今日，恒生科技指数探底回升。港股硬科技爆发，“AI硬件+大模型”含量更高的港股通信息技术ETF汇添富（526030）大涨超2%，港股通科技ETF汇添富（520980）放量飘红，成交额3亿元。恒生科技ETF汇添富（513260）、港股通互联网ETF汇添富（159280）小幅飘红。

消息面上，据报道，智谱公司创始人确认新一代GLM-5.3大模型即将发布，市场预期本次升级幅度为“史诗级Plus”，参数规模有望从GLM-5.2的7400亿级别跃升至万亿以上，性能有望冲击全球前沿水平。GLM-5.2目前已在Artificial Analysis评测中得分52分，为国产模型中首个在编程能力上比肩美国前沿大模型的产品。若GLM-5.3按预期实现约5分左右的综合能力跃升，有望追平甚至超越国际竞品。

与此同时，DeepSeek于8月6日发布公告，计划近期整体上调API服务定价，预计涨幅较大。这一动作打破了此前大模型行业以低价竞争为主的格局，引发市场对国产大模型商业化逻辑的重估。智谱年内已多次上调旗下模型API及订阅套餐价格，反映出产品市场需求旺盛。同行调价预期下，市场预判智谱等头部厂商有望跟进提价，毛利率存在修复预期。高盛上调智谱全年收入预期35%，看好其API业务增长空间。

8月6日，国产大模型公司MiniMax正式被调入港股通标的范围，由此获得内地投资者通过港股通交易的资格。

中信建投指出，当前大模型竞争已从早期参数规模竞赛转向Agent能力、长上下文、单位Token智能密度、推理效率与成本结构的综合竞争。当前智谱与DeepSeek合计Token市场份额超40%，国产大模型占据重要市场份额。基于ZenMux平台的周度Token市场份额数据，智谱市占率达10.22%，与DeepSeek合计占比超过40%，反映国产大模型在Token调用量上保持强劲增长势头。当前大模型厂商持续优化成本费用，有望支撑Token综合价格进一步降低，利好下游应用落地，国产大模型赛道持续扩容，长期成长空间明确。

港股通信息技术ETF汇添富（526030）标的指数热门成分股多数飘红：智谱涨超15%，建滔积层板涨近14%，胜宏科技涨11%，兆易创新涨超9%，华虹宏力涨超2%，中芯国际涨超1%。

【港股通信息技术ETF汇添富（526030）标的指数前十大热门股】

注：成分股仅做展示，不作为个股推介。

南向资金近7日净买入榜单中，阿里巴巴-W以58.04亿元排列第一，MINIMAX-W、智谱、建滔积层板、华虹宏力、腾讯控股、兆易创新也均位于净买入榜单前六。

注：成分股仅做展示，不作为个股推介。

【如何看待港股科技近期走势？】

中信建投证券认为，本轮港股反弹，可以有两重理解：站在全球科技周期视角，可理解为全球科技浪潮从硬件瓶颈走向“应用变现”，市场自然反应；站在港股自身市场角度，可理解为港股重压迎来边际改善，市场尝试走出低谷，迎来反弹。

东吴证券认为，近期的港股上涨，主要催化因素在于美股云收入增速验证AI需求，修复估值并提振风偏。

宏观层面，7月制造业、非制造业、综合PMI分别回落至49.2%、49.0%和49.3%，三大指数均降至荣枯线，指向内外需阶段性承压；但弱数据反而强化了政策加码的必要性。高层会议重提“加大逆周期调节”，要求加快财政资金使用进度、综合运用并适时调整货币政策，市场对增量政策落地的预期升温，进一步修复港股风险偏好。

海外方面，美7月议息会议以9:3连续第五次维持利率不变，三票鹰派异议主张加息，沃什“鹰派维稳”加剧市场反应，当日港股下跌。行业层面，微软、Meta、亚马逊接连公布财报：云服务变现能力强（微软Azure、亚马逊）的公司获得资金追捧，而AI投入回报路径不明确、现金流承压更严重的公司（Meta、苹果因供应链成本）则遭到抛售，“AI叙事”正从概念炒作转向对投资回报率的严格审视。

【本轮港股是行情反弹还是趋势大反转？】

港股是否成为一个优质资产？换言之，本轮港股是行情反弹还是趋势大反转？

中信建投证券认为，港股的确正从多重压力之下走出来，但能否走向一轮真正意义上的长期大行情，还需要跨过两个重要门槛——企业盈利改善和美元流动性松弛。前者决定大行情趋势，后者决定大行情的幅度和弹性。而在港股真正跨过盈利改善和美元流动性宽松这两大门槛之前，港股更接近于压力最大时期过去，超跌之后的估值修复。（中信建投证券20260805《港股是反弹还是反转？》）

东吴证券表示，港股仍处于补涨窗口期，结构性机会明确，但短期面临“涨不动”或回调风险，8月能否延续反弹，主要取决于海外节奏。

1、美高层能否强力“TACO”，缓解宏观压力。近期美伊局势反复，市场对地缘风险的定价仍保持谨慎。叠加美联储表态相对模糊，10年期美债收益率高企，构成当前全球股市反弹的最重压力。若局势进一步缓和、油价回落并带动美债收益率下行，将显著改善风险偏好，利好港股流动性与估值修复。

2、AI科技硬件反弹对港股存在双重影响。美股为首的AI硬件行情已现初步反弹信号。短期来看，资金不一定大幅切回科技硬件，但可能分散一部分对港股的注意力。若美股AI中下游企业业绩表现较好、形成扩散行情，则反而有利于恒生科技指数的联动修复——港股在AI应用、互联网平台与国产算力链上的估值优势与政策支持，有望承接部分资金回流。（东吴证券20260805《科技反弹，港股会怎样？》）

【AI景气锚：从北美链到国产链】

西部证券认为，美元指数易下难上，港股上涨的空间有望打开。港股的外资占比接近6成，因此港股对海外流动性很敏感，历史上港股走势和美元指数高度负相关：（1）美元指数上行时，资金会从全球回流美国，港股大概率会调整；（2）美元指数下行时，资金会从美国流向全球，港股有望受益。美元指数构成中接近60%是欧元，因此美国经济相对欧洲走弱or美国货币政策相对欧洲更加宽松，都会增加美元指数的下行风险，并有望打开港股的上行空间。

得益于AI的先发优势，美国更早形成AI“资本-算力-模型-应用”的产业闭环。本轮全球科技股行情的景气锚主要由美国的AI资本开支定义。当前国产高性价比模型，不仅正在挤压美国高价模型，也能够弥补国产算力性能不足的短板。这导致美国的AI资本开支持续性进一步遭受质疑，而中国AI产业有望进入加速发展阶段，故西部证券认为全球科技股的景气锚有望从美国转移到国内。

（西部证券20260806《战略看多港股互联网》）

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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。恒生科技ETF汇添富（513260）属于中高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。港股通信息技术ETF汇添富（526030）、港股通科技ETF汇添富（520980）、港股通互联网ETF汇添富（159280）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为均衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。