内，该板块实现营业收入5.34亿元，同比增长21.96%。

值得关注的是，7月20日公司发布公告：鉴于氧化锆粉体生产原辅材料价格持续上涨，经审慎研究决定，自2026年7月27日起上调氧化锆粉体销售价格，上调幅度约为10%—40%不等。

国瓷材料在公告中明确指出，本次提价将对公司经营业绩产生积极影响，但同时提示——提价对销售量的影响尚具有不确定性，新销售价格的持续时间也不能确定。

此外，新能源材料板块是增长最快的引擎，板块营收3.39亿元，同比大增56.48%。氧化铝及勃姆石产销水平进一步快速提升，市占率不断提高；硫化物固态电解质量产能力初步构建。

现金流改善，费用端有所膨胀

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为4.56亿元，同比增长36.78%，现金流状况较去年同期明显改善。

并且，公司整体毛利率为37.66%，各主要板块毛利率均保持在较高水平，其中生物医疗材料板块毛利率49.79%，同比下滑2.39个百分点；新能源材料板块毛利率同比提升13.53个百分点。

不过，从主要经营数据来看，国瓷材料费用端有所膨胀，主要体现在两个维度：

一是管理费用提升。财务费用从上年同期的净收益994.65万元转为净支出3860.66万元，同比暴增488.14%。上半年管理费用达1.90亿元，同比增长36.86%，增速是营收增速的两倍有余。主要原因是本期确认的股份支付费用以及收购澳大利亚SDI公司所产生的中介费用增加。

二是财务费用由正转负。财务费用从上年同期的净收益994.65万元转为净支出3860.66万元，同比暴增488.14%，主因系受国际汇率波动影响，汇兑损失大幅增加。

此外，公司在半年报中提示了市场竞争、技术开发、原材料价格波动、应收账款回收、兼并重组和商誉、汇率波动等多项风险，并表示将通过技术研发、供应商拓展、价格协商机制、CBS业务系统导入等方式应对。