文 | 单烁

7月8日才敲开港交所GEM大门，8月7日晚间便亮起业绩预警灯。山东宝盖新材料科技股份有限公司（08090.HK，下称“宝盖新材”）登陆港股刚满一个月，便披露了截至2026年6月30日止六个月的盈利警告。

宝盖新材2026年8月7日在港交所发布的《盈利警告》（以下简称《盈利警告》）显示，基于对集团截至2026年6月30日止六个月未经审计综合管理账目及董事会目前可得资料的初步评估，预期期内本公司拥有人应占溢利约150万元至200万元人民币，而2025年同期为约510万元人民币，按区间测算同比下滑约60.8%至70.6%。

据证券之星，2026年8月7日《盈利警告》披露当日，08090.HK收报5.015港元，跌7.13%，成交量1.4万股，成交额约7.17万港元。

淄博经开区首家港股公司，IPO阶段年利润曾回弹至2405万

据淄博经开区官方微信公众号2026年7月8日发文显示，宝盖新材成为淄博经济开发区首家港股上市公司。宝盖新材2026年7月8日的港交所上市文件及配发结果公告显示，公司全球发售1447万股H股，发售价每股6.22港元，募资净额约6940万港元，上市首日收报6.43港元，总市值约3.72亿港元；公司同时也是2026年第二家登陆港交所创业板的企业，并保留新三板挂牌身份（874551.NQ），形成“新三板+H股”架构。

从招股书披露的信息来看，公司成立于2009年，总部位于山东淄博，主营复合材料沟盖板产品，包括电缆沟盖板、排水沟盖板及井盖板，应用于电力、交通、城市公用设施、水利工程及石油化工等领域；按弗若斯特沙利文的统计数据，2024年公司在中国电缆沟盖板及复合材料电缆沟盖板行业市场份额排名第一，在整体沟盖板行业排名第三。

关于财务表现，招股书数据显示，2023年至2025年，宝盖新材收入分别约1.37亿元、1.31亿元、1.44亿元人民币，同期本公司权益股东应占年内利润分别约2522.2万元、2162.4万元、2405.4万元人民币，综合毛利率维持在37.5%至38.2%区间。也就是说，IPO披露口径下，公司年度利润在2400万元量级，2025年较2024年已有回弹。

收入降、成本升、上市费计入，三重因素叠加致中报预减

《盈利警告》将预期溢利减少归因于收入减少以及成本及开支增加，具体涉及三个方面：若干下游客户的项目延迟，造成产品交付延迟；市场价格波动使原材料成本面临上涨压力；一般及行政开支增加，且该增加主要由本公司H股于联交所GEM上市导致。

据招股书，2025年上半年公司收入约4622.8万元人民币；2026年上半年收入绝对值未在《盈利警告》中披露，待8月25日前后中期业绩公告确认。

关于上市费用属性，据宝盖新材招股书披露，公司曾预告2026年纯利或受非经常性上市开支计入行政开支影响而承压；据配发结果公告，本次上市估计上市开支约2060万港元，其中与发行直接相关的增量中介费于发行后冲减资本公积，其余行政类上市支出计入当期费用。

按《盈利警告》给出的上下限计算，2026年上半年归母溢利预计仅为2025年同期的29.4%至39.2%。参照招股书数据，宝盖新材2025年全年归母溢利2405.4万元人民币，按全年均值折算约每月200.5万元；2025年上半年归母溢利510万元人民币，折合约每月85万元。2026年上半年预告区间（150万—200万元）已明显低于2025年同期，处于2025年全年归母溢利月度均值的七成至接近满值区间。

《盈利警告》同时提示，上述数据为基于未经审计综合管理账目的初步评估，并非最终中期业绩，集团仍在落实相关财务数字，预期中期业绩公告将于2026年8月25日前后刊发。

募资投向高端产线，资本开支与费用端压力并行

关于所得款项的拟定用途，招股书及配发结果公告披露，全球发售净额约6940万港元中，约30.0%分配至建立连续碳纤维预浸料及制品生产线，25.0%用于现有生产线自动化升级，15.0%用于研发扩展，20.1%用于拓展全球销售及市场网络，9.9%用于一般营运资金。

招股书还提到，公司计划通过连续碳纤维树脂基复合材料制品产线切入高端新材料赛道，实现热固性与热塑性复合材料双线布局。该资本开支方向与《盈利警告》中“一般及行政开支增加主要由H股上市导致”的表述并行——上市带来的中介、合规等新增行政开支被计入本期，在收入受项目延期承压的背景下，或将推高当期费用率。

按照港交所GEM上市规则，盈利警告属内幕消息披露义务范畴。宝盖新材在《盈利警告》末尾提示股东及潜在投资者买卖公司证券时审慎行事，最终财务表现以审计后中期业绩为准。